日本央行於 12/19 公佈利率決定，以 8:1 的票數維持利率於 0.25% 不變，其中 1 位委員支持升息 25 基點。
日本央行本次會議強調對於未來的不確定性，因此向市場傳達繼續延後升息可能性，目前利率期貨預期日本央行將在明年升息 25 ~ 50 基點，但下次升息時間不確定提高，連帶影響日圓於會議後進一步貶破 156 關口。更多日本經濟、日股與日圓的看法，詳見 M平方 2025 展望報告。
MM 研究員
日本央行於 12/19 公佈利率決定，以 8:1 的票數維持利率於 0.25% 不變（1 位委員支持升息 25 基點），以下整理央行記者發言以及提供我們的解讀：
記者會發言整 ...
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國外1. 小摩：美經濟持續增長及美聯儲進一步降息仍可能支撐風險資產。2. 花旗：美債收益率往往會在美聯儲跳過或暫停利率調整時上升。3. 道明證券：美聯儲可能會朝著零降息的方向發展。4. 大華銀行：美聯儲明年可能降息75個基點。5. 加皇銀行：由於英國央行的謹慎立場，英鎊有上漲空間。6. 加皇銀行：歐元/美元將在2025年初下跌，但不會低於平價。7. 加皇銀行：日本央行潛在的鷹派指引沒有發生。8. 野村證券：日本央行似乎在“鷹/鴿”之間難以取捨。9. 盛寶銀行：美日央行決議後，日元交易似乎有新的套利理由。10. 道富環球：日本央行在美聯儲鷹派降息後按兵不動，日元或下探新低。國內1. 中信證券評論 ...
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小程序：每日投行/機構觀點梳理
國外
1. 小摩：美經濟持續增長及美聯儲進一步降息仍可能支撐風險資產
摩根大通的分析師Tai Hui在一份研究報告中說，到2025年，美國經濟的持續增長和美聯儲的進一步降息應該仍會支撐股票和企業信貸等風險資產。這位亞太地區首席市場策略師說，美聯儲暗示明年降息將採取更爲謹慎的態度，這導致美國國債收益率上升，股市遭到拋售，美元走強。然而，他補充稱，即將上任的特朗普政府可能產生的結果範圍越來越廣，給經濟和企業盈利帶來上行和下行風險，這可能要求投資者採取更多元化的資產配置方式。
2. 花旗：美債收益率往往會在美聯儲跳過或暫停利率調整時上升
美聯儲週三如期降息25個基點， ...
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【日本央行行長植田和男新聞發佈會重點一覽——特朗普政策不確定性高企，未來將進一步加息】1. 利率路徑：若要實現經濟和物價前景，將繼續調整寬鬆程度。如果經濟和物價走勢與預期一致，將繼續加息。（關於寬鬆政策評估）沒有排除未來使用非常規貨幣政策的可能性。潛在通脹緩慢和價格預期變動意味著我們不會在每次會議上加息。2. 經濟前景：儘管出現了一些疲軟跡象，日本經濟正在適度復甦。3. 匯率影響：一直在密切關注外匯情況，必須充分關注金融和外匯市場對日本經濟和物價的影響。外匯對價格的影響比過去更大，企業更渴望工資和價格上漲。當前國內外利率差距依然較大，這將對匯率產生影響，並且也會影響到日本的物價走勢。4. 薪資 ...
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小程序：每日房地產行業動態彙總
1. 專家：取消公攤是明年重要工作
12月17日，河北張家口市發佈政策，鼓勵實行“現房銷售”，逐步推進“取消公攤”；此前湖南省衡陽市明確商品房銷售實行套內建築面積計價，目前多地“取消公攤”開始落地。上海易居房地產研究院副院長嚴躍進表示，這幾年關於公攤的批評就是得房率太低了，導致買房權益受到影響。政策接連出臺說明取消公攤是2025年的一項重要工作，100平方米的房子得房率可能達到100%，有助於提高購房品質、買房信心，增強購房積極性。（中新經緯）
2. 中央農村工作會議：有序推進第二輪土地承包到期後再延長三十年試點
中央農村工作會議17日至18日在北京召，會議強調 ...
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【整理：每日全球外匯市場要聞速遞（12月19日）】美元：1. 美聯儲12月決議-以11:1通過降息25BP的決定，聲明暗示放緩降息步伐；點陣圖顯示，明年降息幅度預測從4次調整爲2次；鮑威爾稱，未來考慮利率調整時可以更謹慎，路徑取決於降低通脹方面取得更多進展。可能還需要一兩年的時間才能達到通脹目標。明年不太可能加息。鮑威爾還表示美聯儲無意持有比特幣並已討論有關關稅影響通脹的問題。2. 摩根士丹利：預計美聯儲將在2025年降息兩次，每次25個基點，而此前的預測是進行三次25個基點的降息。歐元：1. 歐洲央行管委溫施：歐元貶值將緩衝關稅對經濟增長的影響，並擴大對通脹的影響。關稅的影響取決於匯率的反應 ...
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【花旗：美債收益率往往會在美聯儲跳過或暫停利率調整時上升】12月19日訊，美聯儲週三如期降息25個基點，但暗示未來貨幣寬鬆步伐將放緩。投資者在美聯儲會議後拋售美國國債，推高收益率。花旗策略師在一份報告中表示，當美聯儲跳過或暫停利率調整時，美國國債通常會繼續走弱。他們指出，對於固定收益來說，跳過或暫停通常意味著更高的收益率，儘管在週期結束時利率波動更大。該策略師補充說，歷史證據並不能讓美國收益率令人放心，這再次證實了花旗目前在其全球資產配置策略中對美國國債的減持立場。
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