台灣 3 月景氣分數下滑至 34 分（前 37 分），細項中海關出口年變動率仍維持在 26.6%（前 23.5%）的高成長，反映關稅不確定性下的搶出口效應，帶動工業及服務業加班工時回升至 4.8%（前 1%），從綠燈轉為紅燈，但展望來看，製造業營業氣候測驗點下滑至 95（前 97.7）由綠燈轉為黃藍燈，顯示企業對於關稅不確定性的擔憂。
觀察景氣領先不含趨勢指標呈現滑落，主要來自外銷訂單動向指數下滑至 98.65（前 99.43），也反映提前備貨、但訂單並無跟上的隱憂。
MM 研究員
台灣 景氣燈號 維持在黃紅燈以上的擴張區間，主要受惠於輝達 Blackwell 晶片的出貨，以及 4 ...
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【瑞郎一路狂飆 瑞士兩難之下是選擇擁抱“負利率”還是冒險干預匯市？】經濟面臨重重難關1. 瑞郎升值：避險資金無視基本面湧入瑞郎，僅在4月，瑞郎兌美元匯率一度上漲了9%。2. 通脹低迷：最新數據顯示，瑞士通脹年率僅爲約0.3%，已經處於央行0%至2%目標範圍的低端。3. 國際貿易依賴：瑞士人口只有900萬，是一個嚴重依賴進出口的市場經濟國家，出口部門佔GDP的近70%。瑞郎升值將不利於出口，並加劇通縮壓力。4. 面臨高額關稅：美國對瑞士實施的對等關稅稅率爲31%，高於歐盟對瑞士的稅率。綜合外媒報導，瑞士對美出口額佔總出口的10%以上。5. 前景陰雲密佈：據瑞士國家銀行的最新預測，2025年瑞士的 ...
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1. 中國財政學會張依羣：未來地方政府專項債券、超長期特別國債發行進度會明顯加快。2. 央行鄒瀾回應美債波動：單一市場、單一資產變動對我國外儲影響總體有限。3. 美聯儲金融穩定報告：全球貿易戰和政策不確定性是金融穩定的最大風險。4. 一季度債基持倉大調整：信用債配置比例下降，政金債、國債受青睞。5. 截至3月末境外機構在中央結算公司託管債券總量2.91萬億元。6. 債券市場“科技板”要來了，已有券商在儲備項目。7. 全國首單中小微企業支持可續期公募公司債券在北交所發行。8. 存款利率加速進入“1.0”時代，3年期與5年期倒掛剪刀差走擴。9. 二季度降準降息預期升溫，業界預計降準或先落地。10. ...
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【分析師：美元和美債比美國經濟和股市更令人擔憂】4月28日訊，Reichmuth & Co的Christof Reichmuth在報告中表示，美元和美債比美國經濟或美國股市更令人擔憂。美元和美債的表現“直接取決於政治決策”。俄羅斯在十年前就放棄了美元，歐洲國家現在也在質疑其美元儲備的安全性。但他同時表示，儘管美國股市當前估值過高缺乏吸引力，但美國仍擁有優質企業，尤其體現在科技和能源領域。
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【高盛：美債遭大幅拋售無明顯跡象，但料將面臨逐步調整】4月28日訊，高盛利率策略師在報告中指出，最近幾周並無明顯跡象顯示外國投資者大規模拋售美國國債，但全球投資組合料將逐步調整。策略師表示：“美債風險溢價的重置與美元走弱是對風險組合惡化進行補償、激勵全球投資者未來需求所需的調整。”他們指出，在安全資產供應增加的環境下，美債可能會因全球投資組合的漸進調整面臨壓力，“但外國持倉規模疊加美國特定風險因素，至少強化了我們的觀點，即相對風險溢價調整應具有一定持續性。”
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【美債】
美國密大消費者信心指數稍微回升，顯示市場在美國總統川普政策持續修正下，市場擔憂情緒下滑，美債價格走升，目前十年期以及兩年期公債殖利率來到4.2430%&3.7602%，關注本日美國四月達拉斯聯邦銀行製造業指數數據。美國新增非農人數大幅高於預期，而失業率略微增加，整體就業市場仍穩健。美國通膨降溫超預期，而經濟受關稅政策影響而展望不佳。聯準會表示經濟仍維持穩健以及通膨受關稅政策影響，貨幣政策處於能夠降息或按兵不動的限制性狀態。
【利率期貨預期】
市場預期2025年共降息約四碼:
【美元指數】
美國密大消費者信心指數稍微回升，顯示市場在美國 ...
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