小程序：每日投行/機構觀點梳理
國外
1. 凱投宏觀：特朗普解僱鮑威爾將衝擊市場，新主席也不會如願降息
凱投宏觀北美副首席經濟學家Stephen Brown在報告中指出，週三市場反應預示了若特朗普落實解僱美聯儲主席鮑威爾的威脅，投資者可能如何應對。Brown表示，屆時美元、股票及短期債券收益率可能下跌，長期收益率或將飆升。特朗普已駁斥有關其試圖解僱鮑威爾的報道，稱此事“極不可能”。不過美聯儲新任主席人選很可能在鮑威爾2026年5月任期結束前很早就公佈。Brown強調，即便更換主席，美聯儲也極不可能如特朗普所呼籲的那樣降息300基點。
2. 荷蘭國際：歐洲央行不能滿足於現有政策成果而停滯不前
荷 ...
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【德商銀行：美德國債收益率下行空間有限】7月18日訊，德商銀行利率與信用研究主管Christoph Rieger表示，該行對其債券收益率預測保持信心，長端收益率預期基本維持不變。德商銀行預計第三季度末美國10年期國債和德國長期國債收益率將小幅下行。Rieger指出，市場背景在於，歐洲央行與美聯儲均預計於9月降息，而這一點尚未在遠期利率中得到充分反映。“正如本輪週期中所觀察到的，我們預計美聯儲的額外降息將被收益率曲線完全吸收，對長端收益率影響有限。”
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【國債期貨早盤收盤】2年期國債期貨（TS）主力合約跌0.01%，5年期國債期貨（TF）主力合約跌0.03%，10年期國債期貨（T）主力合約跌0.04%，30年期國債期貨（TL）主力合約跌0.15%。
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【國債期貨早盤開盤】2年期國債期貨（TS）主力合約持平，5年期國債期貨（TF）主力合約跌0.02%，10年期國債期貨（T）主力合約跌0.02%，30年期國債期貨（TL）主力合約跌0.11%。
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大型投資者正押注特朗普不會真正兌現其撤換美聯儲主席鮑威爾的威脅。
據知情人士透露，債券巨頭——太平洋投資管理公司（Pimco）雖清楚此舉可能引發美國國債市場劇烈波動，但並未因特朗普的威脅調整持倉。
本週早些時候，這家債券管理機構在致客戶報告中駁斥了特朗普要求美聯儲主席辭職及施壓央行立即降息的舉動，稱“這兩者似乎都不太可能實現”。
其他投資者和銀行家表示，任何撤換鮑威爾的舉動都可能引發市場震盪，損害美債等資產的信心，從而讓特朗普三思而行。多位大銀行CEO也警告，破壞美聯儲獨立性可能帶來危險後果。
“無論對錯，投資者並不認真看待總統關於撤換鮑威爾主席的言論，因爲這顯然會破壞投資者對其經濟領導力的信 ...
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據報道，前美聯儲理事凱文·沃什（Kevin Warsh）週四呼籲全面改革美聯儲的運作方式，並建議與中國財政部建立政策聯盟。他是美國總統特朗普的美聯儲主席候選人之一。
“我們需要在政策執行方面進行‘機制變革 ’（regime change），”沃什在接受CNBC《Squawk Box》採訪時表示，“在我看來，可信度缺失的問題出在美聯儲的現任官員身上。”
在美聯儲現任官員中，作爲領導者的主席鮑威爾一再引發特朗普的不滿，即使沒有被提前解僱，他在2026年5月任期結束時也肯定不會獲得連任。
沃什在三到四名下任美聯儲主席候選人的名單上，他的多項觀點與特朗普對美聯儲的訴求一致。後者一直要求美聯儲下調基準利 ...
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【5月中國減持美債，日本、英國增持】7月18日訊，當地時間7月17日，美國財政部公佈的數據顯示，2025年5月，美債前三大海外債主中，日本、英國增持美國國債，中國繼3月由美國第二大債主變爲第三大債主後，繼續減持美國國債。美國財政部2025年5月國際資本流動報告（TIC）顯示，日本5月增持5億美元美國國債，持倉規模爲11350億美元，依然是美國第一大債主。國5月增持17億美元美國國債至8094億美元，持倉規模維持第二。中國5月減持9億美元美國國債至7563億美元，爲今年連續第三個月減持。減持後，中國對美國國債的持倉規模保持第三。
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