先鋒集團首席經濟學家喬·戴維斯（Joe Davis）稱，美國人很快就會開始失業，這可能會破壞美聯儲實現其無衰退的夢想。多數投行預計，受到美聯儲大幅加息對勞動力市場的影響，未來12個月失業率將飆升至4%以上。戴維斯表示，雖然潛在的失業率上升將抑制工資增長，並幫助通貨膨脹率降至美聯儲2%的目標水平，但它們也可能破壞所謂的“軟著陸”的希望，即在飆升的物價冷卻下來的同時，美國經濟不會陷入衰退。這家資產管理公司的首席全球經濟學家兼投資策略主管表示，“正如許多人所說，要走到最後一步，將通脹率從目前的3%降至美聯儲目標2%的水平，勞動力市場需要出現一些疲軟”。戴維斯補充說，“幾乎所有人都認爲失業率至少會上升 ...
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【摩根大通：製造業復甦的舞臺已準備好了】8月1日訊，一些分析師認爲，在本輪經濟週期的這一階段，美國整體經濟並沒有很強勁，製造業數據尤其疲弱。但來自摩根大通的經濟團隊提出不同呼聲，Bruce Kasman領導的研究小組表示，製造業疲軟將拖累整體經濟的情況尚未出現。商品行業疲軟擴大的一個主要方式是壓低企業收入和定價能力。雖然他們年初對前景的預測是，工資上漲將給企業利潤帶來壓力，但上半年全球GDP出人意料地強勁，通脹也出人意料地上升。反過來，勞動收入和利潤都有了堅實的增長，雖然利潤率已從峯值回落，但仍遠高於大流行前的水平。如今，商品行業復甦的舞臺已經搭建好。經通脹因素調整後，勞動收入正在上升，而製成 ...
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“股神”巴菲特（Warren Buffett）最喜歡的市場指標正在亮紅燈，表明美國股市估值過高，有暴跌的危險。截至上週五收盤，所謂的“巴菲特指標”飆升至171%。2001年，巴菲特在《財富》雜誌的一篇文章中表示，100%的市盈率是合理的，在70%或80%的水平買入股票可能會帶來不錯的回報。然而，他警告說，在200%的關口附近買入將是在“玩火”。這位伯克希爾哈撒韋公司首席執行官也稱讚他的同名指標“可能是衡量任何特定時刻估值水平的最佳單一指標”。他指出，在互聯網泡沫時期，這個指標飆升被視爲“非常強烈的警示信號”，預示著隨後的崩盤即將到來。該指標是所有活躍交易的美國股票的總市值跟官方對季度中國生產總 ...
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【德商銀行：強勁的經濟數據對美元來說是把雙刃劍】8月1日訊，德商銀行經濟學家表示，上週美國第二季度GDP數據爲美元提供了一些強有力的支撐。但強勁的經濟數據對美元來說是一把雙刃劍。一方面，軟著陸的前景增強了美元的前景，尤其是考慮到歐元區的增長環境明顯減弱。另一方面，過於強勁的經濟數據也可能加劇美國聯邦公開市場委員會（FOMC）鷹派人士的擔憂，即美聯儲在爲經濟持續降溫和確保通脹迴歸目標水平方面做得還不夠。當然，進一步加息最初可能被視爲對美元有利，但進一步收緊政策也會降低美國經濟軟著陸的可能性，從而使近期美元復甦的理由失效。
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對美元走勢的重新評估可能是下一個重大的“痛苦交易”。（來自CFTC的美元淨空頭頭寸）自2021年以來最大的看空美元頭寸最近幾周表現糟糕。雖然基金經理仍然普遍認爲美元被高估，但空氣中瀰漫著強烈的“美國例外論”的氣息。隨著對2023年美國經濟衰退的擔憂煙消雲散，“金髮姑娘”再次出現在GDP統計數據中，顯示出第二季度經濟增長重新加速，通脹大幅降溫，巧妙地避開對“（經濟）過冷/（通脹）過熱”的擔憂。美國經濟不僅超出預期，而且實際GDP年化增速加快至2.4%，公佈頻率更高的失業數據繼續顯示，進入7月份後，勞動力市場依然健康。如果你認爲這對於一個對通脹感到擔憂的美聯儲來說有點過熱，至少看看政府對經濟通脹的 ...
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1. 美銀：美國企業下半年盈利復甦趨勢依然“完好無損”。2. 高盛：7月多空對沖基金重挫，去風險階段或已近尾聲。3. 花旗：上調標普500指數年底預測至4600點，並將2024年年中預測從4400點上調至5000點。4. 摩根士丹利：與2019年類比表明，從現在開始，標普500指數會有更多的上行空間。5. 野村證券：需要一週的時間來確定日本公司債利差的走向。6. 星展銀行：日本央行今年不太可能進一步調整收益率曲線控制（YCC）。7. 巴林銀行日本：日本央行調整收益率曲線是政策制定者試圖阻止日元進一步走軟，同時抑制日元強勁升值的一種嘗試。8. 凱投宏觀：意大利經濟增長時代已結束，高利率風險或加劇 ...
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【法興銀行：英鎊在英國央行加息的日子裏舉步維艱】8月1日訊，法興銀行的經濟學家表示，因八月季節性因素，他們看空英鎊兌美元，看漲歐元兌英鎊。圍繞週四英國央行利率決定的懸念應該會讓英鎊的交投變得謹慎，不過在宣佈利率決議之前，這些貨幣對的價格走勢可能取決於今日美國的ISM製造業數據和週三的ADP就業數據。今年的加息決定總體上沒有受到英鎊的歡迎。四次加息中有三次導致英鎊兌美元當日走低。歐元兌英鎊出現了四次反彈。英鎊在8月份的季節性看跌特徵明顯，在過去十年中，英鎊兌美元有八次下跌，歐元兌英鎊有七次上漲。
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雖然黃金在今年5月份飆升到歷史新高後，目前有所回落，但摩根大通仍對黃金持樂觀態度。該投行預測，到今年年底金價將達到2000美元，到2024年金價將繼續上漲至創紀錄的高點。摩根大通全球大宗商品研究執行董事希勒（Greg Shearer）在最新的報告中預計，到2024年第四季度，金價平均將在每盎司2175美元左右，這將比目前的價格上漲11%。希勒預計，美聯儲將在7月會議後結束加息週期，可能在2024年年中降息。他表示，如果美國經濟陷入衰退，黃金甚至還有進一步上漲的潛力。經濟衰退越嚴重，美聯儲就越需要降息，這對黃金的支撐作用越大。他指出：“我們認爲，持有黃金及長期配置黃金、白銀，既可以作爲週期後期的 ...
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【整理：每日投行觀點梳理（8月1日）】1. 美銀：美國企業下半年盈利復甦趨勢依然“完好無損”。2. 高盛：7月多空對沖基金重挫，去風險階段或已近尾聲。3. 花旗：上調標普500指數年底預測至4600點，並將2024年年中預測從4400點上調至5000點。4. 摩根士丹利：與2019年類比表明，從現在開始，標普500指數會有更多的上行空間。5. 野村證券：需要一週的時間來確定日本公司債利差的走向。6. 星展銀行：日本央行今年不太可能進一步調整收益率曲線控制（YCC）。7. 巴林銀行日本：日本央行調整收益率曲線是政策制定者試圖阻止日元進一步走軟，同時抑制日元強勁升值的一種嘗試。8. 凱投宏觀：意大 ...
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【整理：機構前瞻澳洲聯儲利率決議——季度通脹意外下行，加息與否仍存分歧】1. 摩根大通：預計澳洲聯儲將在本次會議上維持官方現金利率不變，但考慮到通脹仍遠高於目標區間上限，因此聲明可能會保持其鷹派傾向。在第三季度CPI數據公佈後，11月或會進一步加息25個基點。2. 美國銀行：預計澳洲聯儲將加息25個基點，將現金利率提高至4.35%的水平。但6月澳大利亞CPI增速低於預期，表明有再次暫停加息的風險。此外預計今年剩餘時間的利率指引只會有適度變化。3. 德意志銀行：預計澳洲聯儲將加息25個基點至4.35%。雖然第二季度澳大利亞通脹低於澳洲聯儲預期，或足夠讓其再暫停加息一個月，但進一步加息將使澳洲聯儲 ...
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