11月，債券購買狂潮引發美債價格上漲，也導致回購協議市場的融資需求激增。回購協議的參與者主要以國債爲抵押進行短期貸款或借款，這導致11月最後一個交易日短期利率大幅上漲，隔夜一般質押式回購利率飆升至5.50%以上。更不尋常的是，12月伊始，這一水平仍持續升高。
隔夜回購利率觸及5.54%後回落緩慢紐約聯邦儲備銀行週一公佈的數據顯示，此次回購協議市場緊縮波及其他關鍵融資基準利率，包括擔保隔夜融資利率（SOFR）——用於衡量金融機構隔夜拆借資金的成本。截至12月1日，該利率升至5.39%，是自2018年4月該基準作爲Libor替代品首次亮相以來的最高水平。
SOFR處於歷史高位短期融資市場的波動令人 ...
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【機構：美國經濟數據料將疲軟，美債收益率下跌】12月5日訊，人們普遍預計，將於本週公佈的美國數據將顯示勞動力市場正在放緩，這將支撐降息即將到來的預期，令美國國債收益率承壓。這批指標將在週五公佈的11月就業報告中達到高潮，預計該報告將顯示受大型工人罷工結束的影響，就業創造加速。然而，Apollo的Torsten Slok表示，有幾項指標預計會顯示勞動力需求疲軟，這將指向一份較弱的就業報告。與此同時，美國國債收益率回吐了昨日的部分漲幅。
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11月美股、美債等資產大漲背後的各種微觀驅動因素和催化劑已經被各路分析師搜了個遍，包括CTA創紀錄的買入、企業創紀錄的股票回購（每天超過50億美元）、創紀錄的交易商gamma、對沖基金的殘酷逼空、散戶大量買入meme股、有利的季節性因素，以及第三季度財報強於預期且結束了過去一年的盈利衰退。
現在不妨忘掉所有這些，只考慮房間裏的“宏觀大象”，這裏指的是各國央行——尤其是美聯儲，上個月注入的鉅額流動性！
美股走勢（紅線）vs美國銀行的儲備金餘額（藍線）根據高盛的計算，11月份來自美聯儲等五家央行的流動性增加了3500億美元，這簡直就是一根“大水管”。
事實上，這是繼2023年1月和3月之後，今年第 ...
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【2023年12月5日銀行間外匯市場人民幣匯率中間價】美元/人民幣報7.1127，上調（人民幣貶值）116點； 歐元/人民幣報7.7167，下調215點；港元/人民幣報0.91016，上調13.4點； 英鎊/人民幣報8.9998，下調377點；澳元/人民幣報4.7159，下調372點； 加元/人民幣報5.2623，下調103點；100日元/人民幣報4.8401，下調182點； 人民幣/俄羅斯盧布報12.7921，下調204點；新西蘭元/人民幣報4.3962，下調249點； 人民幣/林吉特報0.65477，下調9.1點；瑞士法郎/人民幣報8.1657，下調250點； 新加坡元/人民幣報5.325 ...
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【光大證券：金價創歷史新高 繼續看好黃金股投資機會】12月5日訊，光大證券研報稱，近期黃金價格已處於歷史高點位置，而黃金股股價均未接近高點，主要原因爲市場對於美聯儲降息的節奏，美債收益率及美元指數在2024年的下行速度以及幅度並未形成一致觀點，從而導致市場對於金價上行的高度存在分歧。這一因素將在美聯儲的鴿派表態以及後續美國經濟數據的惡化中逐步消除。長週期看，金價與黃金股走勢相關性依然很強，光大證券認爲，金價和黃金股將在2024年上半年迎來一波上漲。
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【今日優選】
美國10月工廠訂單降至三年半以來的最低水平
紐約聯儲：10月美國核心通脹壓力有所緩解
沙特能源大臣：歐佩克+減產可延長至明年一季度後
美能源部二號人物：美國石油儲備補充受限
易會滿：鼓勵和引導上市公司回購、股東增持
國資委：堅決防範化解中央企業金融板塊業務風險問題
乘聯會：11月新能源乘用車廠商批發銷量同比預增29%
11月份87款遊戲獲批國產遊戲版號
【市場盤點】
週一，美債收益率小幅反彈，10 ...
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1. 滙豐：上調對澳大利亞的GDP和CPI預期，但預計澳洲聯儲不會再加息。2. 傑富瑞：10年期美債和10年期德債收益率預計將小幅走高。3. 摩根大通：巴西加入歐佩克+爲更多產油國加入該組織創造機會。4. 道明證券：美國11月非農就業人數將錄得強勁增長。5. 美國銀行：防禦型股票將在明年大放異彩。6. 法興銀行：明年歐元區財政緊縮對需求的抑制作用將減弱。7. 澳新銀行：澳洲聯儲下週料按兵不動。8. 西太平洋銀行：澳大利亞經濟進入慢車道。9. 摩根士丹利：目前美元超賣 料歐元兌美元明年可能跌至平價。10. 瑞典北歐斯安銀行：預計歐洲央行將提前結束PEPP的再投資。 ...
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小程序：每日投行觀點梳理
1. 滙豐：上調對澳大利亞的GDP和CPI預期，但預計澳洲聯儲不會再加息
滙豐上調了對2023年和2024年澳大利亞通脹和GDP增長的預測，理由是人口激增超出了預期。滙豐目前預計，2023年澳大利亞的GDP增速料爲2.0%，高於此前預期的1.7%；2024年的GDP增速料爲1.5%，高於此前預期的1.2%。2023年的CPI通脹率預期將從5.5%上升到5.7%，2024年的預期將從3.1%上升到3.5%。不過，滙豐首席經濟學家Paul Bloxham表示，預計澳洲聯儲不會進一步加息，部分原因是包括美聯儲和歐洲央行在內的大多數其他主要央行也不會再次加息。
2. 傑富瑞： ...
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企業利潤已經恢復，這令美國經濟下滑的可能性似乎變得更小。
美國商務部上週三報告稱，第三季度企業稅前利潤同比增長1.1%，而此前二季度下降了6%。該利潤數字還包括美國各地方聯儲銀行收入在內，由於持有大量國債和抵押貸款證券以及利率大幅上漲，這些銀行最近一直在虧損。不包括美聯儲在內，企業利潤在三季度實際增長了6.7%，而二季度實際增長了1.6%。
大型上市公司的利潤反彈也非常明顯。倫敦證券交易所集團(London Stock Exchange Group)的數據顯示，隨著大部分業績公佈，標普500指數(SPX)成份股公司的每股收益在第二季度下滑2.8%後，第三季度同比增長7.1%。利潤的增長看起來可 ...
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