奈飛(NFLX.O)在第二季度業績中幾乎享受了所有順風因素——淨利潤大幅超出華爾街分析師的預期，很大程度上受益於美元走弱。

然而，奈飛股價在盤後交易中仍然下跌。由於股價近期已創下歷史新高，一些分析師開始質疑該股的漲勢是否已經超前於公司雄心勃勃的增長計劃。

花旗研究分析師Jason Bazinet在給客戶的報告中寫道：“考慮到業績發佈前股價已經上漲，我們並不意外盤後交易中股價略有回落。”

奈飛高管迅速指出，本季度的亮眼表現並非完全由匯率因素推動，而是源於“公司基本業務的強勁”。

奈飛首席財務官斯賓塞·諾伊曼（Spencer Neumann）在分析師電話會上表示：“我們看到會員增長健康……廣告銷售也表現穩健。”

這家流媒體巨頭公佈的淨利潤爲31.3億美元，而去年同期爲21.5億美元。FactSet數據顯示，分析師此前預期爲30.5億美元。

奈飛報告稱，每股收益（EPS）爲7.19美元，高於分析師預期的7.07美元。

在週四第二季度財報發佈前，奈飛股價收漲1.9%，但盤後回落約1.8%。該公司股價在6月30日曾觸及1,341.15美元的歷史高點，而4月初最低曾跌至855美元。

營收方面，公司第二季度收入爲110.8億美元，高於去年同期的95.6億美元，略高於分析師預期的110.6億美元。

奈飛上調了2025年的收入預測區間，從此前的435億至445億美元上調至448億至452億美元，主要由於美元走弱帶來的更有利匯率環境，以及會員增長和廣告銷售的貢獻。

這是奈飛自停止披露訂閱用戶數量後的第二個季度。此前訂閱用戶數一直被視爲增長的重要指標，但公司正嘗試用更傳統的財務指標來衡量發展。

近期，公司也在通過開拓新領域（如直播活動）及推出廣告支持型訂閱套餐來尋求增長。

今年早些時候，《華爾街日報》報道稱，奈飛設定了一個雄心勃勃的目標——到2030年實現收入翻倍，市值達到1萬億美元。目前，奈飛市值約爲5,360億美元。

公司還計劃到2030年實現4億全球訂閱用戶（2024年底約爲3億），並將年營業收入從去年的約104億美元增至三倍。

奈飛一直依賴其內容的吸引力來吸引觀衆，如《Adolescence》《黑鏡》（Black Mirror）和《魷魚遊戲》（Squid Game）等熱門劇集。最近發佈的《魷魚遊戲》第三季在上線10天內觀看量達到1.063億，創下奈飛歷史新紀錄。

奈飛聯席CEO泰德·薩蘭多斯（Ted Sarandos）表示，雖然爆款劇有助於加速增長，但即便是最火爆的劇集也只能貢獻約1%的整體互動量，因此公司正尋求減少對熱門內容的依賴。

他說：“未來我們要保持穩定的內容節奏，並且會增加更多體育和現場活動。”

2022年底，奈飛推出了低價、廣告支持型訂閱套餐，該套餐成爲推動用戶增長的慢速助力。另一位聯席CEO格雷格·彼得斯（Greg Peters）在電話會上表示，公司已在所有市場成功部署自有廣告技術，早期表現良好。

他說：“我們在所有市場都看到了不錯的表現指標。”

這款低價套餐每月7.99美元，而無廣告高級套餐爲24.99美元。分析師表示，這幫助奈飛吸引了大量此前因價格高昂而猶豫的用戶。

不過，一些分析師擔心奈飛股價的漲勢已超前於實際增長，許多擴張成果已反映在股價上，但實際收益可能要數年後才能兌現。

海港研究夥伴（Seaport Research Partners）的David Joyce上週寫道：“我們認爲，公司可能需要一些時間來兌現預期，然後股價才能再迎來新一輪上漲。”

FactSet調查的分析師給出的平均目標股價爲1,270.64美元，略高於目前交易價格。

伯恩斯坦研究的Laurent Yoon則表示，他沒有看到“在可預見的未來，有任何令人信服的理由去看空公司基本面或長期價值”。

他說：“我們一直在思考的更大問題是——奈飛是否真的有望在2030年加入‘萬億美元俱樂部’。”