在今年上半年的過山車行情中，美國國債正處於盈虧平衡的邊緣。
彭博社對全球最大債券市場的回報率進行了測算，2024年的跌幅目前僅爲0.1%，而4月時的全年跌幅曾高達3.4%。反彈的核心原因是投資者押注美國物價降溫將說服美聯儲比官員們所表示的更早和更多地降息，從而有效抑制美國國債收益率的攀升。
擁有四十年市場經驗的悉尼GSFM投資策略師斯蒂芬-米勒（Stephen Miller）說：“我們已經看到了美債收益率的頂峯。美債現在又回到了多重資產投資組合中應有的位置。
今年以來，由於擔心美國利率會長期走高，刺激投資者拋售美債，對政策敏感的兩年期美債收益率在4月份飆升至5%以上。此後，美債收益率回落至4. ...
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【中金：CBO上調赤字率，美國財政再發力 今年內甚至大選前降息仍有必要】6月20日訊，美國國會預算辦公室（CBO）公佈了新一期的預算估計，赤字規模較2月份的估計增加了4080億美元，對應赤字率由5.6%升至7%，遠高於市場中位數預期5.8%。CBO預計2024財年赤字規模將達到1.9萬億美元，基本和白宮預算辦公室公佈的數字1.86萬億美元規模相當，也呼應了4月底TBAC會議給出的全財年約1.92萬億美元的美債淨融資計劃。我們預計財政發力重啓將進一步支撐市場流動性與實體經濟，降息的緊迫性和幅度可能削弱，即“寬財政緊貨幣”的政策組合拳可能延續更久。但在高度不確定的大選年，我們仍認爲今年內甚至大選前 ...
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美聯儲預計今年只會降息一次。然而，最新一輪的月度數據讓一些經濟學家擔心，降息可能不夠及時。
本週二，5月份的零售銷售數據顯示，消費者支出的步伐從去年開始放緩，這緩解了人們對於經濟在對抗通脹鬥爭中過熱的擔憂。在勞動力市場方面，儘管非農數據超出預期，但失業率升至4%，爲2022年1月以來的最高水平。
與此同時，5月份的通脹數據比預期更爲樂觀。美國5月CPI的漲幅爲自2022年7月以來的最低水平。結合5月份的PMI數據，經濟學家認爲，5月份的個人消費支出（PCE）指數增速可能是今年最低的。
隨著通脹下降和經濟放緩，文藝復興宏觀研究公司的尼爾·杜塔（Neil Dutta）認爲，現在是時候讓“美聯 ...
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儘管科技股在今年和六月表現搶眼，但並非所有股票都表現良好。雖然英偉達(NVDA.O)和微軟(MSFT.O)持續上漲，幫助納斯達克綜合指數在兩個月內上漲了14%，但以下五隻科技股在六月的表現卻令人失望。
AMD(AMD.O)
截至週二收盤，AMD在六月已下跌7.4%，成爲標普500信息技術行業指數中本月表現最差的股票。AMD的圖形處理器業務直接與人工智能領域的寵兒Nvidia競爭，近期有關其AI芯片業務前景的悲觀評論對其股價造成了壓力。
摩根士丹利分析師約瑟夫·摩爾在本月的一份研究報告中寫道：“我們認爲AI業務的上行修正潛力有限”，並將AMD的股票評級從“增持”下調至“持平”。儘管如此，AMD的 ...
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1. 中國4月增持美債，今年首次，日本減持375億美元。2. 潘功勝：把國債買賣納入貨幣政策工具箱不代表要搞量化寬鬆。3. 機構：日本央行不太可能在7月削減購買日本國債並加息。4. 交易員可能高估了日本央行削減債券購買規模的影響。5. 50年期超長期特別國債今日上市，每半年支付一次利息。6. 銀行資本補充需求旺盛，今年“二永債”發行超7600億元。7. 中國銀行發行全球首批共建“一帶一路”可持續發展債券。8. 中小銀行募資需求旺盛，今年以來二級資本債發行近5000億元。9. 債券ETF資產淨值突破千億元，高流動性受投資者青睞。10. 國美電器：未能按時兌付“20國美01”利息1400萬元。11 ...
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週三公佈的數據顯示，英國5月份通脹率近三年來首次回落至2%的目標水平，但潛在的價格壓力依然強勁，這意味著英國央行可能仍需要等待更長時間纔會降息。
英國5月CPI同比增速較4月份的2.3%有所下降，降至2%的2021年7月以來最低水平（符合經濟學家的預期） ，較2022年10月份的41年高點11.1%大幅下降。
英國通脹率的下降幅度比歐元區和美國更大，後兩者的5月CPI同比增速分別爲2.6%和3.3%，抵消了一年前人們對英國通脹異常堅挺的擔憂。
儘管5月份總體通脹率的下降將受到首相蘇納克和英國央行的歡迎，但這可能爲時已晚，無法在下個月的選舉中扭轉蘇納克的命運，也無法促使英國央行在週四降息。
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交易員們正大量押注美債將大幅上漲，重回他們上週在CPI數據和美聯儲決議前逃離的看漲交易。
過去一週，那些有望從債券市場反彈中獲益的期貨合約需求顯著回升，經濟指標（通脹壓力放緩、零售銷售數據疲軟）增強了美聯儲降息的理由，令投資者重燃熱情。市場目前定價顯示，2024年將有兩次25個基點的降息，相比之下，美聯儲官員預測年內僅有一次降息。
現貨市場也出現了相關跡象，摩根大通的一項調查顯示，美債淨多頭頭寸達到了大約一個月來的最高水平。截至6月17日當週，摩根大通的美債客戶調查顯示，多頭倉位上升了6個百分點，推動整體客戶的淨多頭倉位升至5月20日以來的最高水平。直接空頭倉位當週下降了2個百分點，中性倉 ...
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併購活動強勁迴歸，爲小型股投資者帶來了機遇。
今年，小型股表現不佳。羅素2000指數僅上漲了0.2%，遠落後於標普500指數的15%回報率。但小型股有一個優勢：今年美洲地區的併購活動達到了8470億美元，同比增加了43%。預計全年將超過1.87萬億美元，僅比2021年的峯值低幾千億美元。而小型公司通常是併購的目標。
利率的穩定幫助推動了併購的迴歸。隨著美聯儲暫停加息，甚至考慮降息，利率波動減少，國債收益率曲線的收益率也低於峯值。公司債券收益率也有所下降，反映了市場對公司償還債務能力的樂觀態度。較低的利率使得公司借錢進行併購變得更具吸引力。KPMG私人股本主管Glenn Mincey表示：“我們 ...
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