小程序：每日投行/機構觀點梳理
國外
1. 貝萊德：人工智能熱潮繼續提振美股，預計美聯儲無法將利率降至4%以下
全球最大資產管理公司貝萊德預計明年人工智能熱潮將繼續提振美股，並支持更廣泛的經濟增長，儘管美國債務水平的上升可能會威脅到其對2025年的樂觀預測。該機構表示，人工智能技術的創新可能會使美股比歐股更受益。該機構表示，雖然明年美國經濟增長可能會稍有降溫，但美聯儲很可能無法大幅降息，因爲通脹仍有粘性，且高於央行的目標。該機構預計利率不會從目前的4.5%-4.75%降至4%以下。地緣政治分裂和基礎設施支出等因素導致的持續價格壓力可能會令債券市場承壓。
2. 麥格理：2025年第一季度金價將平 ...
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【天風證券：展望2025年，債牛仍有堅實邏輯基礎】12月5日訊，天風證券研報認爲，展望2025年，債牛仍有堅實邏輯基礎：資產負債表承壓、有效需求不足和資產荒。貨幣寬鬆可能是2025年最確定的交易方向之一。當然，還需要注意利率風險提示，央行干預和引導並不是簡單給出利率下限，只是希望改變市場單邊一致性預期和行爲，階段性引導調整利率曲線形態。建議2025年初先交易牛平，隨後邊走邊看，年中再關注是否有政策追加和牛陡切換的需要。
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（中央社記者曾智怡台北2024年12月4日電）疫後西
門町國際旅客回升，屈臣氏斥資逾千萬改裝西門旗艦
店，台灣屈臣氏董事總經理黃艾知今天指出，國際旅
客鍾愛「台灣製造」面膜、保健品，盼改裝帶動業
績、人流雙位數成長。目前屈臣氏全台店數580家，
預計明年上半年可達600店。
屈臣氏今年啟動改裝店計畫，截至目前已針對全台
5家重點門市進行改裝，屈臣氏西門旗艦店坐落於西
門町商圈，隨著疫後旅遊穩步回溫，近期國際旅客造
訪人次回升，因應觀光需求增加，屈臣氏啟動歷時45
天的西門店改裝計畫，在今天正式開幕。
黃艾知接受媒體訪問表示，西門旗艦店國際旅客占
比約6、7成，以韓國、香港、新加 ...
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【10年期國債收益率下破2%關口 多家機構研判】12月2日訊，12月首個交易日，10年期國債收益率在早盤下破2%關口，創下2002年4月以來新低。國債收益率下行，意味著債券價格上漲，CFFEX10年期國債期貨則創下歷史新高。萬家基金、信達證券等多家機構認爲，上週五市場利率定價自律機制發佈的兩項自律倡議成爲“債市陡牛”的催化劑，同時降息降準的預期，成爲機構搶跑跨年行情的重要推手。廣發證券發展研究中心董事總經理戴康認爲，債務週期的經驗提示，長端與短端利率進入下行通道，利率債將迎來長牛。從戰略層面，“槓鈴策略”是反脆弱下全球資產配置的最佳應對，中國利率債是確定性資產的重要構成，維持新範式債券長牛的趨 ...
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國外1. 德商銀行：歐佩克+可能將增產計劃推遲三個月。2. 法興銀行：美聯儲將繼續降息導致短期利率下降，關稅和財政赤字推高長期利率。3. 豐業銀行：加拿大經濟顯示強勁跡象，暗示央行無需再次大幅降息。4. 潘森宏觀：歐洲央行將暫時保持謹慎小幅降息。國內1. 中金：A股有望迎來“歲末年初行情”。2. 中金：恆指19000點仍有支撐，但外部不確定性制約指數上行空間。3. 中信建投：2025年牛市有望邁向“基本面牛”，短期看好跨年行情。4. 中信證券：樂觀看待2025年全球企業IT硬件板塊復甦機會。5. 中信證券：此次央企專項債帶有鮮明的政策屬性，或標誌著央企開始公開承擔穩增長職能。6. 國泰君安：年 ...
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國外
1. 德商銀行：歐佩克+可能將增產計劃推遲三個月
德商銀行研究分析師表示，歐佩克+預計將進一步把增產計劃推遲至少三個月，爲油價提供支撐。歐佩克+將原定於週日的石油生產政策會議推遲到下週四。分析師Barbara Lambrecht表示：“時間表衝突被認爲是原因之一，但也有人猜測，是否像過去經常發生的那樣，在制定聯合生產戰略方面存在困難。”“然而，我們懷疑這更多的是關於個別成員國配額有分歧，而不是整體戰略。”德國商業銀行預計，該聯盟將選擇再次推遲減產，否則市場明年將面臨大量供應過剩的風險。
2. 法興銀行：美聯儲將繼續降息導致短期利率下降，關稅和財政赤字推高長 ...
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【中信建投：2025年牛市有望邁向“基本面牛” 短期看好跨年行情】12月2日訊，中信建投研報認爲，繼續中期看好中國股市“信心重估牛”，且認爲隨著政策逐步加碼展開與見效，2025年牛市有望從“流動性牛”逐步邁向“基本面牛”。短期首先看好歲末年初的跨年行情，傾向超配幾大線索：資產重估：金融地產和化債受益類；新質生產力彈性資產，受益財政的“兩重”“兩新”類，服務消費與潛在受益供給側改革深化主題的方向等。
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【敘利亞戰事升級與黎以局勢相關聯】11月30日訊，自11月27日起，敘利亞政府軍與反對派武裝及極端組織持續在敘西北部地區持續交火，敘利亞戰事爲何突然升級？寧夏大學中國阿拉伯國家研究院執行院長牛新春表示，敘利亞的局勢趨緊與黎以達成停火協議有關聯。在過去十多年的敘利亞內戰過程中，敘利亞政府的受到黎巴嫩真主黨和伊朗支持，而近期的黎以局勢發展對黎真主黨的實力有所影響，因此敘利亞反對派武裝趁機對政府軍展開攻勢。（CCTV國際時訊）
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【最牛基金年內淨值增長率超53.6%】11月30日訊，數據顯示，截至11月29日，今年以來共有1145只主動權益基金淨值增長率超過10%，264只超過20%，65只業績超過30%，4只產品業績超50%，而最牛基金淨值增長率爲53.6%。周德生管理的國融融盛龍頭嚴選A以53.6%的業績，暫時位列年內業績榜第一。從該基金三季報來看，重倉股包括同花順、東方財富、欣旺達、中際旭創、指南針等，集中於科技賽道。（中國基金報）
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【中信建投陳果再回應“機構不信”：目前部分散戶“不信機構”的問題可能更突出】11月29日訊，中信建投證券策略研究首席分析師陳果發文，再回應“本輪牛市最大的問題是機構不信”話題。陳果表示，其實相比“機構不信”，我看下來目前部分散戶朋友“不信機構”的問題可能更突出。據瞭解，近期市場再度進入震盪，A股本輪行情是否爲牛市，再度引發投資者熱議。日前，如是金融研究院院長、中國民營經濟研究會副會長管清友表示，“有友人言：本輪牛市最大的問題是機構全都不信。”對此，中信建投策略首席陳果曾回應稱：“我理解管總意思是想表達：很多機構對經濟復甦的信心還沒有完全確立，需要一個過程。我日常就是在和機構投資者交流，當然光我 ...
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