在“讓美國再次偉大”（MAGA）的陣營中，上週被特朗普提名進入美聯儲高層的白宮經濟學家斯蒂芬·米蘭（Stephen Miran）是個不可小覷的人物。
米蘭一直是支持特朗普全面經濟議程的核心聲音，後者稱讚他“傑出”且“無人能及”。但獲得美聯儲提名所需的特質，與在該央行內部取得成功所需的特質並不相同。
米蘭被提名接替庫格勒——她在任期還剩6個月時從美聯儲辭職。這意味著，若獲參議院確認，米蘭在美聯儲理事會的任期僅至2026年1月31日。他非主流的經濟觀點將在參議院銀行委員會的確認聽證會上充分展現——這些觀點將使他與委員會其他成員格格不入。
與包括美聯儲內部人士在內的多數主流經濟學家不同，米蘭認爲，特 ...
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週二美國溫和的通脹報告消除了市場對滯脹的擔憂，也爲美聯儲降息掃除了障礙，此後全球投資者紛紛湧入風險最高的資產。
股市飆升至歷史新高，小盤股、新興市場和半導體板塊延續漲勢。儘管特朗普的關稅政策可能擾亂全球貿易，但隱含波動率指標大幅下降。加密貨幣漲勢也在擴大，以太坊過去一個月累計上漲55%。迷因股也再度走紅。
這些走勢凸顯了過去幾個月強勁的樂觀情緒。對即將到來的貿易戰的擔憂曾在4月份引發拋售，但現在已經讓位於對經濟能夠繼續強勁增長的信心。最新一輪漲勢的動力來自美聯儲即將降息的新希望。
亢奮的市場情緒
“市場情緒意外看漲，簡直像在說‘關稅算什麼，誰在乎？’”Premier Miton Investo ...
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【貝森特：美聯儲降息50個基點的可能性很大】8月13日訊，美國財長貝森特在接受採訪時表示，美聯儲的利率應該比現在低150-175個基點，如果數據是準確的，美聯儲本可能會更早降息。貝森特認爲，美聯儲有降息50個基點的可能，一系列降息可能從9月的降息50個基點開始。在提到美聯儲主席的人選時，他提到，他們將撒下一張囊括10-11人的大網。他還表示，他曾提出設立“影子美聯儲主席”，但現在認爲沒必要。此外，貝森特認爲，美聯儲無需重新實施大規模資產購買（QE）。而在聊到就業報告時，他則表示不支持停止就業報告的發佈，但強調需要的是可靠的數據。有分析師稱，目前美聯儲在9月降息50個基點的可能性幾乎爲零。要實現 ...
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以下觀點來自前紐約聯儲主席杜德利（Bill Dudley）
如果美聯儲大幅縮減資產負債表，是否真能顯著降低利率？前美聯儲理事凱文·沃什（接替鮑威爾的熱門人選之一）等人認爲，此舉將減少金融體系流動性，從而收緊金融條件，迫使美聯儲下調短期利率。在沃什的敘事中，家庭和小企業將因低利率受益，金融市場也能避免過熱風險。
這套理論聽起來合理——縮表導致降息，但本質上只是童話。
縮表對金融條件影響微弱
縮表對金融條件的實際影響可能很小，因此利率下調幅度也將有限。以過去三年爲例：通過量化緊縮，美聯儲已將資產負債表規模從2022年8.97萬億美元的峯值縮減25%至6.64萬億美元，但金融條件依然寬鬆，而短期利率 ...
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雖然投資者都在期待降息，但當降息真的到來時，市場反應可能並不如預期。
“我認爲，市場終將不得不接受美聯儲即將降息的事實，但問題是，現在降息對美聯儲而言是正確的舉措嗎？”比安科研究公司（Bianco Research）的吉姆·比安科（Jim Bianco）在《Opening Bid》節目中表示。
7月消費者價格指數（CPI）報告顯示，核心通脹環比上升0.3%，爲六個月來最大漲幅。
“去年美聯儲降息時，市場認爲那不是正確的決定，”比安科補充道，“結果10年期和30年期美債收益率飆升逾100個基點。”
比安科稱，特朗普的關稅政策正加劇真正的通脹壓力，其影響可能相當顯著。儘管部分成本可能由出口商或企業 ...
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