斯普羅特（Sprott Inc）管理合夥人麥金泰爾（Ryan McIntyre）在接受採訪時指出，金價創下歷史新高背後存在三股長期推動力：央行持續購金爲市場提供支撐、亞洲投資者多年來的穩定買入，以及近期歐美資本通過黃金ETF大舉入場。
“對我來說，最後一個因素纔是真正的增量需求轉折點。”麥金泰爾強調，全球黃金ETF持倉在2023年5月觸底後，首次實現多年來的持續增長。儘管當前持倉仍比2020年10月的峯值低約17%，但他認爲，一旦美國投資者真正開始擔憂債務問題，這個相對較小的市場將因資金湧入而劇烈波動。
“今年以來，黃金ETF持倉已增長約11%，但距離歷史高點仍有距離。”他補充道，“機構和個人 ...
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美國經濟似乎運轉得相當平穩，儘管對一些觀察人士而言增速稍慢。然而，路透社專欄作家Jamie McGeever認爲，從深入來看，情況更令人擔憂，經濟引擎失靈的風險正在上升。
科技在美國經濟中的作用從未像現在這樣如此重要，人工智能（AI）或能帶來歷史性的生產率繁榮。但爲這一賭注投入的鉅額資金，其回報可能需要數年才能顯現。此外，長期來看，失衡的經濟並非理想狀態，因爲它可能導致糟糕的投資和政策決策。
以下五個跡象表明美國經濟韌性和股市繁榮的根基，可能比表面看起來脆弱得多——尤其是若剔除與AI和科技相關的支出、投資和樂觀情緒後。
企業投資失衡
SMBC日興證券（SMBC Nikko Securities ...
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小程序：每日投行/機構觀點梳理
中國
1. 東方金誠：四季度初前後央行可能再度實施降準降息
東方金誠首席宏觀分析師王青解讀稱，8月央行會繼續通過MLF、買斷式逆回購注入中期流動性。他同時預計，四季度初前後央行有可能再度實施降準降息。（一財）
2. 中信建投：若限產嚴格執行，鋼材利潤有望修復
中信建投證券研報指出，前7個月中國鋼材出口在外部壓力下展現強勁韌性，核心動力來自新興市場開拓、高技術產品競爭力及民企活力。根據mysteel消息，自8月16日至25日根據氣象條件研判，唐山獨立軋鋼企業，隨時進行停產，8月25日至9月3日必須停產。部分獨立型鋼軋鋼企業已收到停限產通知，若執行停限產措施，唐山地 ...
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印度總理莫迪在一場具有里程碑意義的獨立日演講中，宣佈了多項稅收減免政策，並誓言進行改革，同時敦促印度人民在中國設計和生產高質量商品。他猛烈抨擊了全球日益增長的“經濟自私主義”。
“對於一個國家來說，其尊嚴的最高標準就是自力更生”，莫迪在新德里歷史悠久的紅堡向中國全國發表講話時說，“一個國家越是依賴他國，它的獨立性就越會受到質疑。”
在這場長達103分鐘的演講中，莫迪表示，印度需要在能源、關鍵礦產、技術和武器方面實現自給自足。他說，儘管世界上的“經濟自私主義”持續蔓延，但印度仍應堅持生產高質量的商品。
莫迪發表上述言論的背景是，美國總統特朗普在全球範圍內發起的貿易衝突。在過去的幾周裏，特朗普對印 ...
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【法農：日本經濟可能在第三季度萎縮】8月15日訊，法國農業信貸銀行分析師在一份報告中表示，由於美國關稅的影響和對全球經濟放緩的擔憂，預計日本企業將對資本支出更加謹慎，日本經濟可能會在7月至9月的第三季度萎縮。他們說，夏季的酷熱也可能讓人們對外出猶豫不決，限制了消費者支出的復甦。分析師預計，日本央行最早將於2026年1月加息。日本央行恢復加息可能需要其相信全球經濟不會下滑、並且經濟政策的效果將足以讓實際GDP從第四季度開始恢復正增長。
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【美國國債收益率週五小幅回落 市場靜待經濟數據指引】8月15日訊，週五，美國國債收益率小幅走低，債券市場初步回暖。週四公佈的數據顯示，美國7月生產者價格漲幅遠超預期，隨後收益率大幅攀升，這重新點燃了通脹擔憂，並削弱了美聯儲9月降息的可能性。不過，市場觀點可能會再次發生變化。週五公佈的美國經濟數據 —— 包括零售銷售數據和密歇根大學消費者信心調查 —— 可能會凸顯美國經濟的脆弱性，進而重塑降息預期。
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台北時間週五20:30，美國將公佈7月零售銷售月率，市場預期該數據將錄得0.50%，前值爲0.60%。但美國銀行的信用卡數據表明，零售銷售或環比上升0.8%，超過當前市場共識。
根據美國銀行最新發布的信用卡數據報告，7月美國家庭信用卡總支出同比增長1.8%，創下今年最高增速，較6月0.2%的增幅顯著提升。經季節性調整後，家庭月環比支出增長0.6%，延續了6月0.4%的上升趨勢。
消費復甦呈現全面開花態勢，零售和服務支出雙雙貢獻增長。其中服務支出在連續三個月下降後反彈，0.9%的月環比增幅爲2024年4月以來最大。航空和住宿支出明顯回升，餐飲消費保持穩定，可選消費的疲軟態勢有所緩解。
但數據背後 ...
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小程序：每日數字貨幣動態彙總
1. 香港證監會及香港金管局就穩定幣相關市場波動發表聯合聲明
香港證監會和香港金管局留意到近期出現與穩定幣概念相關的市場波動。金管局重申，在考慮穩定幣發行人牌照申請時將採取穩健及審慎方式，並設立較高的門檻。金管局強調，表達意向或提交穩定幣牌照申請，以及金管局與相關機構的溝通，只是申請牌照的過程，最終獲發牌照與否將視乎申請是否符合發牌條件。鑑於這些計劃或申請結果存在重大不確定性，上述由市場情緒或投機驅動的波動突顯了在市場狂熱時保持警惕的必要性。股價劇烈波動可能導致非理性決策，使投資者面臨不必要的風險。有見及此，香港證監會與金管局呼籲公衆應保持謹慎，深入分析相關資訊， ...
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美國銀行稱，美元將面臨一種“致命組合”，即美聯儲在年化通脹率不斷上升的情況下降低利率，這是一個近二十年前曾出現過的破壞性情景。
美國銀行貨幣策略師Howard Du在一份週四給客戶的報告中寫道：“如果美聯儲的降息週期得以恢復，那麼2025年剩餘時間裏的任何降息，都可能發生在年化通脹率不斷上升的背景下。這是一種可能但歷史上罕見的模式。”
美國銀行警告稱，美元或將重蹈2007年的覆轍Du說，美國上一次出現這種對實際政策利率的壓制還是在2007年下半年到2008年上半年期間，當時美元指數下跌了約8%。他的歷史分析發現，美元的貶值在美聯儲降息之前就開始了，然後在利率放鬆後會持續存在，正如今年所發生的那 ...
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【機構：不應預期美聯儲降息會使10年期美債收益率降低】8月15日訊，投資者和特朗普不應指望美聯儲降息會降低10年期美國國債的收益率。雖然DataTrek的研究發現，當美聯儲下調政策利率時，10年期國債收益率確實會下降，但如果降息時經濟沒有陷入衰退，情況就不同了。雖然現在美國經濟疲軟的跡象正在出現，但市場現在認爲，還沒有出現衰退的跡象。利率期貨價格顯示，投資者認爲美聯儲幾乎肯定會在9月下調利率。在這樣的背景下，10年期美債收益率可能不會變動。這對那些向美聯儲施加政治壓力、要求其降低利率的人來說不是好消息。
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