【策略師：關稅威脅再起 市場這回比較淡定了】5月24日訊，面對特朗普政府新一輪關稅威脅，債券市場的最初反應是拋售美債，10年期美債收益率從早盤低點一度回升。但波幅並不大。顯然，投資者普遍預期，對歐盟進口商品加徵50%關稅的激進提案，最終會像此前對華關稅那樣，在談判中被大幅削弱。全球資管巨頭先鋒領航投資策略師約翰·馬德齊伊雷表示，“市場現在已經冷靜下來了，因爲這種情況以前也發生過，我們也知道後來發生了什麼。這就像是‘狼來了’的故事，大家已經不太當真了。”他補充道：“政府並不是在胡來，他們有自己的計劃，他們能走多遠是有限度的。”
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【美財長暗示或於今夏放寬銀行交易美債的資本限制】5月24日訊，美國財政部長貝森特表示，今年夏季美國監管機構可能會取消一項限制銀行在規模29萬億美元的美債市場交易的規定。他在接採訪時表示：“我們已非常接近推進這一調整。”他指的是所謂的“補充槓桿率”（SLR）。目前，美聯儲、貨幣監理署（OCC）和聯邦存款保險公司（FDIC）這三大主要銀行監管機構正在處理相關問題，“我認爲我們可能在今年夏天就看到相關政策出臺。”貝森特指出，如果取消SLR（該規定要求銀行在進行美債交易時持有一定比例的資本）可能會使美債收益率下降數十個基點。
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小程序：每日投行/機構觀點梳理
國外
1. 渣打：預計美聯儲將實施降息以緩衝債券市場衝擊並支撐經濟增長
渣打銀行高級投資策略師Foo Ken Yap表示，儘管美國財政赤字擔憂加劇，美聯儲預計將實施降息以緩衝債券市場衝擊並支撐經濟增長。該行預測美國10年期國債收益率將在12個月內從當前約4.59%降至4%-4.25%，同時對美股保持樂觀，認爲企業投資強勁和盈利預期韌性將持續支撐市場。渣打還重申黃金作爲通脹和衰退風險對沖工具的價值，維持3500美元的目標價。
2. 德商銀行：不清楚美債是否會迎來“特拉斯時刻”
德商銀行利率和信貸研究主管Christoph Rieger在一份報告中說，美國國債收益率 ...
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國外1. 渣打：預計美聯儲將實施降息以緩衝債券市場衝擊並支撐經濟增長。2. 德商銀行：不清楚美債是否會迎來“特拉斯時刻”。3. 道明證券：第一季度外國投資者增持短期美國國債。4. 法興銀行：日本國債供需失衡是疲軟的主要原因。5. 德商銀行：隨著降息預期減弱的影響逐漸消退，英鎊正從高位回落。6. 里昂證券：美股對貿易戰風險“極度自負” 盈利預期恐難兌現。國內1. 中金：日元流動性不足帶來的外溢效應可能加速美國股債匯“三殺”。2. 中信證券：特朗普稅改法案導致的赤字擔憂引發了“債券義警”敘事。3. 中信證券：央行後續或維持偏松操作，MLF淨投放可能成爲常規操作。4. 中信證券：建議圍繞聚變產業鏈關 ...
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【LME註冊及註銷倉單日報】5月23日訊，倫敦金屬交易所（LME）有色金屬註冊及註銷倉單如下：
1. 銅註冊倉單92650噸，註銷倉單72075噸，增加3425噸。
2. 鋁註冊倉單322725噸，註銷倉單61850噸，減少2325噸。
3. 鎳註冊倉單178794噸，註銷倉單19842噸，減少2274噸。
4. 鋅註冊倉單80175噸，註銷倉單73325噸，減少2725噸。
5. 鉛註冊倉單233725噸，註銷倉單60300噸，減少1525噸。
6. 錫註冊倉單2285噸，註銷倉單380噸，持平。
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1. 銅註冊倉單92650噸，註銷倉單72075噸，增加3425噸。
2. 鋁註冊倉單322725噸，註銷倉單61850噸，減少2325噸。
3. 鎳註冊倉單178794噸，註銷倉單19842噸，減少2274噸。
4. 鋅註冊倉單80175噸，註銷倉單73325噸，減少2725噸。
5. 鉛註冊倉單233725噸，註銷倉單60300噸，減少1525噸。
6. 錫註冊倉單2285噸，註銷倉單380噸，持平。
【德商銀行：不清楚美債是否會迎來“特拉斯時刻”】5月23日訊，德商銀行利率和信貸研究主管Christoph Rieger在一份報告中說，美國國債收益率略有回落，受長期國債收益率拉低，但對脆弱的經濟復甦仍需保持謹慎。美國國債出現反彈之際，我們保持謹慎，因爲目前還不清楚特朗普的“美麗大法案”是否會讓美國國債迎來“特拉斯時刻”。
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