【美國企業8月招聘計劃放緩，裁員人數增加】9月4日訊，美國企業8月宣佈新增就業崗位1494個，爲自2009年有數據以來8月份的最低水平。在挑戰者公司（Challenger）跟蹤的30個行業中，新增招聘主要集中在航空航天與國防、工業產品和零售業。同期宣佈的裁員人數同比大幅上升，接近85980人，創下自2020年以來8月份的最高紀錄。若剔除疫情影響，這一數字是自2008年8月份以來的最高水平。這進一步印證了勞動力市場正在放緩的態勢：許多企業在對經濟前景獲得更明確信號前，已開始縮減擴張計劃。近幾個月來，美國招聘活動持續降溫，而即將於週五公佈的非農報告預計也將顯示這一趨勢將延續到8月份。
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【分析：美股小盤股風格切換 增長型公司取得相對優勢】9月4日訊，美股小盤股的反彈勢頭正在消退，市場擔憂利率下調的速度和幅度可能不足以緩解高負債企業的壓力。羅素2000指數在9月迄今連續每日下跌，此前該指數在8月錄得7%的漲幅，創下今年最佳單月表現。而30年期美債收益率逼近5%的走勢引發市場擔憂，表明即便美聯儲採取行動，債市利率也可能長期維持高位，這對小盤股情緒構成打壓。此外，儘管美聯儲可能在本月降息，但市場擔心其隨後可能再度進入暫停狀態，疊加美國經濟前景不明，進一步加劇了不確定性。分析師認爲，當前環境下，應優先選擇那些盈利穩健、能夠抵禦不確定性的公司。Polar Capital全球小盤股主管兼 ...
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高盛全球股票策略主管彼得·奧本海默（Peter Oppenheimer）表示，市場正在迎來一個新時代。那些能夠迅速識別贏家和輸家的股票投資者將獲得豐厚回報，而那些墨守成規，例如只知買入並持有指數基金的投資者可能會感到失望。
幾年前，奧本海默及其團隊將這一新環境命名爲“後現代週期”。在最近的一份報告中，他們深入探討了全球宏觀經濟變化將如何影響股市，併爲投資者指明瞭新的應對之道。
上一個市場範式可以追溯到20世紀80年代初，其特點是通脹放緩、利率下降和全球化加劇。這在四十年的時間裏普遍提振了股市，儘管投資者在此期間也經歷了一些坎坷。里根總統在20世紀80年代推行的供給側經濟改革，包括減稅和放松管制 ...
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外匯市場的避險成本在夏季低迷後正在攀升，交易員們正爲週五的美國關鍵就業報告可能引發的價格劇烈波動做準備。
週四，歐元兌美元的隔夜隱含波動率升至6月以來的最高水平，並有望創下4月以來最強的收盤表現。
這一躍升反映了非農就業數據對交易員評估美聯儲下一步行動的重要性。美聯儲主席鮑威爾上月在演講中表示，“就業市場的下行風險正在上升”。
週三的數據顯示，7月美國職位空缺降至10個月低點，進一步推高了市場對週五非農報告的關注度。如果數據疲軟，可能加劇市場對美聯儲更大幅寬鬆政策的預期，導致美元走弱。
布朗兄弟哈里曼的策略師Elias Haddad表示：“8月非農就業數據將決定市場是否開始押注9月17日美聯儲 ...
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【整理：每日債券市場要聞速遞（2025-09-04）】1. 財政部、央行：加強協同，持續推動我國債券市場平穩健康發展。2. 美聯儲博斯蒂克：2025年仍適合降息一次。3. 摩根大通美債客戶調查顯示空頭佔比升至2月3日以來的最高水平。4. 看跌美國國債的押注增加，交易員靜候關鍵的就業數據。5. 美國軍事行動施壓馬杜羅政權，委內瑞拉債券升至2019年以來高位。6. 日本債券期貨延續漲勢，30年期國債拍賣順利。7. 廣東25億元離岸地方債在MOX上市。8. 雲南城投：接受以昆明普寧區92套資產償還8105萬元債務。9. 5月以來科技創新債發行已超萬億元。10. 長城證券完成發行10億元短期融資券，票 ...
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小程序：每日投行/機構觀點梳理
國外
1. 高盛：如果美聯儲信譽受損金價有可能逼近5000美元
高盛集團表示，如果美聯儲的信譽受損，投資者將一小部分美國國債換成黃金，金價可能會漲至每盎司近5000美元。包括Samantha Dart在內的分析師在一份報告中表示：“美聯儲獨立性受損的情況可能會導致通脹上升，股市和長期債券價格下跌，美元的儲備貨幣地位受到侵蝕。相比之下，黃金是一種不依賴於機構信任的價值儲存手段。”高盛的報告概述了金價可能出現的一系列結果，其中的基準預測是，到2026年中期，金價將飆升至每盎司4000美元；所謂的尾部風險情景爲4500美元；如果有1%的私人美國國債資金流入黃金，金價則 ...
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【整理：每日全球外匯市場要聞速遞（2025-09-04）】美元：1. 摩根大通美債客戶調查顯示，截至9月2日當週，空頭佔比升至2月3日以來的最高水平。2. 歐洲央行管委維勒魯瓦警告：攻擊美聯儲獨立性既違法又危及民主制度。3. 美國銀行利率策略主管馬克·卡巴納：美聯儲可能會將利率降至至少3%。市場低估了美聯儲可能將利率降到3%以下的潛在結果範圍。4. 美聯儲——①沃勒：認爲我們應該在下次會議上降息。未來可能會多次降息，但具體節奏取決於數據。②穆薩萊姆：當前利率恰到好處，但就業市場有風險。③博斯蒂克：仍認爲2025年降息一次是合適的。④美聯儲將於10月21日舉行支付創新會議，會議將討論穩定幣、人工 ...
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【機構預期今晚20:15公佈的美國8月ADP就業人數（前值：+10.4萬）】
聯信銀行：+3.5萬；潘森宏觀：+5.0萬；豐業銀行：+5.0萬；渣打銀行：+7.0萬；
裕信銀行：+8.0萬；富國銀行：+8.0萬；法巴銀行：+8.5萬；滙豐銀行：+8.5萬；
德意志銀行：+10.0萬；高盛：+10.0萬；勞埃德銀行：+10.5萬；[路透調查：+6.5萬]
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聯信銀行：+3.5萬；潘森宏觀：+5.0萬；豐業銀行：+5.0萬；渣打銀行：+7.0萬；
裕信銀行：+8.0萬；富國銀行：+8.0萬；法巴銀行：+8.5萬；滙豐銀行：+8.5萬；
德意志銀行：+10.0萬；高盛：+10.0萬；勞埃德銀行：+10.5萬；[路透調查：+6.5萬]
週四亞盤，由於投資者獲利了結，現貨黃金從歷史高位持續回落，一度跌破3520美元/盎司，日內跌超1%，隨後大幅拉昇15美元。現貨白銀跟隨下跌，失守41美元/盎司，日內跌幅一度達到1.5%。
對美聯儲即將重啓降息的預期推動黃金、白銀雙雙刷新紀錄新高，本週晚些時候即將公佈的美國關鍵就業數據被視爲影響利率路徑的關鍵因素。
GoldSilver Central董事總經理Brian Lan表示：“我們看到了一些獲利回吐，但目前黃金仍處於牛市。降息預期和對美聯儲獨立性的擔憂將增加避險需求，即使金價在短期內升至3800美元甚至更高，我們也不會感到意外。”
華爾街正在期待另一份疲軟的就業報告。預測人士預計，8月 ...
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