在華爾街幾代人的認知裏，有一個不爭的事實：美聯儲以“價格穩定、充分就業”爲核心的“雙重使命”，是其制定利率政策的根本遵循。從美聯儲前主席格林斯潘到現任主席鮑威爾，這一原則被反覆提及。
因此，當美國總統特朗普最新提名的美聯儲理事斯蒂芬·米蘭（Stephen Miran）提出“第三使命”——美聯儲還需追求“適度長期利率”時，債券交易部門瞬間熱議不斷，分析師紛紛爭論此舉背後的深意。
令人意外的是，米蘭不過是完整引用了美聯儲章程中一段早已被遺忘的條款。但對Natalliance Securities LLC副主席安德魯·布倫納（Andrew Brenner）等市場老兵而言，這對金融市場的影響清晰且驚人 ...
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【牛津經濟研究院：歐元區再次爆發主權債務危機並非完全不可能】9月16日訊，牛津經濟研究院分析師Angel Talavera表示，歐元區再次爆發主權債務危機的可能性較低，但“並非完全不可能”。他在一份報告中指出，市場對法國債務及法國國債收益率上升的擔憂，引發了人們對歐元區是否可能重蹈債務危機覆轍的恐慌。儘管歐元區的制度架構仍不完善，但歐洲央行如今已成爲可靠的“後盾”。不過他強調，像法國這樣的大型經濟體若出現嚴重問題，仍可能對金融機構及整體經濟造成廣泛損害。Talavera稱，核心問題在於：相比以往，歐元區是否已做好更充分的準備以規避主權債務危機和金融危機？簡而言之，根據我們的評估，答案是肯定的。 ...
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【返校季需求助推美國零售 薪資漲幅仍跑贏通脹】9月16日訊，數據顯示，在美國13個零售品類中，有9個品類銷售額實現增長，其中線上零售商、服裝店及體育用品店領漲，這一態勢可能反映了返校季購物需求。汽車銷售額雖也有所增長，但增速相對放緩。週二發佈的這份報告進一步印證，即便面臨多重壓力——關稅推高部分商品價格、消費者信心低迷、勞動力市場顯現疲軟跡象，美國消費者仍在持續消費。儘管薪資增長有所降溫，但多數勞動者的薪資漲幅仍高於通脹水平；此外，部分人羣（尤其是高收入羣體）正從股市上漲中獲益。該報告發布後，美股期貨維持漲勢，美國國債收益率有所上升。
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【美國有擔保隔夜融資利率大幅飆升破位 凸顯市場流動性緊張】9月16日訊，受國債拍賣結算及企業季度繳稅影響，市場流動性進一步萎縮，本週美國金融系統一項關鍵利率大幅跳升，且突破了美聯儲的目標區間。美國紐約聯邦儲備銀行週二發佈的最新數據顯示，與回購協議市場交易活動掛鉤的隔夜基準利率——有擔保隔夜融資利率（SOFR），截至9月15日升至4.51%，較前一交易日的4.42%顯著上漲，創下自12月31日以來的最大單日漲幅。此次利率上行使得SOFR與有效聯邦基金利率（市場預期政策制定者將於週三將該利率下調25個基點）之間的利差擴大至18個基點，爲12月26日以來的最高水平。當前，美國財政部正重建現金儲備，同 ...
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【整理：每日債券市場要聞速遞（2025-09-16）】1. 財政部於9月16日開展了國債做市支持操作。2. 騰訊舉行點心債發行路演。3. 摩根大通將下調旗艦新興市場指數中最大債券發行國權重。4. 百度集團發行44億元優先票據，用於償還債務及一般公司用途。5. 建設銀行：境內二級資本債券贖回完成。6. 融創中國：計劃債權人會議將於2025年10月14日上午十一時召開。7. 旭輝控股集團百億公司債重組方案獲通過。8. 中國鐵建房地產擬發行不超過10億元公司債券。9. 佳兆業境外債務重組生效，新票據及可換股債券發行總額達66.86億美元。10. 交易商協會：統一註冊模式下，成熟層企業各品種債務融資工 ...
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【財政部於9月16日開展了國債做市支持操作】9月16日訊，財政部於2025年9月16日開展了國債做市支持操作。操作方向爲隨賣，操作券種爲2025年記賬式附息（十一期）國債、2025年記賬式附息（十四期）國債，中標價格分別爲98.68元、99.69元，收益率分別爲1.82%、1.62%。
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【國債期貨午盤收盤】2年期國債期貨（TS）主力合約漲0.04%，5年期國債期貨（TF）主力合約漲0.13%，10年期國債期貨（T）主力合約漲0.15%，30年期國債期貨（TL）主力合約持平。
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今年，隨著美聯儲重啓降息週期的預期扭轉了市場對美國國債的普遍看空情緒，美國國債的表現在主要主權債券市場中躍居榜首。
根據彭博指數，以本幣計價，2025年美國國債回報率達5.8%，在全球15大債券市場中表現最佳。從本輪漲勢的幅度來看，美國國債相對全球同類債券的額外收益率雖仍顯著，但已降至三年低點。
誠然，對於持有以美元計價的投資者而言，美元走弱推高了海外資產相對美國國債的回報。但剔除匯率因素，僅對比債券本身表現會發現，在一系列利空消息衝擊下，其他主要市場的主權債表現均落後。這些利空消息包括法國等國財政赤字擴大、日本央行立場偏鷹，以及中國股市飆升。
“美聯儲降息並非在經濟強勁時進行，而是爲應對經濟 ...
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