【整理：下週重要事件與數據預告——中美8月CPI、法國信任投票、歐央行利率決議及蘋果新品發佈會】1. 週一：①數據：日本7月貿易帳；德國7月季調後工業產出月率；德國7月季調後貿易帳；歐元區9月Sentix投資者信心指數；美國8月紐約聯儲1年通脹預期；中國8月貿易帳；中國8月以美元計算貿易帳；②事件：法國政府就預算問題舉行信任投票；十四屆全國人大常委會第十七次會議9月8日至12日在京舉行；國家主席習近平在北京以視頻方式出席金磚國家領導人線上峯會並發表重要講話。2. 週二：①數據：法國7月工業產出月率；美國8月NFIB小型企業信心指數；美國2025年非農就業基準變動初值；②事件：歐洲央行管委維勒魯 ...
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上週全球股市漲跌互見，美股在降息預期激勵下，S&P 500 一度創下歷史新高。亞股方面出現輪動，陸股漲幅休息，印度股市止穩反彈，其餘亞股上漲近 1% ~ 2% 不等，歐股則小幅下跌，於 6 月後呈現盤整格局。值得留意得是，上週全球債市走勢動盪，多國 30 年期公債殖利率於週間走高，所幸週五非農公佈不如預期數字後，FedWatch 降息機率大升，美國 10 年期公債殖利率回落至四月後新低，適當緩解利率壓力，與此同時，金價也終於突破區間，創下新高。
本週重要大事：
台灣出口（9/9 二）：財政部預估，8 月出口年增率 17% ～ 22%（前 42%），金額落在 510 ～ 53 ...
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【東方金誠首席宏觀分析師王青：未來央行增持黃金仍是大方向】9月7日訊，9月7日，中國人民銀行公佈數據顯示，中國8月末黃金儲備7402萬盎司，7月末黃金儲備報7396萬盎司，這是中國央行連續第10個月增持黃金。對此，東方金誠首席宏觀分析師王青在接受上證報記者採訪時表示，央行增持黃金仍是大方向。王青認爲，截至8月末，我國官方國際儲備資產中黃金的佔比爲7.3%，明顯低於15%左右的全球平均水平。從優化國際儲備結構角度出發，未來需要持續增持黃金儲備，適度減持美債。此外，黃金是全球廣泛接受的最終支付手段，央行增持黃金能夠增強主權貨幣的信用，爲穩慎推進人民幣國際化創造有利條件。
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美國非農就業數據低迷，雖強化聯準會（Fed）9月降息預期，但經濟衰退隱憂也隨之而起，美股三大指數收黑，與台股連動性高的費半指數逆勢收漲，美債與金價也均走高。展望本周，投資人聚焦蘋果發表會，以及牽動利率走向的通膨數據。
美股5日開盤後走高，標普500指數衝上6,532.65點，刷新盤中歷史高點，之後由盛轉衰，三大指數全黑。道瓊指數終場跌0.48％，收在45,400.86點；標普指數收低0.32％，報6,481.5點；那斯達克指數跌0.03％，以21,700.39點作收。三大指數周線漲跌互見，道指周跌0.3％，標指與那指分別周漲0.3％、1.1％。費城半導體指數逆勢漲1.65％，收在5,761. ...
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【整理：特朗普過去24小時都忙了什麼？（2025-09-06）】1. 美日貿易協定細節曝光：投資由特朗普定奪——據英媒報道，美日雙方簽署的未公開備忘錄顯示，作爲避免高額關稅協議的一部分，日本已同意由特朗普決定其5500億美元資本在美的投資方向。這份文件同時規定，日本僅獲45天期限爲特朗普指定的項目撥付資金，否則將面臨恢復徵收高額關稅的懲罰。2. 抨擊歐盟對谷歌的罰款，威脅要反擊——特朗普在社交平臺發文稱，歐洲對谷歌處以35億美元罰款，這是針對谷歌及其他美國科技公司諸多罰金與稅款之上的最新舉措，極不公平！若情況未能改變，我將被迫啓動301條款程序，撤銷這些向納稅美國企業徵收的不公平處罰。3. 恢 ...
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儘管市場一直在焦急地等待非農就業報告， 以決定下一步行動。 然而，即使報告發布後，不確定性依然存在。
本週金融市場風雲變幻，受美國非農就業數據爆冷影響，美聯儲降息預期升溫，市場押注連續快速降息（9月降息25基點、11月再降25基點），這導致美元走弱，推動避險資產大漲。
受疲軟非農影響，現貨黃金再度刷新歷史新高，直逼3600美元/盎司，本週累計上漲4%，爲連續第三週收漲。現貨白銀同樣連漲三週，處於2011年以來的高位。
儘管市場預期美聯儲將進一步降息，但美元卻出人意料地保持強勢，整週甚至在令人失望的非農就業數據後都依舊沒有大幅下跌。
國際油價本週整體錄得下跌，主要因爲歐佩克+進一步增產的前景加劇 ...
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美國 8 月非農就業月增 2.2 萬（前 7.9 萬）大幅低於預期，12 大產業中，有 8 大產業出現僱員減少。
失業率略為回升至 4.3%（前 4.2%）符合市場預期，表現相對穩定，主因勞動供給一同放緩，裁員狀況尚屬可控，讓就業市場得以暫時維持平衡，靜待後續降息。
9/9（二）BLS 也即將公佈非農就業初步基準修訂結果，預計就業人數也將出現下修，聯準會 9 月降息 1 碼幾乎已成定局，FedWatch 預期 9 月降息機率將近 9 成，2025 降息幅度從 2 碼擴大至 3 碼。
MM 研究員
美國 8 月官方就業報告出爐，其中非農就業月增 2.2 萬，大幅低於市場預期，失 ...
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【瑞穗銀行：美聯儲已被現實“打臉”，寬鬆週期即將啓動】9月6日訊，瑞穗銀行表示，美國8月非農就業報告進一步印證了勞動力市場走弱的基調，就業、工時與收入增速已回落至疫情時期水平。無論通脹如何，美聯儲幾乎可以肯定會在9月會議上降息。降息25個基點幾乎板上釘釘，但如果8月通脹弱於預期，更有可能降息50個基點。美聯儲此前的通脹預測已被現實“打臉”，而其2026年失業率預測則面臨無法兌現的風險。他們此前對通脹過於悲觀，而對勞動力市場過於樂觀。預計美聯儲將啓動一輪持續的寬鬆週期，目標是將利率降至其認爲的“中性水平”，即2026年3月前降至3%左右。而新任美聯儲主席很可能進一步加碼刺激措施，將利率降至接近2 ...
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美國8月非農就業人口僅增加2.2萬遠遜於預期，失業率升至4.3％，來到近四年新高，6月數據下修為負成長，聯準會對勞動市場疲軟惡化的顧慮浮上檯面，9月降息2碼的預期升溫。
美國總統川普在其社群網站貼文，稱鮑爾早就應該降息，一如以往他就是慢半拍先生。
8月非農就業報告出爐後，市場對聯準會9月降息2碼的預期提升。芝商所FedWatch工具顯示，9月降2碼的機率將近16％，降1碼機率從幾乎百分之百降至84％。
美股三大指數開高，均創盤中紀錄高點。美元指數在最新就業報告公布後驟降，由發布前的97.913，跌至97.516的五周低點。美國10年期公債殖利率跌近9個基點，來到4.073％；2年期美債 ...
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【招商宏觀：弱非農催化美聯儲降息預期加碼】9月6日訊，在7月美國非農數據斷層下調之後，8月非農新增數據再度大幅低於預期。由於本週中發佈的JOLTS和ADP就業數據均表現疲弱，且海外市場預計BLS將對非農基準修訂數據大幅下修，本期數據發佈前已基本確立美聯儲9月降息預期。數據發佈後，美債2年期收益率再度下行11BP左右，海外市場開始出現9月降息50BP或連續降息預期，美元指數走弱，經濟基本面降溫壓力帶動美股調整。
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