【道明證券：市場對歐元的定價可能過於樂觀】9月12日訊，道明證券外匯策略師Jayati Bharadwaj在一份報告中表示，歐元目前的定價水平似乎過於樂觀，因爲它面臨風險情緒減弱和法國預算問題帶來的潛在阻力。Bharadwaj稱，我們對市場只關注美國經濟保持謹慎態度，因爲包括歐元區在內的世界其他地區也在放緩，歐元仍是順週期貨幣。此外，法國即將與歐盟在預算問題上攤牌，也可能對歐元兌美元和英鎊構成壓力。
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歐洲央行於本次會議調降存款機制利率 25 基點至 3.5% ，符合市場預期，另外根據 3/13 公佈的貨幣政策框架，調降利率走廊差距（存款機制利率與主要再融資利率差距）至 15 基點，原先為 50 基點。
最 GDP 、核心通膨預估分別小幅下調 至 0.8%（前 0.9%）、上調至 2.9%（前 2.8%），但整體來看，並未改變歐洲經濟有服務業支撐、通膨維持下行趨勢的看法。由於 10 月會議將在 4 週後（10/17）舉行，因此市場預期降息機率不高，下次降息時間將落在 12/12 會議。
MM 研究員
貨幣政策
調降存款機制利率 25 基點至 3.5% 符合市場預期。
調降利率走廊 ...
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【歐洲央行利率決議及拉加德新聞發佈會重點一覽】利率決議：如期進行本週期第二次降息，全面下調今後三年GDP增速預期1. 利率水平：存款機制利率下調25BP至3.50%，主要再融資利率、邊際貸款利率分別下調60BP至3.65%、3.90%。2. 利率前景：未對特定利率路徑作出預先承諾；將根據需要保持在足夠限制水平，將繼續採取數據依賴和逐次會議的政策。3. 經濟評估：預計2024年GDP增長率爲0.8%，2025年爲1.3%，2026年爲1.5%（6月預期分別爲0.9%、1.4%、1.6%）。4. 通脹評估：預計2024年通脹率爲2.5%，2025年爲2.2%，2026年爲1.9%（均與6月預期持平 ...
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【歐元應聲上漲，因拉加德稱距離十月會議的時間相對較短】9月12日訊，據機構分析，在歐洲央行的聲明和拉加德的新聞發佈會上，人們聽到了一些關於通脹的相當複雜的信息。歐洲央行行長拉加德試圖在一定程度上澄清前景，澄清通脹預計將在9月份下降，然後將再次攀升。不過，她堅持認爲，央行並不拘泥於一個數字，“數據依賴”並不意味著“數據點依賴”。由於拉加德指出，從現在到10月政策會議的時間相對較短，歐元兌美元再次上漲。這可能是一個信號，即從現在到10月議息會議沒有足夠的數據來決定是否有必要進行再一次降息。
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【分析師：歐洲央行決議聲明喜憂參半 歐元未來走軟前景存疑】9月12日訊，外匯策略師Audrey Childe-Freeman表示，歐洲央行的聲明和經濟預測“有點喜憂參半”。對整個經濟增長預測的下調給歐洲央行的鴿派立場和歐元空頭提供了彈藥。然而，至關重要的是，通脹預期沒有改變，歐洲央行仍然認爲國內價格壓力很高，政策利率將“在必要的時候保持足夠的限制性”，這意味著前景並不特別偏鴿，可能會給歐元帶來緩解。雖然在拉加德的新聞發佈會上可能會看到更多信息，但預計任何希望歐洲央行再次採取鴿派態度並由此導致歐元走軟的人可能會失望。
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台北時間週四20:15，歐洲央行第二次降息25個基點，將存款機制利率從3.75%下調至3.50%，爲2023年6月以來低位，符合市場預期。主要再融資利率從4.25%降至3.65%，符合預期。邊際貸款利率從4.50%降至3.9%，符合預期。
歐洲央行稱較低的通脹和經濟增長使其能夠略微放鬆緊縮的政策。這是該行三個月內的第二次降息，標誌著歐洲央行的政策逐漸正常化。
歐元區央行並未明確暗示10月將進一步降息，並指出“區域內通脹仍居高不下”。但該行補充稱，“勞動力成本壓力正在緩和，利潤正在部分緩衝工資上漲對通脹的影響”。該行表示將繼續採取數據依賴和逐次會議作出決定的政策，將根據需要保持利率在足夠限制的水 ...
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【隨著經濟增長和通脹放緩，歐洲央行如期降息】9月12日訊，歐洲央行週四如期降息，稱較低的通脹和經濟增長使其能夠略微放鬆緊縮的政策。這是該行三個月內的第二次降息，標誌著歐洲央行的政策逐漸正常化。去年，多年以來最嚴重的一輪通脹迫使歐洲央行將借貸成本推高至創紀錄高位。歐洲央行表示：“基於管委會對通脹前景、潛在通脹動態和貨幣政策傳導力度的最新評估，現在採取進一步措施緩和貨幣政策限制程度是合適的。”歐元區央行並未明確暗示10月將進一步降息，並指出“區域內通脹仍居高不下”。但該行補充稱，“勞動力成本壓力正在緩和，利潤正在部分緩衝工資上漲對通脹的影響”。週四的降息將歐洲央行對銀行存款的利率從3.75%下調至 ...
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【歐洲央行下調增長預測，仍認爲將在2025年底實現通脹目標】9月12日訊，歐洲央行週四下調了2024年經濟增長預測，同時仍認爲通脹率將在2025年底之前達到2%的目標。歐洲央行在過去三年中一直在與失控的通脹作鬥爭，隨著價格壓力明顯緩解，歐洲央行在6月份開始從歷史高位下調利率。增長疲軟是通脹緩解的關鍵原因之一，目前歐洲央行預計歐元區20個國家的國內生產總值（GDP）今年將增長0.8%，低於三個月前的0.9%預測。此外，歐洲央行預計明年的通脹率爲2.2%，高於歐洲央行2%的目標，但預測軌跡表明通脹將在明年下半年觸及目標。
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【分析師：市場對歐洲央行的決議無太大反應】9月12日訊，外匯分析師Vassilis Karamanis表示，歐洲央行利率決議公佈後，市場沒有出現太大的波動。歐元一度升至盤中新高，不過漲幅僅爲0.1%左右。由於拉加德在聲明中的指引意見沒有改變，人們關注的焦點是她在新聞發佈會上的表述。需要注意的是，美國PPI數據將在不久後公佈，鑑於美國核心CPI的最新表現，我們可能會在外匯和利率市場看到一些變動。
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