小程序：每日投行/機構觀點梳理
國外
1. 高盛：上調美國經濟衰退概率和關稅稅率預期
高盛在今日凌晨的研報中大幅上調了其對美國2025年關稅的預期，並警告稱貿易緊張局勢升級或將嚴重影響經濟增長、通脹和就業。該行目前預計2025年美國平均關稅稅率將上升15個百分點，高於此前10個百分點的基線。上調的主要原因是，預計特朗普將於4月2日宣佈的全面“對等關稅”將對所有美國貿易伙伴徵收平均15%的關稅，關稅的平均實際影響預計將增加9個百分點。高盛將美國2025年年底核心PCE通脹預期上調0.5個百分點至3.5%，理由是進口成本上漲對通脹的影響。預計第四季度GDP增長率將放緩至1.0%，較之前預期下調0. ...
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小程序：每日數字貨幣動態彙總
1. 觀點：比特幣作爲美國關稅對沖工具的作用可能會增強，加密市場兩極分化或將持續
據Samaa報道，Exness金融市場策略師Inky Cho表示，加密貨幣市場近期走低或與此前Mt.Gox清償債務轉移BTC引發拋售恐慌有關，同時特朗普關於即將到來的經濟衰退的言論給股票和加密貨幣市場帶來了衝擊。 目前比特幣與納斯達克的相關性保持在40%左右，較此前72%的峯值有所下降，不過比特幣與ETH和其他山寨幣正在產生兩極分化，比特幣更像是對沖經濟不確定性和當前美國關稅的工具，而包括以太坊在內的山寨幣仍然與科技行業和科技股占主導地位的納斯達克市場掛鉤，因此長遠看比特幣作爲關稅對 ...
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【華泰證券：關稅和業績期兩大“靴子”落地前，維持指數處於“整固期”的判斷】3月31日訊，華泰證券認爲，上週A股延續縮量調整，市場風格呈現“小切大”“高切低”的特徵。展望來看，關稅和業績期兩大“靴子”落地前，維持指數處於“整固期”的判斷：1）海外方面，美國2月PCE和消費數據加劇類滯脹擔憂，4月2日“對等關稅”落地前政策不確定性風險和落地後力度超預期的風險仍需重視；2）國內方面，年報與一季報業績兌現壓力較大，小盤相對大盤壓力或更大。配置上，建議繼續增配大盤、紅利和低位+景氣韌性或改善的高性價比方向，如白電、航空、電池、工程機械等；泛科技仍是中期主線，逢低配置存儲、端側AI等，關注新凱來能否成爲半 ...
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1. 週一：①數據：中國3月官方製造業PMI；英國2月央行抵押貸款許可；德國3月CPI月率初值；美國3月芝加哥PMI、美國3月達拉斯聯儲商業活動指數。②事件：2025中關村論壇年會3月27日至31日在京舉辦。③財報：中石油、萬科。2. 週二：①數據：日本2月失業率；中國3月財新制造業PMI；英國3月Nationwide房價指數月率；瑞士2月實際零售銷售年率；法國、德國、歐元區、英國3月製造業PMI終值；歐元區3月CPI年率初值、歐元區3月CPI月率初值、歐元區2月失業率；美國3月標普全球製造業PMI終值、美國3月ISM製造業PMI、美國2月JOLTs職位空缺、美國2月營建支出月率。②事件：澳洲 ...
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【高盛上調美國經濟衰退概率和關稅稅率預期】3月31日訊，高盛在今日凌晨的研報中大幅上調了其對美國2025年關稅的預期，並警告稱貿易緊張局勢升級或將嚴重影響經濟增長、通脹和就業。該行目前預計2025年美國平均關稅稅率將上升15個百分點，高於此前10個百分點的基線。上調的主要原因是，預計特朗普將於4月2日宣佈的全面“對等關稅”將對所有美國貿易伙伴徵收平均15%的關稅，關稅的平均實際影響預計將增加9個百分點。高盛將美國2025年年底核心PCE通脹預期上調0.5個百分點至3.5%，理由是進口成本上漲對通脹的影響。預計第四季度GDP增長率將放緩至1.0%，較之前預期下調0.5個百分點，失業率預計將在年底 ...
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【整理：下週重要事件與數據預告——對等關稅來襲、鮑威爾攜手非農重磅登場】1. 週一：①數據：中國3月官方製造業PMI；英國2月央行抵押貸款許可；德國3月CPI月率初值；美國3月芝加哥PMI、美國3月達拉斯聯儲商業活動指數。②事件：2025中關村論壇年會3月27日至31日在京舉辦。③財報：中石油、萬科。2. 週二：①數據：日本2月失業率；中國3月財新制造業PMI；英國3月Nationwide房價指數月率；瑞士2月實際零售銷售年率；法國、德國、歐元區、英國3月製造業PMI終值；歐元區3月CPI年率初值、歐元區3月CPI月率初值、歐元區2月失業率；美國3月標普全球製造業PMI終值、美國3月ISM製造 ...
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【摩根士丹利：汽車關稅或對美國PCE產生20至30個基點的影響】3月30日訊，摩根士丹利研報指出，汽車零部件對消費者價格也有直接影響，但在該指數中的權重相對較低。考慮到關稅對新車和零部件的影響，並假設全面轉嫁到價格上，我們目前認爲，如果關稅持續下去，個人消費支出價格有可能在20至30個基點之間發生水平變化。從2018/19年的經驗來看，通脹在關稅實施約3個月後開始加速，這表明新車和零部件通脹可能在6月/ 7月加速。
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【粘性通脹令黃金再現吸引力】3月29日訊，美國2月PCE報告所顯示的粘性通脹跡象，令黃金再度吸引投資者。斯巴達資本證券經濟學家彼得•卡迪羅表示：“這表明，美聯儲可能會按兵不動直至六月後，因爲他們在評估關稅通脹何時何地會突然出現。”各國央行也將繼續成爲黃金的大買家。
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【整理：昨日今晨重要新聞彙總（3月29日）】國內新聞：1. 習近平會見國際工商界代表。2. 中國人民銀行召開2025年金融穩定工作會議。3. 十部門：到2027年力爭國內鋁土礦資源量增長3%—5%。4. 國家市場監督管理總局：依法對長和港口交易進行審查。5. 市場監管總局將加快推進人工智能領域國家標準研製工作。6. 中國人壽保險（集團）公司原黨委書記、總裁楊超被查。7. 國務院辦公廳發佈關於建立健全涉企收費長效監管機制的指導意見。8. 證監會公佈《上市公司信息披露管理辦法》，自2025年7月1日起施行。9. 李強主持召開國務院常務會議，審議通過《關於優化口岸開放佈局的若干意見》。10. 國家金 ...
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【整理：3月28日歐盤美盤重要新聞彙總】國內新聞：1. 習近平會見國際工商界代表：中國過去是、現在是、將來也必然是外商理想、安全、有爲的投資目的地。2. 李強主持召開國務院常務會議，審議通過《關於優化口岸開放佈局的若干意見》。3. 嚴打上市公司犯罪，公安部公佈5起典型案例。4. 市場監管總局將加快推進人工智能領域國家標準研製工作。5. 十部門：到2027年力爭國內鋁土礦資源量增長3%—5%。6. 中國人壽保險（集團）公司原黨委書記、總裁楊超被查。7. 國家市場監督管理總局：依法對長和港口交易進行審查。8. 國家金融監督管理總局：逐步建立起具有鮮明中國特色的銀行業保險業養老金融體系。9. 中國人 ...
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