【美債收益率持穩，市場關注美聯儲鴿派信號】7月30日訊，在美國住房和就業報告公佈之前，美債收益率變化不大，儘管這些數據不太可能改變美聯儲本週維持利率不變的前景。市場正關注委員們在利率決定之後的表態。紐約梅隆銀行外匯和宏觀策略師John Velis表示，將關注FOMC的聲明以尋找美聯儲轉向鴿派的跡象。即使不太可能調整利率，但委員會本次仍可能傾向鴿派。CME數據顯示，美聯儲在9月降息的可能性很高。如果美聯儲未能證實這一前景，美債收益率可能會上升。
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前美聯儲經濟學家克勞迪婭-薩姆（Claudia Sahm）引用以她名字命名的就業市場指標，告誡投資者不要過早預測美國即將衰退。
這位薩姆諮詢公司（Sahm Consulting）的創始人在Substack上發表文章承認，隨著勞動力需求的疲軟，經濟衰退的風險肯定會上升。但她認爲，這在很大程度上是由於經濟過熱的滯後效應，被稱爲“大辭職”（Great Resignation）的勞動力外流導致企業人才匱乏。
雖然積極求職但找不到工作的勞動力數量增加是美國經濟萎縮的必要前提，但薩姆指出，其他指標與經濟活動普遍疲軟的情況也並不一致，包括消費者支出以及另一個關鍵的勞動力市場數據：非農就業人數。
她在上週五 ...
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債券投資者預計本週美聯儲將維持利率不變，但會發出即將降息的信號，因此他們正在押注美債收益率曲線將變得不那麼倒掛，並最終迴歸正常。
這一策略涉及對短期美債進行看漲投注並減少長期美債的敞口，這種交易被稱爲“收益率曲線陡峭化”，其結果是推動長期美債的收益率高於短期美債的收益率。投資者通過承擔更長時間的風險來獲得更高的收益率作爲補償。
備受關注的兩年期/十年期美債收益率曲線已經連續兩年倒掛，這是歷史上最長的一次倒掛，目前兩者的收益率差距爲負22個基點。
市場普遍預期美聯儲將在週四第八次連續保持其隔夜基準利率在5.25%-5.50%區間內不變。投資者期待美聯儲主席鮑威爾在會後的新聞發佈會上給出一個 ...
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【摩根士丹利資管：美國經濟軟著陸利好債市】7月30日訊，摩根士丹利投資管理公司廣義市場固收團隊聯席主管Vishal Khanduja表示，美國經濟軟著陸對固定收益證券來說通常是利好消息。美國經濟軟著陸指的是通脹下降、利率下降、經濟呈現增長趨勢。債券投資者對美國未來的貨幣政策持樂觀態度。顯然，美債已經反彈，但儘管市場樂觀，美聯儲仍保持謹慎，在9月會議之前繼續尋找這一趨勢的確認。政治上的不確定性（包括最近的法國大選）給債券市場增加了另一層複雜性，政治問題可能導致收益率和息差發生重大變化。
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【三菱日聯：美聯儲打壓美元或面臨重重障礙】7月30日訊，三菱日聯表示，美聯儲在週三的會議上要鼓勵市場提高對降息的預期面臨著較高的門檻。鑑於美國利率市場預計到9月將降息28個基點，到2025年7月將降息約150個基點，美聯儲發出更多降息信號的門檻將高於預期。要讓美國利率在短期內繼續走低，可能需要有更多證據表明美國經濟增長勢頭放緩，尤其是在勞動力市場。週五的非農就業數據將受到關注，以尋找勞動力需求減弱的證據，而這將是扭轉美元近期反彈的必要條件。
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【瑞銀：期限溢價波動對10年期美債收益率構成潛在風險】7月30日訊，瑞銀全球財富管理預計，到2025年年中，10年期美債收益率將從目前的4.185%降至3.5%，但由於美國大選的不確定性和預算赤字擔憂，收益率可能會比預期高。期限溢價（投資者尋求持有長期債券而非短期債券的額外收益）的上升可能會推高較長期債券的收益率。如果市場開始更積極地定價財政軌跡，期限溢價可能會擴大，因爲不可持續的財政動態最終會使投資者要求獲得更高的補償，以承擔持有更長期債券的風險。預計未來6至12個月，美債將主要受到宏觀經濟基本面的影響。
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頂級經濟學家傑里米-西格爾（Jeremy Siegel）認爲，隨著降息讓市場中一個默默無聞的領域崛起，美股即將扭轉長期以來的趨勢。
這位沃頓商學院的金融學教授指出，價值股中潛藏著機會。與成長股相比，價值股今年的表現不佳。
標普全球數據顯示，標普500指數（SPX）的價值股今年迄今僅上漲了8%，其回報率與成長股相比要低得多，後者已從1月份的水平飆升了20%。
成長股表現優異，部分原因是華爾街的人工智能熱潮點燃了投資者對成長股的狂熱，比如大型科技公司。
西格爾說，但人們對生成式人工智能是否像投資者最初預估的那樣具有革命性存有疑慮。與此同時，他預計，美聯儲看來很快就會啓動首次降息，這可能會釋放出價值 ...
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