【農產品】

黃豆 : 31日CBOT黃豆期貨合約(03月)上漲 1.89% 至 1010.50美分。

小麥 : 31日CBOT小麥期貨合約(03月)上漲 0.59% 至 551.50美分。

玉米 : 31日CBOT玉米期貨合約(03月)上漲 1.38% 至 458.50美分。

【黃豆】

12/31農產品迎來了全面上漲，市場關注阿根廷部分地區出現乾燥天氣的情形，雖然現在僅剛播種完的階段，但如果過於炎熱、乾燥的天氣還是可能減弱單位產量，一月需要出現一些及時的降雨，以防止情況惡化，雖然來自天氣的擔憂推引發空頭回補並升了價格，但目前58%的作物狀況仍處於GOOD以上的評級，大部分產區的狀況仍然對產量有利，更值得注意的是巴西，作為全球最大黃豆出口國，今年豐收的預期仍在，且2024年度貨幣貶值了近22%，也反映該國目前的政治局勢，因此即使美國黃豆2024整年下跌近25%，但由於美元相對走強，黃豆實際價格僅下跌了5%，所以來自巴西穀物的出口競爭力依然相對強勢，目前大型投機基金仍然維持大量的空頭部位，如果後續天氣持續惡化，那空頭回補將大幅推升價格，但隨著1/20川普即將上任，是否展開新一輪的貿易戰也是貿易商觀察重點，2018年的中美貿易戰，造成黃豆大跌20%，開打前的提前訂購或許會推升價格，但在真正實施關稅後往往會因為失去競爭力而造成穀物價格大幅度的下修。

(強勢美元對應弱勢巴西雷亞爾，美國出口競爭力下滑)

(黃豆日線)

【玉米、小麥】

12/31玉米跟隨黃豆一同迎來2024最後一次上漲，除了阿根廷的天氣引發市場擔憂，出口需求強勁和美國農業部12月的WASDE報告上調玉米使用量，都使玉米維持上漲動能，上週美國能源署公佈的數據顯示，目前美國日均乙醇產量為110.7萬桶，維持在高檔，生質能源的需求帶動玉米的使用量，加上鄰國墨西哥庫存偏低，大量的訂購成為美國玉米主要買家。本週末開始，北極風暴將侵襲美國中西部和平原，為許多地區帶來降雪和零下氣溫，如果沒有足夠積雪覆蓋的產區，小麥可能會被凍死，加上全球第一大小麥出口國俄羅斯的國家天氣機構預估，1月份該國冬季穀物的狀況可能惡化，因為天氣比平時更加溫暖，水份過多導致幼苗在冬天持續生長，可能破壞產量，該國顧問公司SovEcon也預測出口限制將使今年俄羅斯的小麥出口量下降17%，利多資訊使小麥從低點持續反彈。

 (玉米日線)

(小麥日線)

(大型投機基金保持玉米多單，小麥、黃豆維持空單佈局)

12/12 美國NOAA公佈最新的反聖嬰預測，今年的天氣非常異常，雖仍有機率形成反聖嬰，但發生的機率越來越低，11月~1月形成的機率僅為59%，從反聖嬰的定義檢視，東風將被太陽曬過溫暖的海水往太平洋西邊吹，導致東邊底層的冷海水向上翻，最後形成反聖嬰，因此科學家觀察海水溫度的變化，判斷聖嬰/反聖嬰是否形成，而ONI指數就是觀察海水溫度和過去平均值的差距，定義為ONI指數大於0.5是聖嬰現象，小於-0.5是反聖嬰現象，2024的現在目前僅為-0.2，屬於中性天氣，因此天氣影響較明顯，由於2024年反聖嬰形成的非常緩慢，累計的能量並不強，即便形成對冬季的天氣影響也有限，但仍預估會出現典型的反聖嬰天氣，像是美國南部和墨西哥降雨量將減少，而俄亥俄州和密西西比河谷上游地區等地降雨量將增加等，從農產品角度檢視，目前美國黃豆、玉米已經收成，不受天氣干擾，而冬小麥進入冬眠期，所需水份也不高，所以不管最後反聖嬰是否真的發生，由於今年形成的太晚，整體對於農作物價格的影響應已有限。

(11月~1月形成反聖嬰機率為59%，12月~2月形成機率為72%)

(觀察反聖嬰是否形成的ONI指數，大於0.5是聖嬰現象，小於-0.5是反聖嬰現象，目前僅為-0.2)