【休戰前景黯淡，烏克蘭GDP權證接近抹去特朗普勝選以來的漲幅】4月1日訊，週一，烏克蘭的政府債務幾乎抹去了自特朗普贏得美國總統大選以來的所有漲幅，特朗普曾表示可以在24小時內與俄羅斯達成停火協議，但這一前景似乎正在消退。特朗普週日指責烏克蘭總統澤連斯基想退出一項關鍵的礦產協議，而烏克蘭週一公佈的數據顯示去年經濟增長了2.9%，略低於向投資者支付大筆款項所需的水平。該國類似債券的“GDP權證”一度暴跌了近4美分，GDP權證只有在經濟增長達到3%時纔會支付，隨後，烏克蘭GDP權證跌幅收窄至2.5美分，至72.34美分。如果沒有反彈，這將是自2022俄烏衝突全面爆發後不久以來的最大單日跌幅。GAM的 ...
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【瑞銀：美股年底前仍有上漲潛力，短期內可能震盪】3月31日訊，瑞銀策略師在一份報告中說，美國股市在2025年底前仍有上漲的潛力，因爲強勁的勞動力市場表明，未來幾個月消費者支出應該會很強勁。隨著非農就業人數繼續增加，工資以4%左右的強勁速度增長，裁員人數仍然很低，我們認爲消費者支出有一個合理的支撐基礎。即便如此，由於關稅的不確定性，美國股市短期內可能會出現更大的波動，我們一直建議投資者在未來幾周內做好市場波動加劇的準備。
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市場行情劇烈波動，關注 4/2 關稅具體細節將公佈，分為三種情境：
情境一：美國雙邊、多邊貿易協定重談，類似當初以 USMCA 取代 NAFTA。
情境二：針對特定地區出台關稅，但給予一定程度豁免。
情境三：全面兌現對特定地區的關稅加徵承諾（歐、加、墨 25%），對於其他地區則統一加徵 10% 關稅。
我們評估最終情況可能介於情境一與情境二之間。
MM 研究員
上週全球股市再度震盪下跌，S&P 500 走低 -1.53%，費半更是破底下跌 -5.99%；與此同時，非美市場同樣受到下行壓力，日經、南韓 KOSPI 、台灣加權等亞股分別下跌 1% ~ 4% 不等，主要反映美國經濟的弱勢 ...
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國外1. 高盛：上調美國經濟衰退概率和關稅稅率預期。2. 貝萊德：風險預期上升，美國信貸利差持續惡化。3. 德意志銀行：德國勞動力市場可能會變得更糟。4. 摩根士丹利：汽車關稅或對美國PCE產生20至30個基點的影響。5. 交易員大舉買入斯堪的納維亞貨幣，美銀：打了興奮劑的歐元。國內1. 蘇商銀行：金價大幅上漲主要有三大原因：美國關稅政策擾動、地緣衝突風險上升、美聯儲降息預期發酵。2. 中信證券：關稅“風暴”落地後，預計A股回暖、港股休整、美股修復。3. 中信證券：預計25Q1銀行業績爲全年低點，後續走勢有望上行。4. 中信證券：配置上延續科技點火、供給側發力和消費補短板的思路。5. 中信證券 ...
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小程序：每日投行/機構觀點梳理
國外
1. 高盛：上調美國經濟衰退概率和關稅稅率預期
高盛在今日凌晨的研報中大幅上調了其對美國2025年關稅的預期，並警告稱貿易緊張局勢升級或將嚴重影響經濟增長、通脹和就業。該行目前預計2025年美國平均關稅稅率將上升15個百分點，高於此前10個百分點的基線。上調的主要原因是，預計特朗普將於4月2日宣佈的全面“對等關稅”將對所有美國貿易伙伴徵收平均15%的關稅，關稅的平均實際影響預計將增加9個百分點。高盛將美國2025年年底核心PCE通脹預期上調0.5個百分點至3.5%，理由是進口成本上漲對通脹的影響。預計第四季度GDP增長率將放緩至1.0%，較之前預期下調0. ...
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【標普日K】
【那斯達克日K】
【美股】
週五市場表現不佳，PCE反映停滯性通膨機率上升、消費者信心疲軟、川普宣布對非美製造的汽車課徵25%關稅4/2生效(川普警告若歐盟與加反制，將有進一步懲罰性措施)，空頭持續釋放壞消息再度打壓市場。道瓊-1.69%、S&P500-1.97%、Nasdaq 100 -2.61%、費半-2.95%、台積電ADR-1.78%、羅素-2.05%、七巨頭-3.47%。
VIX+15.84%至21.65、美10 年期公債殖利率降至4.2%( 美停滯性通膨機率上升)，美元降至103.995。個股方面:META-4.29%。NV ...
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