彭博社宏觀策略師西蒙·懷特（Simon White）撰文指出，美國的財政政策日益侵犯美聯儲的獨立性，加劇了本已升高的長期通脹風險，最終將導致美元進一步貶值。以下爲他的觀點詳述。貨幣政策獨立的時代即將結束，央行又恢復了對財政監督者的屈從地位。 這對法定貨幣來說是一個不好的預兆，自從美元與黃金的聯繫完全切斷以來，其實際價值幾十年來已經大幅縮水。近幾個月來，美元匯率一直在上漲，但美元的中短期領先指標（例如長期OIS）表明，除了地緣政治驅動的大幅上漲之外，美元應該很快就會開始趨勢性走低。此外，美元還存在結構性高估。下圖顯示，如果美元遵循其歷史模式，並在匯率和購買力平價的基礎上向下調整至其他籃子發達市場 ...
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著名地緣政治和金融週期專家、擔任高盛市場時機主管十多年的查爾斯·南納（Charles Nenner）警告稱，120年一輪迴的戰爭週期即將到來，而隨著中東的敵對行動展開，它顯然已經到來。 這個週期理論適用於第一次世界大戰和第二次世界大戰等大型戰爭。根據南納的說法， 這兩場戰爭是一個大型戰爭週期的一部分，歷史現在正在重演。值得注意的是，當前的戰爭週期伴隨著許多擁有核武庫的國家。南納認爲，本輪戰爭週期的死亡人數將超過所有其他戰爭週期。他說，“這個戰爭週期將比第二次世界大戰更糟糕”。 當被追問當前的戰爭週期可能會導致多少人喪生時？內納爾脫口而出，“可能是世界人口的四分之一。” 這意味著大約有20億 ...
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美聯儲偏愛的通脹指標——9月核心PCE物價指數年率將於台北時間週五20:30公佈，市場預計該數據將顯示9月份物價增長繼續降溫，這對即將於11月1日做出利率決議的美聯儲官員來說是一個積極的信號。FactSet調查的經濟學家預計，核心PCE數據將顯示，9月份通脹年率將爲3.7%，低於8月份的3.9%。核心PCE物價指數剔除了波動較大的食品和能源成本，是美聯儲密切關注的一個指標。但按月率計算，核心PCE預計將加快增長步伐。經濟學家預計，9月份核心PCE指數將上升0.3%，高於8月份的0.1%。FactSet的數據顯示，PCE物價指數年率（包括核心指標剔除的食品和能源價格）同比增幅預計也將從8月份的3 ...
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儘管市場押注日本最早可能在下週進行政策轉變，但他們對日元即將大幅上漲的看法正在降溫。隨著美元的強勢主宰了市場，投資者此前認爲隨著日本加息而美聯儲降息，日元註定會升值的觀點逐漸消失。這一結果是美元兌日元的現貨和期權市場出現令人不安的平靜。另一個原因是日元作爲融資貨幣和避險貨幣的吸引力減弱，一方面是干預的風險，另一方面是政策的轉變，這使得日元在150附近處於停滯狀態。美國銀行駐香港亞太區外匯交易主管Patrick Law表示：“今年稍早所有人都認爲美日將跌向120，但現在，很少有人會預料到它會漲那麼多，甚至到了150。”受美日利差擴大的推動，日元兌美元匯率今年已下跌13%，目前正運行在150附近， ...
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【荷蘭國際銀行：PCE數據有上行風險 或成爲10年期美債破5%的催化劑】10月27日訊，荷蘭國際銀行表示，能源價格將提振整體PCE通脹率，我們並不像市場那樣樂觀，預期核心PCE通脹率僅環比上升0.2%或同比上升3.7%。我們擔心PCE數據有輕微的上行風險，在通脹上升和經濟強勁增長的雙重驅動下，10年期美國國債收益率或將明顯突破5%。
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儘管第三季度美國GDP數據熱得“爆表”，但這並不意味著美國經濟已經脫離困境。週四公佈的數據顯示，美國第三季度GDP增速達到4.9%，爲近兩年來最快。安聯集團首席經濟顧問、經濟學家Mohamed El-Erian表示，雖然這是經濟走強的跡象，但現在還不是擺脫衰退焦慮的時候。他表示：“我們不應該把這看作是一切都結束的信號，我一直反對2023年我們會出現經濟衰退的觀點，但我有點擔心2024年。”令人擔憂的是美國不斷上升的赤字和越來越多的企業破產，以及通脹率接近4%的經濟。但強勁的零售銷售數據和井噴的9月就業報告使許多投資者轉向了“不著陸”的陣營。El-Erian說，雖然GDP數據強調了美國的“例外主 ...
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摩根大通表示，由於美聯儲自7月以來一直暫停加息，長期美國國債收益率上升並非典型的市場反應。在週三的一份報告中，該行分析師指出，在過去12個美聯儲緊縮週期中，債券市場在最後一次加息後通常會經歷一個牛市陡峭期，即短期利率的下降速度快於長期利率。但1969年債市出現了熊市陡峭期，當時長期美債收益率的攀升速度快於短期美債收益率，而當前的債券市場正反映出這種不同尋常的模式，美國國債的歷史性潰敗已將10年期和30年期國債的收益率推高至5%以上。摩根大通指出，由於市場基本上暗示，7月加息25個基點是本輪週期的最後一次，市場可以從1969年吸取教訓。摩根大通補充稱：“也就是說，在1969年的週期中，衰退始於最 ...
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週四公佈的美國經濟增速超預期，但美股三大指數卻集體收跌，納指跌幅接近2%；各期限美債收益率不漲反跌。亞特蘭大聯儲的跟蹤預測幾個月來一直指向美國GDP將實現5%的增長速度，華爾街可能已經通過更多地關注該聯儲的預測，提前獲得了上一季度美國經濟大擴張的線索。7月份的時候，《華爾街日報》調查的預測者認爲美國第三季度GDP將增長0.6%；8月份的時候，華爾街的經濟學家們一致認爲美國第三季度的經濟增速只有1.8%。但亞特蘭大聯儲的GDPNow模型一開始給出的預期增長率就是5%，並且隨著更多數據對其前景的支持而維持在這一預測。該行的最終預測爲5.4%，而週四美國政府官方公佈的GDP年化增長率初值爲4.9%。 ...
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