【中金：日元流動性不足帶來的外溢效應可能加速美國股債匯“三殺”】5月23日訊，中金研報認爲，美、日債同步拍賣遇冷、利率上行，可能反映了當前全球流動性趨緊，而作爲重要融資貨幣，日元流動性不足帶來的外溢效應可能加速美國股債匯“三殺”。我們再次提示，隨著特朗普“美麗大法案”（one big beautiful bill）通過在即，美債上限問題得到解決後，財政部可能在7-9月集中投放新增美債，美國市場遭受系統性流動性衝擊的風險上升，美聯儲開啓QE等擴表政策來救市的迫切性正在提升。
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【中信證券：特朗普稅改法案導致的赤字擔憂引發了“債券義警”敘事】5月23日訊，中信證券研報稱，近期長端美債利率快速上行，我們對各因素分析如下：1）20Y美債拍賣需求較弱，但不是最差的情況，得標率超過5%這一整數關口吸引市場目光。2）穆迪下調美國主權信用評級對市場情緒 “火上澆油”，但實質意義有限，並非市場的核心關切。3）當前市場主線是《One Big Beautiful Bill》（OBBB）導致的赤字擔憂引發了“Bond Vigilantes（債券義警）”敘事，導致長端美債利率快速上行。我們認爲當前市場看跌美債情緒較高，長端美債利率短期仍有上衝可能，但在市場對近期負面因素都有較爲充分的反應後 ...
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群益獨家觀點
建立了圖文報告 期貨盤前聚焦 2025.05.23
【日本核心通脹觸及逾兩年高位 日本央行承壓】5月23日訊，週五公佈的數據顯示，日本4月份核心消費者通脹達到3.5%，創下兩年多來的最快年增長率，央行繼續承受進一步加息的壓力。數據凸顯了日本央行在平衡持續食品通脹帶來的價格壓力和美國總統特朗普關稅帶來的增長阻力方面的困境。核心CPI（包括石油產品，但不包括新鮮食品價格）創下了自2023年1月(4.2%)以來的最快年增長率，三年多來一直高於央行2%的目標。數據顯示，另一項不考慮燃料和新鮮食品的指數4月份同比上漲3.0%，該指數受到日本央行的密切關注，因爲能更好地衡量需求驅動的價格壓力。
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【整理：昨日今晨重要新聞彙總（5月23日）】國內新聞：1. 習近平同法國總統馬克龍通電話。習近平指出，支持歐盟加強戰略自主，在國際事務中發揮更重要作用。2. 何立峯會見美國摩根大通集團董事長兼首席執行官傑米·戴蒙。3. 證監會：更大力度支持優質未盈利科技企業上市。4. 央行：5月23日開展5000億元MLF操作，期限爲1年期。5. 金融監管總局：最近將批覆第三批保險資金長期投資改革試點 規模600億元。6. 外匯局：加強科技型企業跨境金融服務 穩步推進合格境外有限合夥人(QFLP)試點。7. 小米發佈玄戒O1旗艦處理器，稱其爲第一梯隊的性能表現。小米YU7正式發佈，定位 “豪華高性能SUV”， ...
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【整理：5月22日歐盤美盤重要新聞彙總】國內新聞：1. 習近平同法國總統馬克龍通電話：中方始終視歐洲爲多極世界的獨立一極，願同歐方攜手應對全球性挑戰，達成更多既造福雙方、也有利於世界的成果。2. 金融監管總局表示，保險資金長期投資改革試點的首批試點規模是500億元，第二批試點是1120億元，最近還要做第三批600億元的批覆，規模合計是2220億元。3. 央行公告，週五將以固定數量、利率招標、多重價位中標方式開展5000億元MLF操作，期限爲1年期。4. 何立峯會見美國摩根大通集團董事長兼首席執行官傑米·戴蒙時指出，中國歡迎美資企業深化對華互利合作，推動中美經貿關係健康穩定持續發展。5. 小米發 ...
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【英國將考量CPI數據調整以更好地衡量通脹路徑】5月22日訊，知情人士表示，英國準備考慮調整月度CPI數據，以消除季節性波動，此舉將有助於英國央行和投資者更好地衡量通脹壓力的變化。不願透露姓名的知情人士表示，英國國家統計局計劃在未來幾個月就是否編制經季節性因素調整後的環比通脹數據展開磋商。像美國和法國這樣的國家已經在使用這種技術來消除一年中特定時間經常發生的價格變化造成的波動。對於那些試圖判斷通脹方向並確定利率可能走向的人來說，此舉將是一個重要的轉變。凱投宏觀首席英國經濟學家Paul Dales表示：“這將爲我們提供一個更好、更可靠的指標，來衡量目前價格壓力的變化。”
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