越來越多的華爾街股票策略師對加息的影響敲響了警鐘。高盛集團的團隊與摩根士丹利和摩根大通的同行一道警告稱，加息可能引發股市進一步下跌。他們指出，標普500指數的收益率與10年期實際利率之間的差異接近近20年來的最大水平（除2020年之外）。這種脫鉤意味著，與持有美國國債等避險資產相比，持有風險較高的股票的回報會縮水。這“可能進一步限制股市消化利率進一步上升的能力”，Andrea Ferrario和Christian Mueller-Glissmann等策略師在10月2日的報告中寫道。儘管高盛的經濟學家預計美聯儲下個月不會加息，但他們建議投資從“股市下跌、利率上升中受益的混合投資”，因爲美聯儲的點 ...
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阿帕盧薩管理公司的首席執行官大衛·泰珀（David Tepper）稱，投資者應該預料到股票估值將低於過去幾年，因爲目前的金融環境要緊縮得多。上週五，這位億萬富翁對沖基金經理表示，“現在情況沒那麼複雜。現在已經不是量化寬鬆時代了，而是量化緊縮（QT）時代，這是一個利率更高的環境”。“（所以）股票的市盈率不可能像以前那麼高”，他繼續說。“這是一個不同的環境”。泰珀在一定程度上認可了新冠疫情期間的量化寬鬆政策。當時美聯儲大舉購買債券，以增加美國的貨幣供應，壓低利率，並鼓勵銀行更自由地向消費者和企業放貸。但自去年通脹飆升至40年高點以來，美聯儲已轉向量化緊縮政策，該機構一直在縮減資產負債表規模，因爲它 ...
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面對利率將在更長時間內保持較高水平的前景，兩位華爾街最著名的美國股票策略師對於股市能否延續今年的漲勢存在分歧。摩根士丹利的邁克爾·威爾遜（Michael Wilson）是一位堅定的美股空頭。他表示，實際利率與股票回報之間的負相關性已進一步強化，這表明利率再次成爲股市表現的決定因素。然而，美國銀行的薩維塔·薩勃拉曼尼安（Savita Subramanian）認爲，就算利率保持在高位，股市仍然可以蓬勃發展。威爾遜在10月1日給客戶的一份報告中寫道，“自7月中旬以來，股市經歷了明顯的變化。”他補充說，上個月美聯儲政策會議後美股的走低表明投資者“開始”相信“利率將在更長時間內維持高位”的說法。威爾遜正 ...
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週末，美國國會通過短期支出法案，並由美國總統拜登簽署，讓政府得以繼續運轉至11月17日。該法案包括160億美元的聯邦災難援助，但不包括額外的對烏克蘭援助資金。 拜登在一份聲明中表示，“衆議院和參議院的兩黨多數投票決定保持政府繼續運行，以防止一場不必要的危機，這場危機會給數百萬辛勤工作的美國人帶來不必要的痛苦。”然而，美國衆議院議長麥卡錫支持兩黨達成協議引發了極右翼共和黨人的不滿，後者要求罷免他的衆議院議長職務。佛羅里達州共和黨人蓋茲（Matt Gaetz）週日表示，他將在本週提交一份罷免議長職位的動議，儘管自1910年以來這一程序尚未導致罷免議長的投票。麥卡錫的原定計劃是儘量滿足共和黨中極右翼 ...
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儘管利率在過去18個月裏一路飆升，但良好的就業市場和強勁的消費支出使美國經濟保持了增長。這讓人們看到了軟著陸即將到來的希望，即美聯儲可以在不讓數百萬美國人失業的情況下戰勝通脹。然而，外媒表示，越來越多的跡象表明，美國消費者的力量正開始崩潰。首先，10月1日重啓的助學貸款還貸預計每月將從消費者身上抽走80億美元，這對支出的影響很可能是巨大的。在摩根士丹利的一項調查中，37%的受訪者表示，償還學生貸款將迫使他們削減其他方面的支出，34%的受訪者表示，他們根本無法償還貸款。此外，天然氣價格正在飆升，油價達到2023年的最高水平。有跡象表明，明年天然氣價格可能會有所下降，但前提是經濟要先變得更糟。醫療 ...
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CNN廣爲引用的“恐懼與貪婪”指數顯示，美國投資者六個月來首次陷入“極度恐懼”之中。該指數使用了包括芝加哥期權交易所波動率指數（VIX）在內的一些參數，這是自3月15日以來該指數首次出現“極度恐懼”的讀數，當時市場仍未從硅谷銀行的崩潰中恢復過來。VIX被稱爲華爾街的“恐慌指標”。FactSet數據顯示，VIX指數週三一度升至18.70，爲5月25日以來的最高水平。據CNN網站，除了VIX指數，該指數還納入了其他參數，包括紐約證券交易所上市股票交易價格處於52周高點的股票相對於交易價格處於52周低點的數量。期權市場活動也以五天看跌/看漲比率的形式反映出這一點，該比率目前爲1.07，也是3月以來的 ...
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美國股市正處於艱難時期。經濟數據方面的好消息和壞消息似乎一律都成了打擊。如果非要說有什麼好消息的話，至少標普500指數的200日均線（週二爲4195點）仍有支撐。上週四美國初請失業救濟人數下降至20.1萬人，創八個月新低，接近本輪週期的最低水平，與美聯儲引導勞動力市場放緩以控制通脹的努力背道而馳。結果標普500指數大幅下跌1.6%。本週二，世界大型企業聯合會報告美國消費者信心下降至四個月低點。結果標普500指數大幅下跌1.5%。那麼，爲什麼好的經濟消息和壞的經濟消息都會給股市帶來不好的結果呢？分析師認爲，這表明也許還有另一種力量推動市場走向，即債券收益率的飆升，而這可能根本不是由數據驅動的。德 ...
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規模達160億美元的摩根大通對沖股票基金（JHEQX）是一種利用衍生品保護其投資組合免受下跌和波動影響的股票多頭策略產品，該基金持有數萬份將於週五到期的保護性看跌期權合約，執行價格接近標普500指數當前水平。這一點很重要，因爲期權交易另一方的交易商面臨著不必要的風險敞口。隨著到期日臨近，標普500指數可能跌至執行價格以下。在這種情況下，交易商實際上最終會持有股票多頭頭寸。爲了對沖這種風險，他們會進行做空市場的交易，以便保持中性。這是delta對沖的一種方式，一些市場觀察人士擔心該過程可能加速市場跌勢並引發波動。標普500指數週三勉強收漲0.02%，報4274.51點。而JHEQX看跌期權的執行 ...
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週三，美債收益率繼續攀升，整個曲線的基準利率上升了6至10個基點。10年期美債收益率上升10個基點至4.64%，創下2007年10月以來的新高。美國原油期貨的反彈被認爲加劇了通脹壓力，而美聯儲需要在更長的時間內將利率維持在高位的看跌情緒也爲市場的廣泛回調提供了動力。追蹤債券預期波動性的ICE BofA MOVE指數本週創下一個月來的最高值。美國銀行的研究人員表示，10年期美債收益率能否達到5%，取決於投資者是否相信經濟將繼續走強，以及美聯儲將在更長時間內保持高利率。該行的Bruno Braizinha週三在一份報告中寫道，10年期美債的收益率即將回到“全球金融危機前的狀態”，即2004年至20 ...
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