【豐業銀行：即便非農高企 美元漲幅也會被其他因素限制】9月5日訊，加拿大豐業銀行首席外匯策略師Shaun Osborne與Eric Theoret報告稱，美元整體交易偏弱，但仍穩居近期交易區間內，因市場正爲稍晚公佈的美國非農就業數據調整頭寸。互換市場已基本完全消化了25個基點的降息預期，因此符合共識的結果可能會對美元形成一定壓力，並推動美元指數測試97.50的支撐位。若數據意外走強，將給美元帶來些許喘息之機，但我們認爲，其他挑戰（疲軟的財政政策、對美聯儲獨立性的關注等）將把美元指數的漲幅限制在98中高位區間。
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【經濟學家：如果7月非農大幅下修，美股日內將呈現V型走勢】9月5日訊，TradingKey高級經濟學家Jason Tang表示，考慮到各行業相互抵消的趨勢，8月份非農就業數據不太可能大幅上升或下降。我們認爲，這份非農就業報告對美國金融市場的主要風險不在於8月數據本身，而在於7月數據是否面臨大幅向下修正。如果7月份的數據被大幅下調，我們預計美國股市將經歷一場大幅下跌，隨後在同一天反彈。具體來說，大幅下調將表明勞動力市場疲軟，促使投資者參與“經濟放緩交易”。這可能會導致美國股指期貨在盤前走軟，美股開盤後出現下跌。隨後，“經濟放緩交易”可能轉變爲“降息交易”，最終推動美股從盤中低點反彈。 ...
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【德商銀行：今晚非農將表明數據收集是否受政治影響】9月5日訊，德國商業銀行外匯與大宗商品研究主管Thu Lan Nguyen出，關於今日非農就業數據，還有一點需關注：就業增長疲軟不僅會對美國貨幣政策產生影響，還將揭示“負責統計工作的部門負責人被解僱”一事是否已對數據收集造成影響。我們的美國專家已發出警告，9月9日將公佈年度基準修正數據——去年該修正曾導致就業數據被大幅下修。他們還發現，實際就業動態可能比勞工統計局此前公佈的數據更爲疲軟。從這個角度看，美元面臨重大阻力，因爲（疲軟的）數據可能爲降息猜測注入新動力。相反，考慮到當前存在的政治壓力，若報告意外強勁，也應持謹慎態度。
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台北時間週五晚八點半，美國勞工統計局將公佈8月非農就業報告。經濟學家普遍預測，美國僱主招聘意願依舊不足，失業率可能升至近四年來的最高水平，進一步凸顯勞動力市場低迷。
根據市場預期，8月新增非農就業崗位或爲7.5萬個，失業率預計爲4.3%。如果符合預期，這將是非農連續四個月增幅低於10萬，同時也是自2020年疫情爆發以來最疲軟的連續表現。
今晚非農很關鍵！
這份報告的重要性不言而喻。它不僅關係到對美國經濟整體走向的判斷，還將直接影響美聯儲9月會議的降息決定。市場普遍預計，美聯儲將在9月降息25個基點，但如果就業回暖、通脹惡化，這一預期可能會被打破。
摩根士丹利首席經濟學家邁克爾·T·加潘（Mi ...
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【BBH：美國就業市場面臨的下行風險更大】9月5日訊，布朗兄弟哈里曼銀行外匯分析師表示，美國就業市場面臨的下行風險更大。世界大型企業聯合會消費者信心指數中的就業差分指數、ADP就業數據、JOLTS職位空缺數據以及ISM服務業/製造業就業指數均表明勞動力需求正在降溫。勞動力需求若大幅回落，可能會促使美聯儲在其雙重使命中優先考慮充分就業，而非物價穩定。這將對美元構成壓力，並支撐風險資產上漲，因爲市場將開始定價美聯儲在9月16-17日聯邦公開市場委員會（FOMC）會議上降息50個基點的可能性。相反，若非農數據達到或高於預期，將強化美聯儲‘漸進式寬鬆週期’的理由，併爲美元提供短期支撐。
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【非農數據公佈前美債收益率走低】9月5日訊，在8月非農就業數據公佈之前，美債收益率繼續下跌。10年期美債收益率下跌1.5個基點，至4.160%，30年期收益率下跌1.8個基點，至4.854%。Natixis IM Solutions投資組合策略師加勒特·梅爾森在一份報告中表示，就市場和美聯儲而言，美聯儲主席鮑威爾在傑克遜霍爾的講話之後，9月份的降息幾乎是板上釘釘的事。鮑威爾的講話再次被定義爲風險平衡向勞動力方面的轉移。
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【整理：特朗普過去24小時都忙了什麼？（2025-09-05）】1. 尋求法院支持罷免庫克——特朗普政府提交新論據，尋求法院支持罷免美聯儲理事庫克，稱後者關於“降息藉口”的說法毫無根據。2. . 簽署行政令 美日貿易協定正式實施——特朗普簽署行政命令，正式實施美日貿易協定。美國將把對日本汽車和零部件的關稅從目前的27.5%降至15%。3. 將對未轉移生產到美公司徵稅——特朗普宣佈，政府將對未將生產轉移至美國的半導體企業進口產品徵收關稅。4. 將籤行政令把國防部改名爲戰爭部——白宮官員：特朗普將於週五簽署一項命令，將國防部更名爲戰爭部。5. 在白宮科技領袖晚宴上講話——特朗普：谷歌昨天表現非常好 ...
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【華僑銀行：自民黨提前選舉的風險可能暫時削弱日元】9月5日訊，華僑銀行外匯分析師Frances Cheung與Christopher Wong指出，受美國國債收益率回落影響，美元兌日元小幅走軟，同時日本薪資持續上漲。薪資增長與日本央行行長植田和男的表態一致，這讓市場對政策正常化的希望得以延續。目前日線圖動能指標與相對強弱指數（RSI）均未顯示明確方向，短期或面臨雙向波動風險，需關注今晚美國非農數據帶來的風險。傾向於逢強做空。接下來，市場焦點將放在9月8日——自民黨成員將提交意見，以決定是否提前舉行黨首選舉。目前尚不清楚石破首相是否會辭職，以及新領導層能否帶來積極改變。自民黨提前選舉的風險可能暫 ...
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【華僑銀行：美元短期或面臨雙向波動風險】9月5日訊，華僑銀行外匯分析師Frances Cheung與Christopher Wong指出，隔夜數據繼續顯示美國勞動力市場正在降溫。鑑於市場已完全消化美聯儲9月降息25個基點的預期，且預計全年將降息兩次，因此需要遠遜於預期的非農數據才能改變當前的降息敘事並對美元構成壓力。相反，若數據遠好於預期，美元可能會再次衝高。市場仍擔憂關稅引發的通脹，通脹若出現任何上升跡象，也可能令美元空頭受挫。美元指數隨美國國債收益率走軟而下滑。日線圖動能顯示出轉爲溫和看漲的跡象，相對強弱指數（RSI）則呈持平狀態，美元短期或面臨雙向波動風險。
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