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美國 6 月零售銷售季調年增率 1.49%(前 1.96%)、月增率 0.19%(前 0.51%)小幅低於市場預期,不過整體絕對值回升,主要由汽車、電子商務帶動,顯示美國零售銷售仍具韌性。
觀察細項,上半年支撐的餐飲店、商店百貨、休閒運動等外出服務相關項目,以及受價格波動較大的食品飲料、加油站等項目在 6 月增速有所放緩,給予整體零售年增壓抑,不過權重高的汽車穩健,而電子商務、家具月增則明顯回溫。
展望下半年美國零售,預計在基期 Q3 支撐、 Q4 進一步回落的背景下,汽車、電子商務的穩健增長仍將支持零售年增築底好轉。
6 月 美國零售銷售 季調年增率 1.49%(前 1.96%)、月增率 0.19%(前 0.51%),雖然低於市場預期,但絕對值維持增長,並且由權重高的 汽車 、電子商務帶動,同時排除加油站、汽車、建築園藝、餐飲店等價格波動較大項目的控制核心零售(Control Group Sales)月增 0.6%,優於市場預期的 -0.3%,顯示美國零售銷售仍具韌性。
另外,從 細項 中,我們可以發現上半年支撐的餐飲店、商店百貨、休閒運動等外出服務相關項目,及波動較大的食品飲料、加油站等項目,6 月增速均有所放緩,給予零售年增率壓抑,未來一季需留意 7 ~ 8 月暑假期間能否止穩。
所幸權重最高的汽車項目月增持穩在 0.35%(前 1.51%),而電子商務月增 1.94%(前 0.69%)、家俱月增 1.39%(前 -0.38%)則明顯回溫,配合零售下半年基期 Q3 支撐、 Q4 進一步回落,預計在就業市場仍然穩健下,汽車、電子商務的增長仍將支持零售年增築底好轉。
整體來看,零售數據公佈後,美元、美債殖利率以及升息機率均變化不大,黃金則一度上漲逾 30 美元 / 盎司,同時股市緩步墊高,我們認為在 核心通膨 放緩趨勢延續、美國零售絕對值溫和增長的背景下,雖然下週 7 月聯準會 FOMC 仍高機率升息 1 碼,但年內將難再進一步大幅調高升息終點,FedWatch 11 月再度升息機率維持在 3 成以下,我們今日也針對下半年行情撰寫相關分析》通膨緩解、科技股獨秀,美股下半年還能續漲?。