【中信證券：預計美聯儲年內降息次數或低於市場3次的預期】中信證券研報指出，3月美國新增非農就業人數再超預期，雖然教育和保健服務、休閒和酒店業以及政府部門仍是主要貢獻行業，但商品生產部門邊際增幅較大，新增就業廣度較前值有所增加。勞動力參與率上升和失業率下降的組合顯示美國勞動力市場仍具韌性，但商品生產和服務生產部門有所分化，服務業新增就業人數有所放緩，需警惕商品生產部門需求擴大形成的對沖效應。我們預計美聯儲年內降息次數或低於市場3次的預期，縮表或將在下次議息會議開始減速，年中至三季度結束縮表，首次降息時點仍需關注通脹走勢。
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【本週重要事件與數據預告——美國和中國CPI、美聯儲會議紀要和歐洲利率決議】1. 週一：①數據：日本2月貿易帳、瑞士3月季調後失業率、德國2月季調後工業產出月率、德國2月季調後貿易帳、歐元區4月Sentix投資者信心指數、美國3月紐約聯儲1年通脹預期。②事件：美國財長耶倫訪華。③A股市場將有64家上市公司迎來限售股解禁，解禁市值近600億元。2. 週二：①數據：法國2月貿易帳、美國3月NFIB小型企業信心指數；②事件：芝加哥聯儲主席古爾斯比發表講話。③國新辦舉行《中華人民共和國消費者權益保護法實施條例》國務院政策例行吹風會。④寧德時代將舉行發佈會，屆時將推出其最新的儲能產品。3. 週三：①數據 ...
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【央行連續17個月“囤”黃金 分析師：後續仍有配置機會】4月7日訊，數據顯示，人民銀行自2022年11月以來，連續第17個月增持黃金儲備。“在美債收益率波動加大的背景下，我國人民銀行持續增持黃金，有助於儲備資產保值增值。另外，這也能爲持續推進人民幣國際化進程夯實基礎。”東方金誠首席宏觀分析師王青指出。王青認爲，後期人民銀行增持黃金還是大方向。對於黃金價格的後續走勢，國盛證券首席經濟學家熊園表示，短期有回調風險，年內整體依然偏多。根據歷史經驗，黃金破新高後往往短期內都會經歷一輪調整，並且目前持倉狀況反映出做多交易已經較爲擁擠。“中長期看，美元指數大方向是下行，美國二次通脹將壓低實際利率。同時地緣 ...
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【整理：下週重要事件與數據預告——美國和中國CPI、美聯儲官員講話和會議紀要、歐洲央行利率決議】1. 週一：①數據：日本2月貿易帳、瑞士3月季調後失業率、德國2月季調後工業產出月率、德國2月季調後貿易帳、歐元區4月Sentix投資者信心指數、美國3月紐約聯儲1年通脹預期。②事件：美國財長耶倫訪華。③A股市場將有64家上市公司迎來限售股解禁，解禁市值近600億元。2. 週二：①數據：法國2月貿易帳、美國3月NFIB小型企業信心指數；②事件：芝加哥聯儲主席古爾斯比發表講話。③國新辦舉行《中華人民共和國消費者權益保護法實施條例》國務院政策例行吹風會。④寧德時代將舉行發佈會，屆時將推出其最新的儲能產品 ...
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我們整理近期聯準會官員發言，普遍認為勞動市場的強勁帶動經濟的穩健增長，通膨下滑趨勢仍在下滑，但過程坎坷，主要風險落在「服務通膨」和「住房通膨」仍維持在較高水準，導致多數官員認為目前仍不急於降息，鑒於經濟的強勁增長和通膨放緩進展，我們有時間讓新的數據指導政策決定，多數官員認為今年晚些時候降息將是適當的。
MM 研究員
我們整理 3 月 FOMC 會議後，委員公開發言重點如下：
3/27 理事會委員 Christopher Waller
我們需要時間來驗證 2023 年下半年的通膨進展是否會持續，這意味著不必急於開始降息讓貨幣政策立場正常化。最近核心 CPI 的 3M / 6M 年化變動率出現 ...
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上週全球股市震盪走弱，原物料市場伴隨美元疲軟而顯著轉強，油價大幅上漲 4%，WTI 及布蘭特原油均來到近月新高，金屬價格部分，銅價及金價亦同步走揚。股市方面，歐美股市週線均有所轉弱，S&P 500 及歐洲 Stoxx 50 分別下跌 -0.95% 及 -1.38%，美債殖利率受到聯準會委員密集談話影響反彈，其中 10 年期公債殖利率攀升至 4.4%，2 年期則於 4.7% 震盪。
本週將公佈重要數據與事件有：
3 月美國 CPI（4/10 三）：克里夫蘭聯儲預期 CPI 年增 3.41%（前 3.17%），核心 CPI 年增 3.73%（前 3.76%）。
3 月 FOMC 會 ...
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美國 3 月非農就業新增 30.3 萬（前 27.0 萬），再超市場預期，主要由製造業中的營建業、私人服務中的教育醫療、休閒娛樂，以及政府部門所支撐。整體就業市場依舊穩健，並且在就業月增、勞動供給同步強勁的情況下，我們維持經濟擴張、薪資通膨放緩並存的看法不變。
從長線結構來觀察，勞參率 62.7%（前 62.5%）及就業人口的上升，帶動失業率小幅回落至 3.8%（前 3.9%），而勞動供給的好轉，很大部分由 25 ~ 54 歲勞動力人口的參與，以及持續強勁增長的移民人口所貢獻，在供給帶動勞動市場供需回歸平衡下，每小時薪資年增率也持續回落至 4.14%（前 4.28%）。整體來看，目前較 ...
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異常火熱的就業數據，導致聯準會（Fed）鷹影揮之不去。Fed理事鮑曼（Michelle Bowman）5日表示，一旦通膨停滯不前或逆轉升高，「Fed有必要進一步升息」，鑒於就業市場強勁不減、交易員也把Fed首度降息時機押注推遲到9月。
在聯邦公開市場委員會（FOMC）具有永久投票權的鮑曼，5日表達她對通膨潛在上行風險的憂心。她指稱，政策制定者仍須謹慎，不應過快放鬆貨幣政策，必要時甚至需要提高利率，才能控制通膨。
這番言論是繼明尼阿波利斯聯準銀行總裁卡什卡利（Neel Kashkari）發表今年可能不降息言論後，更加鷹派的聲音。
鮑曼表示：「在未來會議上，如果通膨進展呈現停滯或甚至逆轉，我 ...
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【非農數據火爆，薩默斯：利率應在當前水平維持更久】4月6日訊，美國就業數據遠高於預期，再次無視高企的利率對經濟數據的壓力。美國前財長薩默斯表示，這是經濟增長速度超出我們預期的又一個指標，“就業人數的增長速度暗示遠高於2%的通脹率。”此外他表示，有充分的理由預計美國赤字將繼續擴大，因爲“我們大大低估了美國國家安全支出的需求。”他說，最終，“正確的做法將是在比美聯儲點陣圖所設想的更長時間內堅持我們的當前（利率）水平。”
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【罕見，美國一家封閉式基金管理公司股價最近數日漲約800%】4月6日訊， 非農夜（4月5日，週五），美國封閉式基金管理公司The Destiny Tech100股價一度暴漲近126%，收盤仍漲76.51%，成交超3億美元。短短數日，該公司最大漲幅近800%。這是比較罕見的，特別是對一家類似於從事封閉式基金管理的公司而言。分析人士認爲，一個全新的炒作思路可能已經出現了。一級市場定價的波動，正在影響二級持有者的市值。完美的故事不但要講給一級的投資者聽，更要通過實實在在的形式傳播到二級市場。（券商中國）
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