【法巴銀行：定價美聯儲今年不降息將使美債2Y走高】5月28日訊，法國巴黎銀行分析師在一份報告中指出，如果貨幣市場排除美聯儲今年降息的預期，美國兩年期國債收益率預計將在未來幾個月上升。分析師稱：“到2025年9月，我們預計市場將剔除原本預期的今年兩次降息，並將其推遲至2026年。”這將導致兩年期國債收益率在年底回落前先走高。分析師預計，兩年期國債收益率將在第三季度升至4.10%，第四季度回落至4.00%。他們預計美聯儲2026年將實施四次降息。
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小程序：每日投行/機構觀點梳理
國外
1. 花旗：關稅抑制效應下半年或全面顯現，全球經濟增速料放緩至2.3%
花旗經濟學家在一份報告中指出，由於關稅的影響，全球經濟增長預計將從2024年的2.8%放緩至2025年的2.3%。該行經濟學家稱：“全球經濟韌性的部分原因在於美國關稅僅逐步實施，因此其抑制效應的全部影響尚未顯現。”他們表示，全面影響可能在今年下半年顯現。
2. 高盛：關稅引發的通脹不太可能持續太久
高盛經濟學家預測，特朗普總統的關稅議程引發的通脹將再次趨平，不會持續太久。高盛分析師大衛・梅里克爾寫道，與2021年和2022年開始的持續通脹時期相比，美國經濟正以更疲軟的狀態進入關稅週期， ...
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【美債】
日本財務省可能調整發債規模，降低市場大量政府公債發行的壓力，而美債也受到提振，目前十年期以及兩年期公債殖利率來到4.4595%&3.9592%，須關注本日美國五月里奇蒙聯邦銀行製造業指數。美國新增非農數據表現佳，顯示就業市場尚未受到關稅政策影響仍維持穩健。通膨數據連續三個月低於預期，而經濟展望則在關稅政策持續調整後開始轉好。聯準會表示經濟活動繼續穩步擴張，無需急於調整政策利率，顯示有更多時間觀察政策影響。
【利率期貨預期】
市場預期2025年共降息約兩碼:【美元指數】
美國消費者信心創近四年最大增幅，主要受到中美貿易戰休兵帶動，市場情緒轉樂觀提振美元，美 ...
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傳日本政府正考慮削減超長期國債的發行量，以緩解市場對財政惡化的擔憂後，日本長期公債殖利率聞訊驟降，連帶美國公債殖利率也走低，反映市場樂見東京當局準備出手抑制債息飆升的舉動。
日本30年期公債殖利率27日下跌12.5個基點至2.91％，創5月14日以來最低，基準10年期公債殖利率下跌5個基點至1.455％。
美國長期公債殖利率也跟跌，30年期公債殖利率下滑7個基點至4.963％，有望寫下4月中旬以來最大單日跌幅。
值得注意的是，日本財務省表定28日拍賣最新一期40年期國債，規模為5,000億日圓，因上周拍賣20年期公債十分冷清，引發全球債市波動，日本超長期國債殖利率飆升至新高，美債殖利率亦走揚， ...
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國際清算銀行（BIS）總裁卡斯登斯（Agustin Carstens）27日出席日本央行在東京主辦的一場會議時說，超低利率已成過去，各國政府必須抑制持續攀升的公共債務，因為高利率令部分國家財政無法支撐並衝擊金融市場穩定。
卡斯登斯指出，市場已覺醒到一個事實，部分國家的財政與債務已無法再支撐下去。他為此提出警告，面對重大失衡情況，金融市場可能突然陷入動盪之中，這是為何許多國家必須從現在開始整頓財政、敷衍了事是不夠的，因為漸進式調整已不足以應付，公債違約將導致通膨上揚和匯率急貶，央行不可能在非常短期限內和狹窄的範圍穩定通膨。
2008年全球金融危機之後，各國央行維持低利率，讓各國政府龐大財政赤字和 ...
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【中信證券：經濟或呈現“生產偏強、投資回升、消費穩健、出口仍具韌性”特點】5月28日訊，中信證券展望2025年中期宏觀經濟稱，不確定性或貫穿2025年經濟運行，回顧歷史上不確定性陡升時期，全球經濟呈現階段性收縮與結構性分化並存的特徵。展望特朗普2.0時期，一方面全球私人投資可能受不確定環境抑制，財政或積極擴張加以對沖，另一方面美國消費可能轉弱，拖累中國出口。預計財政擴張將更加聚焦促進消費回暖與價格修復，短期紓困與長期培育並舉，以化解隱債與轉型升級推動基建投資回暖，地產調控仍著眼於供需再平衡。爲解決產業結構性矛盾，政策將通過市場化出清與構建公平競爭環境以改善製造業供需均衡，新質生產力與戰略性新興 ...
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