【零售銷售數據削弱了美聯儲實施更激進的寬鬆政策的理由】7月16日訊，美國6月零售銷售數據打破了最近一連串糟糕的報告，因爲其顯示6月份的各項經濟活動都輕鬆超出了預期，尤其是對照組——當月增長0.9%，而市場預期爲0.2%。再加上對5月份數據的一些向上修正，就會看到一份合理的強勁報告，表明消費者仍有消費能力。如前所述，這應該會降低市場對美聯儲將在今年降息三次的預期。交易員可能不會對進口價格的意外上行做出反應，但考慮到新政府可能對美元或關稅的看法，這可能也是一個需要考慮的問題。
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【不包括汽車銷售的美國零售銷售額創下三個月來最大增幅】7月16日訊，剔除對汽車經銷商的網絡攻擊影響後，美國6月份零售銷售額創下3個月來最大增幅，表明第二季度末消費者支出強勁。不包括汽車銷售在內的美國6月核心零售銷售月率增長0.4%。受汽車經銷商收入下降2%的影響，零售總額保持不變。該數據與近幾個月來消費增長逐漸放緩的趨勢背道而馳，因美國人感受到高利率和勞動力市場降溫的壓力，表明隨著通脹回落，美聯儲接近開始降息，美國經濟的主要推動力仍在發揮作用。
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根據最新分析，全球評級機構穆迪預計美聯儲最早將在7月30-31日的會議上開始降息25個基點。這呼應了高盛早些時候的觀點，即美聯儲有“堅實的理由”在7月降息。
穆迪高級副總裁Madhavi Bokil表示，消費者價格指數（CPI）數據證實了我們的觀點，即第一季度高於預期的通脹數據是一次性的。而勞動力市場迅速降溫表明，緊縮貨幣政策的拖影響正在加大。
Bokil指出，如果聯邦公開市場委員會（FOMC）在7月份的會議上決定將聯邦基金利率維持在目前的5.25%-5.50%的水平，那麼勞動力市場可能會進一步疲軟，從而提高了9月份降息50個基點的可能性。
穆迪預計，2024年聯邦基金利率將累計下調50-75 ...
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【摩根大通美國國債客戶多頭佔比創1月以來新高】7月16日訊，摩根大通美債客戶調查顯示，截至7月15日當週多頭佔比上升2個百分點，空頭佔比沒有變化。所有客戶中，多頭佔比爲1月29日以來的最高水平。淨多頭佔比創6月24日以來新高。
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自2022年10月進入牛市以來，美股上漲的主要原因是人工智能和少數大型股票的表現優異，這引發了投資者對漲幅不夠廣泛的擔憂，可能會影響市場的持續反彈。但目前，這種情況可能正在改變。
上週四，好於預期的通脹數據使股市“陷入混亂”。隨著投資者迅速消化美聯儲在9月降息的可能性，過去一年中最受歡迎的市場領域表現不佳，投資者紛紛轉向科技以外的行業。
追蹤2023年股市反彈的七大科技股的ETF在過去五天內下跌了超過1.5%。與此同時，房地產和金融這兩個對利率敏感的行業在同一時期內成爲市場最大的贏家。小型股的羅素2000指數上漲超過7%，並在當前牛市中首次突破2022年的高點。
另一個表明廣泛股票正在反彈的跡 ...
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政治因素爲債券交易員最受困的賭注之一注入了新的生機，但只有美聯儲才能讓其真正擺脫困境。
特朗普的競選勝算上升給長期國債帶來了壓力，並推動其收益率走高。這是因爲交易員們預計特朗普的減稅和提高關稅計劃將引發通脹，使美國財政狀況惡化。如果共和黨一舉控制國會，情況會更糟。
這種“特朗普交易”的副作用是，那些押注美債收益率曲線陡峭化的投資者也得到了回報。不過，要想使這一押注真正站穩腳跟，還需要美聯儲降息來爲收益率曲線的短端持續下滑創造條件。
Vanguard高級投資組合經理John Madziyire說：“美聯儲降息是曲線變陡的一大催化劑。在政治方面，特朗普在11月大選中大獲全勝的任何機會都意味著財政赤 ...
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1. 美聯儲傳聲筒：鮑威爾講話並未改變8月“按兵不動”預期。2. 特朗普交易給岌岌可危的美債押注電擊除顫，但只有美聯儲才能爲其續命。3. 央行主管媒體：三季度銀行對MLF的操作需求或將會增加。4. 財政部將開展隨賣國債操作，機構：旨在調節個券流動性，無需過度解讀。5. 中國平安擬發行35億美元可轉債，票息0.875%。6. 寧波銀行：贖回100億元二級資本債券。7. 經濟日報：增強債券市場吸引力，完善境外投資者流動性管理和風險對沖工具。8. 河南：提高擬上市發債企業質量，支持科技型上市公司併購重組。9. 成配置資產“第三選擇”，機構加碼佈局公募REITs。10. 花旗：中國平安發可換股債券引發 ...
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美國銀行(BAC.N)週二發佈財報時，將是最後一家發佈財報的大型金融機構，但它將與其他金融機構面臨同樣的問題。
高利率侵蝕大銀行業績的另一個跡象是，分析師預計，美國銀行公佈第二季度財報時，其利潤和淨利息收入（投資者最密切關注的指標）將比一年前有所下降。
美國銀行高管表示，他們預計第二季度將是淨利息收入的低點，然後在2024年下半年回升。
淨利息收入反映的是銀行從貸款等生息資產上賺取的收益，與銀行以存單、儲蓄賬戶和其他生息產品支付給客戶的收益之間的差額。投資者通常非常關注這一指標，因爲它佔銀行收入的很大一部分，也代表了銀行的大部分業務活動。
瑞銀(UBS.N)分析師埃裏卡·納賈裏安（ErikaN ...
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小程序：每日投行/機構觀點梳理
1. 高盛：美聯儲有充分理由7月降息
高盛首席經濟學家Jan Hatzius表示，他們認爲美聯儲“有充分理由”在7月會議上降息，但沒有改變他們對美聯儲將於9月開始降息的預測。根據最新的失業和通脹數據表明，聯邦基金利率爲4%是合適的，而目前爲5.25%-5.5%。因此，預計降息將很快開始。在7月份採取行動的理由包括月度通脹的波動性，如果出現暫時的重新加速，可能使9月份的降息難以解釋，以及美聯儲在“避免在總統競選的最後兩個月開始降息”方面有不可否認的動機。雖然這並不意味著美聯儲不能在9月開始降息，但確實7月更合適。
2. 高盛：歐央行本次不降息，但下次會降
高盛分析 ...
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