【美國勞動力成本創一年來最大增幅】5月2日訊，由於生產力增長放緩，美國第一季度勞動力成本創下一年來最大增幅，這可能會增加通脹持續走高的風險。一季度非農單位勞動力成本初值錄得4.7%，這是繼2023年下半年漲幅微弱之後的又一次顯著躍升。第一季度非農生產力初值錄得0.3%，而上一季度的增長率爲3.5%。
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美聯儲主席鮑威爾在貨幣政策會議後發表的言論，可能無法安撫疲憊的美國股市和債券投資者，因通脹路徑的不確定性加劇了市場對即將出爐的數據的關注。
儘管鮑威爾承認，美聯儲最近在對抗通脹方面缺乏進展，但他重申了今年利率可能會下降的觀點。
對於那些擔心美聯儲在連續三個月高於預期的通脹後可能會重啓加息的人來說，這讓他們鬆了一口氣。
不過，一些投資者認爲，這一次市場不太可能相信鮑威爾的話，因爲去年12月美聯儲高調轉向鴿派政策，隨後幾個月通脹和就業數據意外上升。他們表示，若再有一連串強勁的經濟數據出爐，可能重燃加息憂慮，並引發股市和債市進一步動盪。
週三的市場波動反映了投資者的緊張情緒，標普500指數（SP ...
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1. 鮑威爾：減緩量化緊縮的步伐並不意味著美聯儲的資產負債表收縮速度會比預期更慢。2. 美聯儲將從6月1日起將美債減持速度從每月600億美元削減至250億美元。3. 美國財政部設定季度再融資規模爲1250億美元，與預期相符。4. 美國財政部維持季度發債規模不變，將於本月啓動債券回購。5. 拜登政府考慮嘗試首次在2.6萬億美元規模的綠色債券市場融資。6. 分析師：美聯儲秋季前不會降息，看好美債和股市前景。7. 美聯儲聲明溫和提振債市，但財政壓力將繼續施壓。8. 分析師：美聯儲放緩縮表超預期，相信通脹終將回落至2%。9. 三菱日聯：10年期德債收益率預計將緩慢下降。10. 私募證券投資基金投資債券 ...
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小程序：每日投行/機構觀點梳理
1. 花旗：交易員料標普500指數將在美聯儲決策日遭受2023年來最大波動
花旗策略師表示，期權市場更需要擔心標普500指數會在美聯儲決策日出現大起大落，而且幅度比近一年來任何同類場合都要大。平價跨式期權策略顯示，在美聯儲發佈利率決策聲明且鮑威爾舉行記者會時，美股基準指數料將波動0.95%。花旗彙總的數據表明，上一次交易員預計FOMC決策日出現如此大的波動是在2023年5月。期權交易員一直低估標普500指數在美聯儲決策日的波幅。自2022年初以來在每個美聯儲決策日標普指數的日內波動都比跨式期權策略預期得要大。
2. 瑞銀：仍預計新西蘭聯儲將降息推遲至11月
瑞銀 ...
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1. 花旗：交易員料標普500指數將在美聯儲決策日遭受2023年來最大波動。2. 瑞銀：仍預計新西蘭聯儲將降息推遲至11月。3. 瑞銀：美國國債基差交易受打壓或對短期信貸市場造成重大沖擊。4. 巴克萊：英國央行可能下調中期通脹預期，維持近期通脹預期不變。5. 瑞訊銀行：美聯儲甚至可能降低對2024年降息的預期。6. 野村證券：日本有充足資金進行更多幹預。7. 小摩警告，不要在股市下跌時買入。8. 凱投宏觀：新西蘭的失業率還會繼續上升。9. 標普全球：日本4月製造業PMI數據顯示製造業接近企穩。10. 桑坦德銀行：美國經濟指標可能將降息預期推遲到2025年。11. 荷蘭合作銀行：澳洲聯儲今年將重 ...
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【國金證券：美聯儲三季度前大概率降息，黃金行情或比預期更高更遠】5月2日訊，國金證券研報分析稱，綜合而言，本次會議鮑威爾仍然延續了3月會議的“偏鴿派姿態”，基於美國一季度實際GDP增速遠低於市場預期，產能利用率趨於下滑，核心CPI、核心PCE同比仍保持下行態勢，疊加美國裁員人數持續創出新高、薪資增速走弱等，維持二季度美聯儲繼續偏“鴿派”、三季度結束之前大概率降息的觀點。“投資者可把握黃金逢低配置機會，黃金可能比市場預期走得更高更遠。未來金價進一步上行的重要驅動因素或來自實際利率的下行，與此同時，地緣風險等因素推動的央行購金需求或也仍將爲金價提供支撐。”國金證券稱。
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在五月的新聞發佈會上，鮑威爾再次承認今年第一季度高於預期的通脹數據顯示，美聯儲在實現2%的通脹目標方面缺乏進展，而且通脹降低的前景充滿不確定性。雖然鮑威爾嘗試打消市場對美聯儲再次加息的擔憂，但他也強調，如果事實證明，美聯儲當前的貨幣政策立場不夠限制性，無法實現通脹目標，那加息仍然是有可能的。
那麼，問題來了，當前的高利率是否足夠具有限制性呢？只需將利率更長時間地維持在現有的水平，通脹就能夠成功降低到2%嗎？
爲了回答這兩個問題，我們不得不思考高利率作爲一種貨幣政策工具本身固有的侷限性，這也將會是美聯儲和市場接下來需要探討的問題。畢竟，鮑威爾再三表示，當前美聯儲的政策核心是繼續將利率維持在限制性 ...
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【中信建投：科技方向有望迎來一定交易性機會】5月2日訊，中信建投證券研報認爲，近期市場情緒有所升溫，但板塊依然快速輪動。業績具備韌性方向集中在受益外需回暖的出口鏈、漲價潮迭起的海外定價週期品、AI算力/華爲鏈等部分科技細分、以及國內出行鏈。近期市場圍繞業績超預期後續景氣預期向上方向快速輪動，預計後續地產債務壓力+美債利率持續上行背景下紅利仍是底倉首選，但前期回調充分+海外指引樂觀的科技方向有望迎來一定交易性機會，中長期從配置、估值、交易、基本面等角度看紅利行情未完。
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