【國債期貨早盤開盤】2年期國債期貨（TS）主力合約持平，5年期國債期貨（TF）主力合約跌0.03%，10年期國債期貨（T）主力合約跌0.06%，30年期國債期貨（TL）主力合約跌0.17%。
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小程序：A股盤前市場要聞速遞
重要新聞
1. 央行：7月末廣義貨幣(M2)餘額同比增長8.8%
央行：7月末，廣義貨幣(M2)餘額329.94萬億元，同比增長8.8%。狹義貨幣(M1)餘額111.06萬億元，同比增長5.6%。流通中貨幣(M0)餘額13.28萬億元，同比增長11.8%。前七個月淨投放現金4651億元。
2. 央行：前七個月人民幣存款增加18.44萬億元，貸款增加12.87萬億元
央行數據顯示，7月末，本外幣存款餘額327.83萬億元，同比增長9%。月末人民幣存款餘額320.67萬億元，同比增長8.7%。前七個月人民幣存款增加18.44萬億元。其中，住戶存款增加9.66萬億元，非 ...
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重要新聞1. 央行：7月末廣義貨幣(M2)餘額同比增長8.8%。2. 央行：前七個月人民幣存款增加18.44萬億元，貸款增加12.87萬億元。3. 央行：2025年7月末社會融資規模存量爲431.26萬億元，同比增長9%。4. 今年1880億元超長期特別國債支持設備更新投資補助資金下達完畢。5. 兩部門：加強智能網聯新能源汽車產品召回、生產一致性監督管理與規範宣傳。個股新聞1. 佰維存儲：國家集成電路基金二期擬減持不超過2%公司股份。2. 長城軍工：如公司股價進一步上漲，公司可能申請停牌覈查。3. 正帆科技：擬11.2億元收購漢京半導體62.2318%股權。4. 江特電機：公司在宜春地區現擁有 ...
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國內新聞：1. 商務部：對歐盟兩家金融機構採取反制措施。2. 7月末M2餘額同比增長8.8%，1-7月社融同比多增5.12萬億元。3. 金融時報：不宜過度炒作單月信貸增量波動。4. 金融監管總局：將動態跟蹤貼息貸款流向，防範貼息資金套取挪用風險。5. 財政部廖岷：“雙貼息”政策期限一年到期後，將視情況研究是否延長。6. 天津市推出購存量房提取住房公積金支付首付款新舉措。7. 中國已要求本土企業避免使用英偉達H20芯片？外交部回應。8. 今年1880億元超長期特別國債支持設備更新投資補助資金下達完畢。9. 兩部門就“智駕”相關征求意見：輔助駕駛不能當自動駕駛，未經備案OTA不得升級。國際新聞：1 ...
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週二美國溫和的通脹報告消除了市場對滯脹的擔憂，也爲美聯儲降息掃除了障礙，此後全球投資者紛紛湧入風險最高的資產。
股市飆升至歷史新高，小盤股、新興市場和半導體板塊延續漲勢。儘管特朗普的關稅政策可能擾亂全球貿易，但隱含波動率指標大幅下降。加密貨幣漲勢也在擴大，以太坊過去一個月累計上漲55%。迷因股也再度走紅。
這些走勢凸顯了過去幾個月強勁的樂觀情緒。對即將到來的貿易戰的擔憂曾在4月份引發拋售，但現在已經讓位於對經濟能夠繼續強勁增長的信心。最新一輪漲勢的動力來自美聯儲即將降息的新希望。
亢奮的市場情緒
“市場情緒意外看漲，簡直像在說‘關稅算什麼，誰在乎？’”Premier Miton Investo ...
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以下觀點來自前紐約聯儲主席杜德利（Bill Dudley）
如果美聯儲大幅縮減資產負債表，是否真能顯著降低利率？前美聯儲理事凱文·沃什（接替鮑威爾的熱門人選之一）等人認爲，此舉將減少金融體系流動性，從而收緊金融條件，迫使美聯儲下調短期利率。在沃什的敘事中，家庭和小企業將因低利率受益，金融市場也能避免過熱風險。
這套理論聽起來合理——縮表導致降息，但本質上只是童話。
縮表對金融條件影響微弱
縮表對金融條件的實際影響可能很小，因此利率下調幅度也將有限。以過去三年爲例：通過量化緊縮，美聯儲已將資產負債表規模從2022年8.97萬億美元的峯值縮減25%至6.64萬億美元，但金融條件依然寬鬆，而短期利率 ...
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1. 美國國債總額首次超過37萬億美元，創歷史新高。2. 軟銀計劃發行1000億日元次級債券以推動人工智能發展。3. 越秀資本：控股子公司擬公開發行合計不超過120億元債券。4. 深交所將發佈深證AAA國企信用債、深證AAA民企信用債指數。5. 投資人：未能在寬限期內收到路勁美元債券利息。6. 綠城：市場化購買公司債券累計購買金額達到21.34億元。7. 國泰海通證券300億元公募次級債券項目提交註冊。8. 瑞銀桂林：中國債券市場迎來外資新一輪配置窗口。9. 國有AMC再發ABS，創新不良資產處置方式，今年不良ABS發行已增長73%。10. 城投點心債表現分化，2地縣級平臺債券單週跌超8%，4 ...
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