非農爆冷
引發市場對於"停滯"+"通膨"的擔憂
上週五行情上下洗刷,但最終結果是
股小跌、債小跌、美元小跌
股、債、匯同跌
正常的邏輯,就業數據表現不好
利率預期應下跌,因此美元跌很合理
股市反應就業市場的疑慮,跌也算是合理
而債券市場上週五不漲反跌
主要的傳導關係應該是美元若續跌,原物料價格有上漲的風險
通膨推升的疑慮大過於利率下滑,致 ...

全球央行年會後,金融市場的傳導以"流動性"為主軸
儘管鮑威爾指出年內將啟動縮減購債
但將縮減購債與升息脫鈎

縮減購債還是在購債,只不過買得比較少一點而已
還是寬鬆
畢竟縮減購債和停止購債及縮表還是有很大的差異性的

因此在全球央行年會後股、債、金同漲,就是流動性的表現
不過昨天開始反過來,股跌,債也跌,雖然幅度不明顯
但代表資金流減弱了

美元在寬鬆環 ...

全球央行年會年內Taper
但Taper與升息脫鈎
縮減購債只是購債變少,仍是繼續寬鬆的購債
因此從市場的反應
股漲、債漲、金也漲
不是只是鴿或鷹的問題
儘管年內開始啟動縮減購債
可能至少在未來二~三季,資金流動性仍然是寬鬆的
老爹重點新聞:
1. 全球央行年會鮑威爾親口承認年內可能Taper,市場認為在9月的議息會議上宣佈縮減購債的可能性上升,但鮑威爾試圖將縮減購債與升息脫鈎, ...

唯一焦點:今晚十點
全球央行年會主題為"不平衡經濟中的宏觀政策"
鮑威爾發表談話
2009年全球央行年會為解決雷曼危機
2010~2012年柏南克啟動美國版QE
2013年原本期待會有QE4,但令市場失望,黃金大跌
2014年歐版QE
2015年葉倫釋放加息訊息,利率進入正常化過程
...
2020年鮑威爾提出調整貨幣政策框架,提出平均通膨論,引發更寬鬆的預期 ...

唯一焦點:今晚十點
全球央行年會主題為"不平衡經濟中的宏觀政策"
鮑威爾發表談話
2009年全球央行年會為解決雷曼危機
2010~2012年柏南克啟動美國版QE
2013年原本期待會有QE4,但令市場失望,黃金大跌
2014年歐版QE
2015年葉倫釋放加息訊息,利率進入正常化過程
...
2020年鮑威爾提出調整貨幣政策框架,提出平均通膨論,引發更寬鬆的預期 ...

一圖解答"利率"與"通膨"對美元的影響
邏輯要說的通,至少歷史要能解釋的過去,這是老爹"債匯關係"的分析邏輯,自成一套系統,除了以下的邏輯之外,畢竟外匯是講究兩個"國與國"的關係,還會有"內與外"的關係,以下先從"內"的角度來說明:
這是從債券市場與外匯市場(美元)的關係來解 ...

投資想要成功
三分之二靠不犯錯
三分之一靠做對的事

老爹很強調
原因
故事
現象
策略
尤其是"現象"
金融市場背後的影響因素可能隨著在改變
而影響金融商品的"主要"邏輯則是不變的
例如:
美元同時受到"利率"與"通膨"兩大關鍵因素的影響
即利率評價與購買力評價的雙重影響
簡單來說就是受到實質利率預期的影響
利率上升對美元有利
通膨預期上升,對 ...

美聯儲減不減碼,何時減碼,減碼速度為何,牽一髮全身
但什麼時候結束
比什麼時候開始更重要
何時結束關鍵在於"減速",是快減或慢減
高盛認為開始縮減購債會以每月減碼100億國債+50億MBS的減速
也就是說預計聯準會花"八個月"的時間,進入停止購債
這樣的速度,配合美國就業市場的表現
估計差不多也是失業率掉到4%充份就業的水位
緊接著,停止購債 ...