【美國就業市場放緩 但裁員人數仍處低位】9月12日訊，美國至9月7日當週初請失業金人數增加2000人至23萬人。申領失業救濟的人數略有增加，表明儘管勞動力市場放緩，但裁員人數仍處於較低水平。需要注意的是，上週的數據包括了勞動節假期。在公共假期期間，數據往往不穩定。然而，自7月底從25萬的11個月高點下降以來，這一數字幾乎沒有變化。由於利率上升抑制了整個經濟的需求，企業縮減了招聘規模，這推動了勞動力市場的放緩。在就業市場放緩的背景下，美聯儲預計將於下週三啓動其政策寬鬆週期，在8月CPI同比漲幅大幅放緩後，美聯儲肯定會降息25個基點，不過通脹仍有一些粘性。
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【分析師：市場對歐洲央行的決議無太大反應】9月12日訊，外匯分析師Vassilis Karamanis表示，歐洲央行利率決議公佈後，市場沒有出現太大的波動。歐元一度升至盤中新高，不過漲幅僅爲0.1%左右。由於拉加德在聲明中的指引意見沒有改變，人們關注的焦點是她在新聞發佈會上的表述。需要注意的是，美國PPI數據將在不久後公佈，鑑於美國核心CPI的最新表現，我們可能會在外匯和利率市場看到一些變動。
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【豐業銀行：美元漲跌互現，小心即將出爐的數據】9月12日訊，歐洲央行的政策決定和下一輪美國經濟數據將於今日晚些時候公佈。疲弱的數據可能不會對交易產生太大影響，但在市場對昨日小幅上升的核心CPI環比數據做出反應之後，即便是微小的數據意外顯然也有能力攪動市場，因爲市場迫切希望美聯儲近期政策前景以某種方式變得清晰。昨日CPI小幅偏離市場預期進一步削弱了市場對美聯儲下週大幅降息的預期。潛在的通脹壓力正在緩和，美聯儲的注意力現在更集中在就業問題上。豐業銀行指出，儘管昨天美元指數走高，但它顯示出一些停滯跡象，接近9月初的峯值，略低於102(回調阻力位在101.85)。如果美元明顯突破102區域，將預示著它 ...
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【歐洲央行利率決定公佈前夕 歐元信用違約掉期成本下降】9月12日訊，在歐洲央行公佈利率決議前，使用信貸違約掉期（CDS）爲歐元計價信貸提供違約擔保的成本下降，尤其是風險較高的高收益債券。市場普遍預計歐洲央行今晚將下調存款利率25個基點，至3.50%。IG分析師在一份報告中表示：“在歐洲央行會議之前，歐洲市場看起來走勢強勁。”標普全球市場情報數據顯示，追蹤歐元高收益CDS的iTraxx Europe Crossover指數下跌12個基點至299個基點，追蹤歐元投資級CDS的iTraxx Europe Main指數下跌2個基點至56個基點。
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簡而言之：分析師們預計2025年企業盈利將大幅增長，暗示未來經濟強勁；而美聯儲官員則準備首次降息，管理就業市場放緩和通脹回落。兩者顯然無法並存，正如Charles Schwab公司的交易和衍生品策略主管Joe Mazzola所說：“總有一方要妥協。”
我們的觀點是，華爾街可能會讓步。首先，讓我們看看當前的局面。
美聯儲正準備在9月18日降息，這是自2020年3月以來的首次降息，目的是遏制失業率上升並防止勞動力市場進一步疲軟。根據期貨市場的最新定價，到2025年12月，聯邦基金利率可能會降至3%至3.25%之間。這意味著從當前5.25%至5.5%的水平迅速下降。
與此同時，投資者對盈利增長卻相當 ...
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利率市場中的交易員仍預計年末前將會有大規模降息，反映出“衰退恐慌加劇”，策略師稱。
本週金融市場參與者翹首以盼的時刻終於到來，但伴隨著一點意外。
8月份的消費者價格指數（CPI）結果接近預期，進一步鞏固了交易員對美聯儲將在下週三進行常規的25個基點利率降息的預期。這本來應該是股市投資者所歡迎的消息。然而，股市在週三的大部分交易時段下跌，道瓊斯工業平均指數一度暴跌743.89點，創下近兩年來最大盤中反彈。這讓投資者開始思考，美聯儲是否採取的措施過少、過晚，無法及時降低借貸成本。美聯儲的聯邦基金利率目標已經保持在5.25%至5.5%的23年高位一年多了。
在週三CPI數據公佈後，聯邦基金期貨交易員 ...
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芝加哥期權交易所波動率指數是解讀股市情緒的重要指標之一。最近市場波動加劇的一個關鍵原因是指數成分股之間的相關性增加。
VIX並非專爲“恐慌指數”而設計，儘管它在媒體上常被如此解讀。實際上，它是通過衡量標普500指數（SPX）期權來預測未來30天市場波動率。一個常被忽視的因素是標普500成分股之間的相關性。高相關性會導致指數波動率上升，反之亦然。
我們用一個簡化的例子來說明這一點。假設有一個由兩隻股票等權重組成的指數。如果兩隻股票完美相關，且都上漲10%，則該指數也會上漲10%。但如果兩隻股票呈反向相關，一隻上漲10%，另一隻下跌10%，那麼指數將保持不變。
在這兩種情況下，股票的日波動率都是1 ...
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1. 小摩：仍預計美聯儲下週將降息50個基點。2. 高盛：目前猜測美聯儲首次降息25個基點，預計將看到兩次甚至三次降息。3. 花旗：下調美聯儲降息幅度押注，料9月降息25個基點。4. 大摩：CPI數據已符合25個基點的降息預期。5. 德銀：預測美聯儲將在截至明年9月期間降息6次。6. 富國銀行：堅持美聯儲降息50個基點的預期。7. 凱投宏觀：美國通脹降溫不足以支持美聯儲降息50個基點。8. 巴克萊：儘管經濟增長疲軟，但英國央行不會被迫在9月份降息。9. 美銀：歐洲央行降息可能持續至2026年。10. 荷蘭合作銀行：歐元兌英鎊未來幾個月仍有下跌空間。11. 滙豐：歐佩克+無論採取何種供應舉措，都 ...
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小程序：每日投行/機構觀點梳理
1. 小摩：仍預計美聯儲下週將降息50個基點
摩根大通仍堅持美聯儲下週將降息50個基點的預測。該行表示，CPI報告可能會使一些FOMC成員傾向於降息25個基點，但他們仍認爲加息50個基點的理由令人信服，因爲目前焦點轉向勞動力市場的疲軟。不過，摩根大通資產管理公司認爲美聯儲下週將降息25個基點。該機構表示，通脹現在已經冷卻，真的不存在嚴重的通脹問題。CPI數據不需要美聯儲採取激烈的行動，很高興下週將看到25個基點的降息。
2. 高盛：目前猜測美聯儲首次降息25個基點，預計將看到兩次甚至三次降息
高盛CEO所羅門表示，隨著秋季的到來，預計將看到兩次，甚至可能三次美聯 ...
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