宏觀策略師西蒙·懷特（Simon White）表示，隨著信貸週期轉向，衡量股市波動性的“恐慌指數”VIX將飆升，以下是他的觀點：企業貸款和需要再融資的債務越來越多，將對企業的資產負債表造成越來越大的壓力，導致股市波動性長期上升。中東的緊張局勢給前景增加了不確定性。這對波動性意味著什麼？到目前爲止，它只導致了股市波動的暫時上升。近年來，儘管有一些催化劑有望使其持續上升，但任何上升都是相當短暫的。因此，更大的不確定性並不一定會導致更大的波動性。然而，未來幾個季度，VIX註定會出現結構性增長的一個更可靠的原因是，越來越多的證據表明，信貸週期正接近尾聲。金融與週期有關，包括商業週期、庫存週期、住房週期 ...
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沃頓商學院退休教授傑里米·西格爾（Jeremy Siegel）在接受CNBC採訪時表示，最近幾周債券市場的崩潰源於這種資產類別是糟糕的通脹對沖工具。在美國債券遭遇大規模拋售之際，與價格走勢相反的美國國債收益率飆升。市場觀察人士指出了一系列原因，包括需要長期收緊貨幣政策的美國強勁經濟、外國投資者從美國國債市場撤出，以及龐大的聯邦赤字。但西格爾強調了另一個被忽視的主要原因。他週二表示，“債券是抵禦地緣政治風險和金融危機的絕佳工具，但在抵禦通脹方面卻非常糟糕。”“我們已經40年沒有通脹了，所以每個人都忘記了通脹對債券是不利的。”疫情引發通脹飆升後，交易員紛紛拋售美國國債，目前美國長期國債收益率接近5 ...
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過去幾周，美聯儲官員們發表了一系列評論，認爲美國債券收益率的上升已經收緊了金融環境，因此沒有必要再加息。但巴克萊銀行債務資本市場全球聯席主管梅根-格拉珀（Meghan Graper）卻不以爲然。週二，她在接受電視採訪時說，市場每天都在圍繞未來的加息路徑與政策制定者進行“拉鋸戰”。“我認爲本月出現了很多被誤讀的信號，”她說。“我認爲，我心中真正的問題是，鮑威爾和美聯儲其他成員在本週靜默期開始之前，在繼續快速演變的背景下傳遞什麼信息。”美聯儲主席鮑威爾將於週四在紐約經濟俱樂部發表講話，此時正值美聯儲進入靜默期前夕。格拉珀說，“我認爲，我們對近期美聯儲的言論解讀過多，這些言論暗示，利率上調可能已經完 ...
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里士滿聯儲主席巴爾金（Thomas Barkin）週二表示，美聯儲政策制定者“有時間”來確定他們是能夠保持利率穩定，還是需要進一步提高利率，以使通脹率達到政策制定者設定的2%目標。巴爾金週二在華盛頓舉行的房地產圓桌會議上發表的講話中說：“我仍然希望相信，需求正在穩定下來，而且任何疲軟都會對通貨膨脹產生影響。”他說，雖然通脹之路“尚不明確”，但“我們有時間來看看我們是否已經做得足夠多，或者是否還有更多的工作要做”。巴爾金指出，9月份的整體年通脹率已從去年6月份9.1%的峯值放緩至3.7%，他說：“我們還沒有達到目標，但我們正朝著正確的方向前進。”今年不參與利率決策投票的巴爾金表示，他支持聯邦公開 ...
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【整理：昨日今晨重要新聞彙總（10月18日）】國內新聞：1. 俄羅斯總統普京乘飛機抵達北京首都國際機場。2. 集運指數期貨多合約跌停 交易所調整交易手續費。3. 國家醫保局：集採中選仿製藥降價後療效和安全性與原研藥相當。4. 中國戰機對加拿大偵察機實施攔截？外交部：中方依法依規處置。5. 金融監督管理總局發佈 《非銀行金融機構行政許可事項實施辦法》。6. 中國與塞爾維亞簽署自由貿易協定，此爲中國與中東歐國家簽署的第一個自貿協定。7. 自然資源部發文建議取消地價上限；媒體稱北京、上海等核心城市仍在研究如何調整競買規則。國際新聞1. 巴以衝突-巴勒斯坦與哈馬斯方面稱，以軍空襲了加沙地帶醫院並致使逾 ...
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【美股主要股指漲跌不一，英偉達跌近5%】美股週二收盤，三大股指低開後反彈，道指微漲、納指下跌0.25%、標普500指數微跌。納斯達克中國金龍指數跌0.9%，百度(BIDU.O)跌4%，京東(JD.O)跌3.5%。英偉達(NVDA.O)收跌4.6%。數字貨幣概念股延續昨日漲勢，MicroStrategy(MSTR.O)和Coinbase(COIN.O)漲於3%一線。
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美國 9 月份零售銷售季調年增率 3.75%（前 2.89%）、月增率 0.7%（前 0.56%），大幅優於市場預期。絕對值已連續六個月增長，汽車、電子商務、餐飲店絕對值均再創新高，顯示美國消費動能依舊強勁。
零售數據公佈後，2年期與 10年期美債殖利率分別上升至 5.19%、 4.82%，股市則在短線走低後有所反彈。FedWatch 年內升息機率變動不大，主要反映近期委員發言均傳遞未來利率決策將更為謹慎的態度。
MM 研究員
美國 9 月份零售銷售季調年增率 3.75%（前 2.89%）、月增率 0.7%（前 0.56%），大幅優於市場預期。而絕對值部分已連續六個月增長，主要由汽 ...
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【整理：10月17日歐盤美盤重要新聞彙總】國內新聞：1. 集採中選仿製藥降價後質量下降了嗎？國家醫保局回應：集採中選仿製藥降價後療效和安全性與原研藥相當。2. 俄羅斯總統普京乘飛機抵達北京首都國際機場。普京總統將出席第三屆“一帶一路”國際合作高峯論壇並參加相關活動。3. 中國海警依法驅離日非法進入我釣魚島領海船隻。4. 自然資源部建議刪去地價上限等內容；北京、上海等核心城市仍在研究如何調整競買規則。5. 國家金融監督管理總局發佈《非銀行金融機構行政許可事項實施辦法》。6. 上海國際能源交易中心調整集運指數（歐線）期貨相關合約交易手續費。7. 中國與塞爾維亞簽署自由貿易協定，此爲中國與中東歐國家 ...
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