市場持續觀望烏克蘭農糧出口談判進展

玉米小麥續跌，黃豆高檔震盪

【近期事件】

6/6晚上11:00公佈5/27-6/2出口檢驗數據

6/7公布作物種植報告

6/9晚上8:30公佈5/27-6/2出口銷售數據

6/10公布作物乾旱報告

6/11凌晨0:00公布六月份WASDE報告、凌晨3:30公佈CFTC持倉報告

【農產品】

俄羅斯公佈了俄羅斯總統普丁與土耳其總統艾爾段的談話，普丁表示願意與土耳其協調，使烏克蘭各港口順利出口穀物，而其他許多國家這幾天也紛紛表示希望能解決俄烏出口的問題。

①烏克蘭外長庫列巴：烏克蘭正在與合作夥伴的海軍開展聯合國領導的國際行動，以確保糧食出口的安全貿易路線。

②俄羅斯總統普丁：俄羅斯準備尋找糧食出口不受阻的方案，包括從黑海港口出口烏克蘭糧食。

③法國總統馬克宏：希望未來幾天或幾周內，能夠就烏克蘭與俄羅斯的糧食出口達成解決方案。

④義大利總理德拉吉：歐盟正試圖尋求通過鐵路運輸從烏克蘭出口糧食的替代方案，重要的是能在新作物出現之前快速行動。

⑤聯合國秘書長古特雷斯：俄羅斯必須允許儲存在烏克蘭港口的糧食安全出口。

⑥土耳其外長恰武什奧盧：將與拉夫羅夫討論建立從烏克蘭出口農產品的走廊的可能性。

此次普丁的談話代表了，自二月底俄烏衝突以來，俄烏出口限制的問題終於開始獲得解決，掃除先前市場對供應吃緊的擔憂。但解除烏克蘭穀物出口的限制，先決條件可能會是取消歐美對俄羅斯的制裁，然而英美等國家可能不願意就這樣放過俄羅斯。所以接下來幾天要密切注意談判的發展，可能會在農業市場造成巨大的價格波動。

小麥：

市場持續受到黑海穀物出口談判樂觀情緒影響，造成七月份芝加哥小麥期貨價格上週五下跌1.63%至每英斗1,041美分。

烏克蘭穀物貿易商聯盟報告表示，今年烏克蘭小麥收成預估將較去年創新高的3,300萬噸減少42%至1,920萬噸，而由於出口受阻，烏克蘭小麥的庫存量可能將因此達到創新高的水平。報告也預估今年烏克蘭玉米產量將較去年的3,760萬噸減少31%至2,610萬噸，大麥產量較去年的1,010萬噸減少35%至660萬噸。

報告表示，如果當前的封鎖情況沒有獲得解決，則烏克蘭今年收成季節最多只能出口1,800萬噸的穀物，將有1,000萬噸的小麥以及1,500萬噸的玉米無法出口。不過，烏克蘭正努力擴增西部邊境的出口能力，下個年度的穀物出口量有望達到3,000萬噸。

報告也預估，今年烏克蘭穀物庫存量可能達到創新高的2,500萬噸，而在最糟糕的情況下，下年度穀物庫存更將達到4,300萬噸。烏克蘭往常每個月能夠出口600萬噸以上的穀物，但在俄烏戰爭開打以及黑海港口遭到封鎖之後，烏克蘭4月以及5月份分別只出口了110萬噸與106萬噸的穀物。

普丁重申將協助運糧船安全通行，否認俄國封鎖烏克蘭的港口，並重申糧食卡關要怪西方制裁。

普丁還列舉烏克蘭農作物可以出口的管道，包括被俄國控制的烏克蘭港口馬立波以及白俄羅斯。

普丁表示：「若有人想解決烏克蘭農作物出口的問題，最簡單的方法就是經過白俄羅斯，這條路沒被阻擋，但必須先解除制裁。」

白俄羅斯總統盧卡申科則表示，只要白俄的商品獲准送往波羅的海沿岸港口，已準備好讓烏克蘭穀物經由國內領土送往德國、波蘭、巴爾幹半島或俄國的港口。

短線價格波動受各國出口限制及產區氣候變化影響較大。出口限制影響各國對於全球小麥供應的擔憂，產區氣候影響小麥生長進一步影響產量。長線來說，全球庫存仍處於相對低檔。

玉米：

市場持續受到黑海穀物出口談判樂觀情緒影響，造成七月份芝加哥玉米期貨價格上週五下跌0.38%至每英斗727.50美分。

五月份WASDE報告多空交雜，2021/22年度玉米雖然因為播種延遲導致單產下降、產量低於預期，但產量減少、價格上升，導致玉米需求大減，庫存高於預期。不過長線來說，2022/23年度全球玉米產量預計減少2,973萬噸，但需求僅減少1,218萬噸，供需缺口將擴大。

黃豆：

黃豆價格持續高檔震盪，上週五七月份芝加哥黃豆期貨下跌1.72%至每英斗1,699.50美分。

全球食用油供應緊張和馬來西亞棕櫚油生產放緩，為全球油籽市場的看漲預兆，提升黃豆一定程度的需求量。美國私人出口商報告，向中國銷售了13.2萬噸黃豆，其中一半在2021/22年度交貨，另一半在下個年度交貨。

五月份WASDE報告多空交雜，雖然2022/23年度黃豆種植面積與產量皆高於預期，但2021/22年度需求依然強勁、全球庫存低於預期。不過長線來說，2022/23年度全球產量增加4,397萬噸，需求卻只增加1,556萬噸，供需缺口減少、庫存增加恐將導致2022/23年度黃豆轉為供過於求。

五月份聯合國糧農組織食品價格指數：

糧農組織食品價格指數2022年5月為157.4點，較4月回落0.9（0.6%），為繼上月後連續第二個月回檔，但較去年同期仍高出29.2（22.8%）。本月食品價格指數的走低主要由植物油價格和乳製品價格領跌，同時食糖價格指數也略有下降，同期穀物和肉類價格指數則維持上漲。

穀物價格指數5月為173.4點，較上月上升3.7（2.2%），較去年高出39.7（29.7%）。小麥價格連續第四個月上漲，5月上漲5.6%，較去年同期相比高出56.2%，僅比2008年3月的歷史高點低了11%。印度出於對小麥主要出口國作物狀況的擔憂宣佈出口禁令，同時戰爭也導致烏克蘭產量前景低迷，共同導致5月小麥價格的急劇上漲。與之相反，玉米價格下跌3.0%，原因是美國作物狀況略有改善，阿根廷迎來當季供應，同時巴西的主要玉米收穫季即將開始。