【外部流動性改善疊加擴內需政策落地 A股市場8月有望迎來轉機】8月5日訊，離岸人民幣對美元受中美利差縮窄以及套息交易逆轉影響，近期持續升值，自2023年初以來首次突破年線。相對而言，人民幣資產處於低位，也更加安全，有望迎來海外資金的迴流和增配。機構認爲，在美債收益率下行，美元指數走弱，人民幣開始走強的背景下，A股面臨的外部流動性環境逐漸改善。疊加8月各項穩增長政策進入新一輪密集落地階段，市場有望逐步迎來轉機，市場風格也將從“防禦”爲主的紅利策略轉向“攻守兼備”的績優成長股（上證報）
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【分析：8、9月股息驅動型股票之外的股票可能會遭受更多打擊】8月4日訊，今年6月底對小盤股的需求開始上升，當時羅素2000指數的預期市盈率爲23倍，幾乎與標普500指數的21.2倍持平。傳統上，如此小的估值差距是買入小盤股的信號，投資者肯定會拋售大型科技股，轉而買入風險較高的小型股。這種情況持續了幾周，直到兩者之間的估值差距擴大，使其回到交易員通常青睞大盤股的水平。該指數在7月16日觸頂後已下跌6.8%。有機構分析認爲，現在，隨著降息似乎即將到來，美債收益率大幅下挫，投資者正湧入從公用事業到房地產投資信託等支付股息、波動性較低的股票。這意味著，隨著歷史上美國股市回報率最糟糕的兩個月——8月和9 ...
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聯準會上週利率決策會議暗示降息在即，全球股市一度大幅反彈，然卻在 ISM 、非農公佈後出現明顯回跌，美元指數同步走弱，10 年期美債殖利率更一舉跌破 4%，S&P 500 下跌 -2% 左右，科技板塊賣壓依舊沈重，費半指數下跌近 -10%，收在半年線之下，台股更於上週五下跌逾千點，創單日最大跌點，週跌幅 -2%，其餘亞股也表現黯淡，日經指數在日本央行意外升息之下，重挫 -4% 以上，創今年 2 月以來新低。
本週重要數據有：
澳洲利率決策（8/6 二）：市場預期，本次澳洲央行按兵不動，主要反映 Q2 CPI 小幅升至 3.8%，市場預計首次降息時間將落在 Q4 。
EIA ...
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美國 7 月非農就業月增 11.4 萬（前 17.9 萬）低於市場預期，本次服務細項當中大多出現放緩，其中資訊傳播業與金融業更是轉為月減；支撐主力則是教育醫療、休閒娛樂與營建業。在就業市場降溫之下，每小時薪資月增穩定在 0.23%（前 0.32%），年增率也持續回落至 3.6%（前 3.9%），為後續服務通膨的放緩鋪平道路。
失業率延續年初以來走勢，持續回升至 4.3%（前 4.1%），觀察人口組成，會發現就業人口變化較小，失業人口則出現明顯上漲，反映新加入的勞動力已經無法像先前一般快速找到工作，反而開始停留在失業人口中，造成失業率自年初以來明顯回升。
MM 研究員
美國 7 月 ...
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【中信證券：預計美聯儲將於9月FOMC會議首次降息25bps，全年有50-75bps的降息空間】8月4日訊，中信證券研報指出，2024年7月美國新增非農就業人數低於預期。新增非農就業人數前值下修、失業率上升、薪資增速放緩等各項數據均顯示美國勞動力市場繼續降溫，但邊際變化在歷史數據中並不算大，4.3%的失業率仍9是歷史低位水平，且有勞動力供給增加和天氣因素的影響，數據不至被過度解讀。7月的非農就業數據或脫離美聯儲的“甜點位”但並未脫離“舒適區”，且“衰退交易”不等於“經濟衰退”，我們預計聯儲將於9月FOMC會議首次降息25bps，全年有50-75bps的降息空間，年內10Y美債收益率將在3.5- ...
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美國非農就業報告結果不佳，陸續公布的科技大廠財報也不如預期，美股主要指數2日持續重挫，由於四大雲端服務商（CSP），以及輝達（NVIDIA）、超微（AMD）、英特爾（Intel）等指標公司全告收黑，台股相關供應鏈首當其衝，尤以台積電、廣達、緯創、和碩、英業達、仁寶、宏碁、華碩等所受的影響最受矚目。主要科技廠陸續釋出的訊息成為觀察指標，其中華碩、環球晶與廣達本周法說會釋出的營運展望，成為短期的市場新焦點。
儘管台股面對股災快速向下探底，但NVIDIA遭到反壟斷調查及AI晶片出現瑕疵，以及CSP大廠財測不如預期等陸續浮現的新訊息，持續引發市場對AI泡沫化的疑慮。
包括花旗、巴克萊等分析機構 ...
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美國7月份非農就業報告大爆冷門，引發經濟衰退疑慮急升，恐慌指數創下去年3月以來新高，拋售賣壓再度拖累美股主要指數續崩，那斯達克指數更率先陷入修正區，先前引領美股的「科技七雄」除蘋果之外，其他股價均一片慘綠。分析師表示，美國7月就業市場大幅惡化，為聯準會9月降息奠定基礎，預估到年底前總共會降息約115個基點。
美股2日殺聲震天，道瓊工業指數收盤暴跌610.71點，跌幅1.51％報39,737.26點；那斯達克指數狂瀉417.98點，跌幅為2.43％，收報16,776.16點；標普500指數也重摔100.12點，跌幅1.84％報5,346.56點。累計那指從7月高點迄今回檔幅度已經超過1成，正式 ...
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【拋股票囤現金，巴菲特按下“賣出鍵”】8月3日訊，巴菲特旗下伯克希爾哈撒韋第二季度減持近一半的蘋果持倉，且淨賣出755億美元的股票，使其現金儲備達到創紀錄的2769.4億美元，其中包括現金等價物。此前伯克希爾哈撒韋已連續十二天減持其第二大持倉股美國銀行。拋售股票和囤積現金表明，巴菲特在尋找價格足夠低、有可能獲得穩定回報的好投資方面遇到了挑戰。股市變得更加昂貴：標普500指數最近的市盈率接近21倍，高於近16倍的20年平均水平。巴菲特5月份在年會上對“動用現金”表達了自己的看法，“我們很樂意花錢，但前提是我們認爲我們所做的事情風險很小，而且能讓我們賺很多錢，否則我們不會花錢。”
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罕見鷹派的日本央行、明示降息的美聯儲以及疲軟的美國經濟數據，讓交易員度過了驚心動魄的一週。
週五“爆冷”的非農就業數據加劇了投資者對衰退前景的擔憂，全球市場轉入避險模式。美國國債飆升，10年期美債收益率暴跌19個基點至7個月低位。美元指數跌超1%，創下自3月以來的最低水平。華爾街恐慌指數飆升逾40%至近1年半高位。美股全線大跌，納指跌入回調區間，早些時候日股領跌亞太股市，日經225指數收盤跌5.8%。對全球股市的恐慌式拋售往往也會拖累黃金，金價週五盤中直線跳水，但全周仍漲超2%。需求前景蒙陰令兩大基準原油一度大跌4%，並創下今年最長周線連跌記錄。
毫無疑問，接下來市場將繼續盯緊美國經濟數據，其 ...
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【分析師：美國就業數據令人失望，日本股市面臨風險】8月3日訊，不對稱顧問公司分析師蒂姆•莫爾斯表示，由於美國非農就業數據疲弱，引發了對經濟衰退的擔憂，日本東證指數和日經225指數可能會受到更多“避險”拋售。目前市場的高度波動使得投資者不可能偏好風險，而且“近期看起來很可怕”，Morse表示，日本很少不受美國市場走勢的影響——尤其是科技股，其價格在全球人工智能炒作的影響下出現了暴漲。Morse表示，日本高增長企業在過去兩年經歷了大幅萎縮，如果基本面不變，更多的壓力將推動它們達到"極具吸引力的估值"。
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