1. 人行公佈最新 2023 Q1 問券調查中，城鎮居民收入感受與就業預期回暖至 50.7（前 43.8）、 52.3（前 43.0），偏好增加儲蓄的居民比例較上季減少 3.8%，降幅創 2015 年 Q2 以來新高。同時，房價上漲預期出現好轉，居民購房意願也有所修復。

2. 企業的資金周轉與銷貨款回籠指數改善至 59.9（前 56.7）、 62.2（前 59.8），銀行業的總體貸款需求指數也大幅反彈至 78.4（前 59.5）。此外，與製造業週期同步的企業家與銀行家總體經濟熱度指數，分別回升至 33.8（前 23.5）、 40.2（前 17.4）。

MM 研究員

今年一季度，人行針對城鎮儲戶的調查顯示，居民收入感受與就業預期顯著回溫，儲蓄比例大幅下降，下降的 3.8% 中有 3.3% 轉向理財投資、 0.5% 轉向消費。此外，預期房價上漲的居民比例增長 3.5% 至 18.5%（前 14%），為 2021 年 Q3 以來首次回升，未來三個月打算增加支出購房的居民比例也小幅增加 1.5% 。伴隨居民儲蓄意願持續滑落，前期累積的儲蓄有望逐步向內需消費、金融市場及地產領域釋放。

企業家問卷顯示，資金的周轉回籠加速改善，這與國內供應鏈在防疫優化下，資金與貨物交付管道逐步暢通有關。銀行家問卷顯示，製造業、基建、房地產貸款需求指數全面回升；同時，在人行延續寬鬆立場下，銀行家貨幣政策感受指數自去年下半年來高位持穩。

整體而言，在中國加快解封下，今年 Q1 我們在居民、企業和銀行端均有看到好轉現象，消費傾向增加，包括近期公佈的 3 月 PMI 持穩於 51.9 的擴張區間，以及 NMI 加速復甦至 58.2，均反映中國解封後經濟朝疫情前復甦的趨勢並未改變。

看更多問券調查細節，可留意 動態圖組 - 中國人行問券調查

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