【瑞銀：美股年底前仍有上漲潛力，短期內可能震盪】3月31日訊，瑞銀策略師在一份報告中說，美國股市在2025年底前仍有上漲的潛力，因爲強勁的勞動力市場表明，未來幾個月消費者支出應該會很強勁。隨著非農就業人數繼續增加，工資以4%左右的強勁速度增長，裁員人數仍然很低，我們認爲消費者支出有一個合理的支撐基礎。即便如此，由於關稅的不確定性，美國股市短期內可能會出現更大的波動，我們一直建議投資者在未來幾周內做好市場波動加劇的準備。
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市場行情劇烈波動，關注 4/2 關稅具體細節將公佈，分為三種情境：
情境一：美國雙邊、多邊貿易協定重談，類似當初以 USMCA 取代 NAFTA。
情境二：針對特定地區出台關稅，但給予一定程度豁免。
情境三：全面兌現對特定地區的關稅加徵承諾（歐、加、墨 25%），對於其他地區則統一加徵 10% 關稅。
我們評估最終情況可能介於情境一與情境二之間。
MM 研究員
上週全球股市再度震盪下跌，S&P 500 走低 -1.53%，費半更是破底下跌 -5.99%；與此同時，非美市場同樣受到下行壓力，日經、南韓 KOSPI 、台灣加權等亞股分別下跌 1% ~ 4% 不等，主要反映美國經濟的弱勢 ...
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國外1. 高盛：上調美國經濟衰退概率和關稅稅率預期。2. 貝萊德：風險預期上升，美國信貸利差持續惡化。3. 德意志銀行：德國勞動力市場可能會變得更糟。4. 摩根士丹利：汽車關稅或對美國PCE產生20至30個基點的影響。5. 交易員大舉買入斯堪的納維亞貨幣，美銀：打了興奮劑的歐元。國內1. 蘇商銀行：金價大幅上漲主要有三大原因：美國關稅政策擾動、地緣衝突風險上升、美聯儲降息預期發酵。2. 中信證券：關稅“風暴”落地後，預計A股回暖、港股休整、美股修復。3. 中信證券：預計25Q1銀行業績爲全年低點，後續走勢有望上行。4. 中信證券：配置上延續科技點火、供給側發力和消費補短板的思路。5. 中信證券 ...
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小程序：每日投行/機構觀點梳理
國外
1. 高盛：上調美國經濟衰退概率和關稅稅率預期
高盛在今日凌晨的研報中大幅上調了其對美國2025年關稅的預期，並警告稱貿易緊張局勢升級或將嚴重影響經濟增長、通脹和就業。該行目前預計2025年美國平均關稅稅率將上升15個百分點，高於此前10個百分點的基線。上調的主要原因是，預計特朗普將於4月2日宣佈的全面“對等關稅”將對所有美國貿易伙伴徵收平均15%的關稅，關稅的平均實際影響預計將增加9個百分點。高盛將美國2025年年底核心PCE通脹預期上調0.5個百分點至3.5%，理由是進口成本上漲對通脹的影響。預計第四季度GDP增長率將放緩至1.0%，較之前預期下調0. ...
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