【華創證券張瑜點評4月非農數據：勞動力供給修復趨勢出現「暫停」，勞動力薪金上漲壓力未緩解】美國4月新增非農就業人數42.7萬，高於預期的38萬人，前值下修至42.8萬人；失業率3.6%，持平於前值，弱於預期的3.5%；勞動參與率62.2%，低於預期的62.5%，前值62.4%。華創證券首席宏觀分析師張瑜5月9日研報指出，目前勞動力需求仍旺盛，但4月勞動力供給修復趨勢出現「暫停」，勞動力薪金上漲壓力短期暫未緩解，未來走勢仍需關注勞動力供給能否延續此前修復趨勢。1、新增非農超預期，勞動力需求仍旺盛。從新增就業人口的結構來看，運輸倉儲、製造業、採礦業等工業生產相關行業新增就業人數較3月進一步加速。截 ...
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【周度（5.9-5.14）重要數據事件預告】重點關註：1、宏觀：中國4月貿易數據、中國4月PPI/CPI年率、美國4月CPI/核心CPI等；2、能化：OPEC月報、IEA月度原油市場報告、API周度能源庫存周報、美國貝克休斯活躍鑽機數等3、農產品：USDA月度供需報告、農業農村部月度供需報告、USDA周度出口檢驗報告、出口銷售和美棉ON-call等、ITS/Ampec/SGS馬來西亞棕櫚油出口、TTEB周度下游紡織庫存數據等；4、金屬：智利銅出口收入、LME周度持倉報告和CFTC持倉報告等;5、黑色：Mysteel、找鋼網發布的黑色系庫存等報告數據。
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【華創證券張瑜：除黃金外，各類資產基本price in加息預期】華創證券首席宏觀分析師張瑜等5月5日研報指出，當前各類資產已計入的加息預期如下：1、1Y國債利率隱含加息預期：美國1年期國債利率與聯邦基金利率之差可作為跟蹤短期美債市場對美聯儲加息price in程度的指標。以目前基準利率1%為基礎，1Y美債收益率隱含今年全年再加息7次。2、黃金價格隱含加息預期：我們可利用黃金價格與實際利率之間的高度負相關關係計算出黃金價格隱含的加息預期，以目前基準利率1%為基礎，黃金價格隱含今年全年再加息6次。3、美股隱含的加息預期：我們可利用ERP指標連接美股與美債的關係，從而計算出美股隱含的加息預期，以目前 ...
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【中金公司：利率上升之際、經濟衰退之前，貴金屬市場可能繼續去投資化】中金公司報告分析指出，當前市場交易主線在於對「脹」的溢價反映已經較為充分，而在「滯」的避險情緒上升之前，黃金價格可能繼續受到實際利率上升的挑戰。一方面，隨着地緣風險影響逐漸減弱，美債期限利差也仍處於正常區間，黃金的風險溢價或將缺乏支撐。另一方面，美聯儲貨幣政策正常化進程仍將繼續，而通脹預期的邊際回落或將帶來實際利率的進一步上行，利率將對黃金投機價值繼續形成壓制。往前看，隨着避險落幕、加息繼續，黃金市場的去投資化進程或將開啟，黃金價格在中期仍有下行風險。而在10年和3個月美債利差收窄至100bps時，經濟衰退擔憂將引發對黃金的避 ...
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【中金公司：利率上升之際、經濟衰退之前，貴金屬市場可能繼續去投資化】中金公司報告分析指出，當前市場交易主線在於對「脹」的溢價反映已經較為充分，而在「滯」的避險情緒上升之前，黃金價格可能繼續受到實際利率上升的挑戰。一方面，隨着地緣風險影響逐漸減弱，美債期限利差也仍處於正常區間，黃金的風險溢價或將缺乏支撐。另一方面，美聯儲貨幣政策正常化進程仍將繼續，而通脹預期的邊際回落或將帶來實際利率的進一步上行，利率將對黃金投機價值繼續形成壓制。往前看，隨着避險落幕、加息繼續，黃金市場的去投資化進程或將開啟，黃金價格在中期仍有下行風險。而在10年和3個月美債利差收窄至100bps時，經濟衰退擔憂將引發對黃金的避 ...
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【5月6鷹眼隔夜快報：10年美債收益率升破3%，道指跌超千點納指暴跌5%，美元指數再創新高，原油續漲】1. 中共中央政治局常務委員會5月5日召開會議。會議強調，要深刻、完整、全面認識黨中央確定的疫情防控方針政策，毫不動搖堅持「動態清零」總方針，堅決同一切歪曲、懷疑、否定我國防疫方針政策的言行作鬥爭。2. 國務院常務會議部署進一步為中小微企業和個體工商戶紓困舉措，提出今年國有大型銀行新增普惠小微貸款1.6萬億元；要對中小微企業和個體工商戶合理續貸、展期、調整還款安排；要加大對中小微外貿企業信貸投放；保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。3. 英國央行宣布加息25個基點至1%，為2021年12 ...
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