【策略師：關稅威脅再起 市場這回比較淡定了】5月24日訊，面對特朗普政府新一輪關稅威脅，債券市場的最初反應是拋售美債，10年期美債收益率從早盤低點一度回升。但波幅並不大。顯然，投資者普遍預期，對歐盟進口商品加徵50%關稅的激進提案，最終會像此前對華關稅那樣，在談判中被大幅削弱。全球資管巨頭先鋒領航投資策略師約翰·馬德齊伊雷表示，“市場現在已經冷靜下來了，因爲這種情況以前也發生過，我們也知道後來發生了什麼。這就像是‘狼來了’的故事，大家已經不太當真了。”他補充道：“政府並不是在胡來，他們有自己的計劃，他們能走多遠是有限度的。”
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【美財長暗示或於今夏放寬銀行交易美債的資本限制】5月24日訊，美國財政部長貝森特表示，今年夏季美國監管機構可能會取消一項限制銀行在規模29萬億美元的美債市場交易的規定。他在接採訪時表示：“我們已非常接近推進這一調整。”他指的是所謂的“補充槓桿率”（SLR）。目前，美聯儲、貨幣監理署（OCC）和聯邦存款保險公司（FDIC）這三大主要銀行監管機構正在處理相關問題，“我認爲我們可能在今年夏天就看到相關政策出臺。”貝森特指出，如果取消SLR（該規定要求銀行在進行美債交易時持有一定比例的資本）可能會使美債收益率下降數十個基點。
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【三菱日聯：日元應該會繼續受到加息前景的支撐】5月23日訊，三菱日聯的分析師Derek Halpenny在一份報告中表示，日元應該會繼續受到支撐，因爲日本最新的通脹數據應該會讓今年晚些時候再次加息的可能性繼續存在。他表示，雖然外界對日本央行今年加息的預期並不高，但考慮到其他10國集團央行都在降息，日本央行今年加息的預期也很獨特。這應會令美元兌日元承壓，因“市場參與者對美聯儲在今年晚些時候進一步降息的前景更加確信。”
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小程序：每日投行/機構觀點梳理
國外
1. 渣打：預計美聯儲將實施降息以緩衝債券市場衝擊並支撐經濟增長
渣打銀行高級投資策略師Foo Ken Yap表示，儘管美國財政赤字擔憂加劇，美聯儲預計將實施降息以緩衝債券市場衝擊並支撐經濟增長。該行預測美國10年期國債收益率將在12個月內從當前約4.59%降至4%-4.25%，同時對美股保持樂觀，認爲企業投資強勁和盈利預期韌性將持續支撐市場。渣打還重申黃金作爲通脹和衰退風險對沖工具的價值，維持3500美元的目標價。
2. 德商銀行：不清楚美債是否會迎來“特拉斯時刻”
德商銀行利率和信貸研究主管Christoph Rieger在一份報告中說，美國國債收益率 ...
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國外1. 渣打：預計美聯儲將實施降息以緩衝債券市場衝擊並支撐經濟增長。2. 德商銀行：不清楚美債是否會迎來“特拉斯時刻”。3. 道明證券：第一季度外國投資者增持短期美國國債。4. 法興銀行：日本國債供需失衡是疲軟的主要原因。5. 德商銀行：隨著降息預期減弱的影響逐漸消退，英鎊正從高位回落。6. 里昂證券：美股對貿易戰風險“極度自負” 盈利預期恐難兌現。國內1. 中金：日元流動性不足帶來的外溢效應可能加速美國股債匯“三殺”。2. 中信證券：特朗普稅改法案導致的赤字擔憂引發了“債券義警”敘事。3. 中信證券：央行後續或維持偏松操作，MLF淨投放可能成爲常規操作。4. 中信證券：建議圍繞聚變產業鏈關 ...
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