歐洲央行週四勢將進行2019年以來首次降息，但此後會發生什麼卻是一個更大的謎團。
歐元區通脹率已接近歐洲央行2%的目標，但5月份的通脹數據超過預期，且占主導地位的服務業通脹率仍居高不下。與此同時，該地區的經濟復甦速度快於預期，就業市場依然緊張，這給歐洲央行今年的降息次數帶來不確定性。
摩根士丹利首席歐洲經濟學家延斯·艾森施密特（Jens Eisenschmidt）表示：“降息本身不是什麼大新聞。問題在於：未來會發生什麼？”他曾在歐洲央行任職。
以下是市場面臨的五個關鍵問題：
1、歐洲央行本週會降息嗎？
很有可能，因爲許多政策制定者幾乎都承諾6月份降息。
歐洲央行預計將降息25個基點，使其存款 ...
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【裕信銀行：瑞郎仍被高估，但下跌空間有限】6月3日訊，裕信銀行表示，由於瑞郎仍被高估，它看來將會貶值，但任何貶值都應該是有限的。該行外匯分析師在報告中稱，瑞郎已從2023年底達到的峯值回落，當時中東緊張局勢強化了這一避險貨幣。“瑞士央行3月開始降息促使瑞郎回落，但就長期基本面而言，瑞郎仍被高估。”分析師說，歐元/瑞郎可能會從目前的0.9780重新接近平價，但今明兩年不太可能進一步上漲，因爲歐洲央行在降息方面可能會比瑞士央行更積極，而且瑞士經常賬戶的鉅額盈餘可能會阻止瑞郎更大幅度的貶值。
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由於挪威天然氣運輸意外中斷，歐洲天然氣價格飆升至今年最高水平，凸顯出該地區過度依賴單一主要能源供應國的風險。
週一，荷蘭基準天然氣期貨價格飆升超過13%，創下今年以來最大漲幅。英國天然氣期貨上漲15%，爲去年10月份以來的最大漲幅。
目前尚不清楚挪威挪威尼亞姆納（Nyhamna）大型天然氣加工廠的意外停工將持續多久。與此同時，挪威輸往英國伊辛頓碼頭的挪威天然氣流量驟降至零。
挪威天然氣出口驟降此次停運事件表明，在俄烏衝突導致俄羅斯對歐洲的大部分管道天然氣運輸中斷後，挪威在歐洲天然氣供應方面發揮著舉足輕重的作用。即使在能源危機過後，市場對供應問題仍然非常敏感，一旦出現任何偏離預定的季節性維護計劃 ...
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隨著未來幾周將有多家央行做出利率決定，期權交易商紛紛押注市場波動性將在夏季低迷到來前最後一次上揚。
風險逆轉顯示，在歐洲央行和美聯儲將於6月6日和6月12日做出政策決定之前，期權交易者四周來最看跌歐元。兩週隱含波動率升至近一個月最高，期權價格目前爲4月初以來最高。
歐元看跌情緒升溫市場預計歐洲央行將於本週降息，不過持續高企的通脹數據使進一步降息的前景變得更加不確定。市場還預計美聯儲將維持利率不變，交易員們將從美聯儲主席鮑威爾的講話中尋找降息的線索。
“這是一種不同的寬鬆週期，”外媒首席全球衍生品策略師Tanvir Sandhu表示。“歐洲央行已確定在6月降息，但此後將高度依賴數據。美聯儲政策路 ...
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小程序：每日投行/機構觀點梳理
1. 高盛：歐佩克+會議顯示看跌傾向，暗示供應將逐步恢復
包括Daan Struyven在內的高盛分析師在報告中表示，“我們認爲這次歐佩克+會議是看跌的”，因爲儘管庫存意外增加，但進行額外減產的8個國家已經概述了它們將如何恢復停止的供應。由於看跌的會議結果，以及近期庫存意外上升，他們現在認爲對布倫特原油75-90美元價格區間預期的風險傾向於下行。如果市場表現遜於歐佩克的樂觀預期，那麼這份令人驚訝的詳細的取消額外減產的默認計劃將使維持低產量變得更加困難。
2. 美國銀行：美國科技股下跌可能是股市的下一個痛苦的開端
美國銀行策略師說，當其他行業開始迎頭趕上時，押注科 ...
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【數據顯示5月歐元區製造業出現潛在復甦跡象】6月3日訊，製造業PMI調查顯示，新訂單下滑速度降至兩年來最慢，帶動企業信心改善。歐元區5月製造業PMI終值從4月的45.7升至5月的47.3，連續第23個月低於50的榮枯線。衡量產出的一項指數從4月份的47.3躍升至49.3的14個月高點，儘管低於49.6的初步預估。漢堡商業銀行首席經濟學家Cyrus de la Rubia表示，這可能是製造業的轉折點。該行業即將停止自2023年4月以來持續的產出下滑。令人鼓舞的是，企業對未來產出的信心處於2022年初以來的最高水平。
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歐洲央行週四可能會爲歐元走軟打開大門，因爲其本輪週期的首次降息將使該地區走上了與美國不同的政策道路。
隨著本週歐洲央行25個基點的降息幾成定局，官員們將最終接受歐美借貸成本差異的擴大，他們已經討論了數月的這一影響。
以歐洲央行行長拉加德爲首的歐洲央行決策者們堅持認爲，他們可以與美聯儲分道揚鑣，即使這樣做有可能導致歐元走弱，從而再次引發通脹壓力。
官員們對進一步寬鬆政策的容忍度如何，很可能成爲他們辯論的重點，在最近的報告暗示消費價格壓力揮之不去之後，情況更是如此。上週五公佈的數據顯示，歐元區5月份基本通脹指標意外上升，爲一年來首次。
歐洲央行已經看到，政策前景的分歧已經開始影響全球市場。由於認爲 ...
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由於市場幾乎篤定歐洲央行將在6日宣布降息1碼，搶先美國啟動降息循環，近日市場焦點已轉向下半年歐洲央行後續動作。路透上周末調查經濟學家預測指出，歐洲央行9月及12月還將繼續降息。
路透5月21日至28日期間訪問82名經濟學家，全數都認為歐洲央行將在6日宣布基準利率調降1碼至3.75％。受訪者中有55人，也就是超過三分之二的經濟學家都預期歐洲央行在9月及12月還將繼續降息，比例高於今年4月調查時的二分之一。
回顧2022年7月至去年9月期間，歐洲央行為了打擊通膨一共升息18碼。過去一年來，歐元區通膨顯著降溫，再加上近日歐洲央行官員多次暗示6月降息，已讓外界做好心理準備。
然而，在美國聯準會遲 ...
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