【國泰君安點評美聯儲2024年5月議息會議：降息預期回落半程 緊縮交易仍在途中】5月3日訊，國泰君安研報認爲，2024年5月美聯儲議息會議維持利率不變，放緩縮表節奏，鮑威爾表達了年內存在不降息的可能，整體表態相較於前期偏“鷹”。我們認爲後續隨著通脹的環比下行趨勢更爲確定，以及美國消費受到制約、地產和庫存向上乏力，降息可能在四季度開啓。降息次數不是關鍵，是否開啓更爲關鍵，預計短期內仍會博弈年內是否有降息行動，但是通脹仍有粘性，降息時點難以確定，美國股債或仍處於緊縮交易中，預計美股二季度仍有向下風險，美債利率仍存上行風險。
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【黃金】
初領失業救濟金人數低檔徘徊，第一季非農生產力季增年率下滑、單位勞動成本計增年率走揚，耐久財訂單強勁，但聯準會主席鮑爾的鴿派言論提振市場情緒，加上高通財報佳、飆漲近10%，晶片股走高，週四道瓊、標普皆漲0.9%，標普波動率指數下滑4.6%至14.68，那指上漲1.5%、費半大漲2.2%，美元指數下跌0.4%，歐元、日圓持續升值，美兩年債、十年債殖利率第二天下滑，交易面通膨預期走低，實質利率下滑，市場消化聯準會決議與系列經濟數據，並等待就業告，金價(紐約近月期貨)週四小跌0.1%至2309.6美元/盎司。
聯準會週三的決議與主席鮑爾的鴿派言論力壓週四多組偏強的經濟數據， ...
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在週五公佈關鍵的美國非農就業報告之前，債券交易員將美聯儲首次降息的充分預期提前了一個月，至11月。
在美聯儲FOMC週三召開最新政策會議之後，短期美國國債出現了自1月份以來最好的兩天漲勢。對利率最敏感的兩年期美債收益率從本週二的5.04%的年內高點跌至4.87%，下跌了17個基點。此次上漲是在4月份美債市場創下14個月來最大跌幅之後出現的。不過，要將漲勢轉化爲有意義的轉折，投資者需要美國經濟正在降溫的證據。他們將尤其關注週五的非農就業數據。
美聯儲主席鮑威爾在FOMC會後新聞發佈會上的鷹派基調沒有人們擔心的那麼強烈，他表示不太可能加息，一旦經濟數據提供通脹下行的明確證據，就有望降息。
對市場有 ...
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市場盤點
週四，因美聯儲降息預期回暖，美元指數維持下跌趨勢，最終收跌0.26%，報105.35。10年期美債收益率最終收報4.584%。對美聯儲政策利 ...
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【基金分析公司理柏：最近一週美債資金大幅流出，達21.7億美元】5月3日訊，基金分析公司理柏（Lipper）數據顯示，截至5月1日當週，短期和中期投資級債券流入8.11億美元，此前流出6.05億美元。美國高收益債券資金流入0.63億美元，此前流入5.68億美元。美國國債流出21.7億美元，此前流出3.14億美元。美國槓桿貸款基金的資金流入6.66億美元，此前流入4.36億美元。抵押貸款基金的資金流入13.7億美元，此前流出0.24億美元。
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【美銀：鴿派美聯儲推動美債收益率走低】5月3日訊，美銀策略師尤里·塞利格在一份報告中稱，美聯儲昨日表現偏向鴿派。他指出，在美聯儲決定按兵不動以及主席鮑威爾的問答之後，美國國債收益率走軟。“一如預期，美聯儲承認第一季度通脹數據走強，並表示任何政策放鬆都將晚於此前預期，”塞利格稱。他表示，“鮑威爾對潛在加息的反擊反而對市場產生了影響”，加息幾率降低“鼓勵了逢低買入操作”。由此帶來的債券需求增加推動收益率走低。
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【老債王格羅斯宣判“總回報”策略已死 10年期美債收益率將超5%】5月2日訊，20世紀80年代首創“總回報”策略的比爾·格羅斯說，這種投資方法現在已經過時了。格羅斯在1987年建立了“總回報基金”，並沒有像同行那樣只靠穩定的利息收入，而是在久期、信用風險和波動率方面積極建倉。投資者不僅能賺取利息收入，還可以從債券價格上漲、收益率下降中獲取增值收益。格羅斯週四指出，現在不同的一點是債券收益率比他第一次提出這個概念時要低得多，債券價格上漲空間更小。未來12個月10年期收益率可能會升至5%以上，因爲政府向市場發行大量債券。他認爲美國政府對舉債依賴性極大，每年國債餘額需淨增至多2萬億美元才能保持經濟增 ...
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