【黃金】   7/30聯準會利率決策會議維持利率不變,鮑爾於會後記者會重點包括: 勞動市場穩健、關稅向通膨傳導的速度比預期慢、消費者已經放緩行動、並且不考慮利率政策給政府帶來的利息成本。鮑爾的鷹派發言澆熄了市場的降息預期,以CME Fedwatch利率期貨定價來看,今年僅剩一碼的降息空間,隨著關稅的影響,通膨逐漸升溫,與聯準會2%的目標漸行漸遠,因此使得聯準會在政策上保持謹慎。   美國經濟在關稅影響下仍具韌性,第二季GDP季增年率來到3%,超越市場預估的2.6%,但第二季的核心PCE季增年率來到2.5%,超預期的2.3%,關稅的傳導逐漸顯現。7月ADP新增就業人數來到10.4萬人,遠超 ...
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    【美債】 美國第二季經濟因貿易逆差改善而大幅反彈,七月ADP新增就業人數表現超預期。而聯準會貨幣政策決議維持利率不變,主席鮑爾著重在通膨暗示不急降息,美債殖利率大幅走升,須關注本日美國六月PCE數據,須關注本日美國第二季GDP初值數據。美國新增就業人數遠超預期以及失業率下降,顯示就業市場維持韌性。通膨升溫顯示對等關稅政策開始影響物價,而第二季經濟在貿易逆差改善後大幅反彈。聯準會表示經濟前景的不確定性仍維持在高位,關稅影響尚待觀察。 【利率交換預期】 市場預期2025年共降息約兩碼: 【美元指數】 美國第二季經濟因貿易逆差改善而大幅反彈,七月ADP新增就業人數表現超預期。而聯準會貨 ...
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  【商品走勢】 原油 : 30日紐約輕原油期貨合約(09月)上漲 1.14% 至70.00美元   【西德州原油】 本週原油價格受到美國總統川普威脅,從俄羅斯進口能源的國家將受到關稅制裁而上漲,特別點名中國和印度,中國和印度佔俄羅斯原油出口的近8成,川普透過施壓第三方國家,逼迫俄羅斯回到和平談判的桌上,儘管中國商務部立場為不予理會,但正與美國進行關稅談判的印度,已經表示願意配合,可能影響印度每日約180~220萬桶的原油進口,短線上原油面臨暫時性供給缺口,即使川普受訪時表示,不擔心對原油價格的影響,因為美國石油很多,但美國能源署7月的數據表達目前美國原油產量應已達高峰,且能源廠商開採意願低 ...
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  【黃金】   黃金在1970年代、2000年代以及當前2020年代三次牛市周期中具有相似性及發展趨勢。自1971年8月美國結束布雷頓森林體系、美元與黃金脫鉤後,黃金經歷了三次的大牛市,每次牛市背後都存在著全球通脹、經濟動盪、信心危機、負實質利率、貨幣供應過剩與地緣政治緊張等結構性因素。目前2020年代的多數推動力仍然存在,使黃金再創歷史新高。 2024年到2025年上半年黃金在各主要貨幣(美元、歐元、瑞士法郎)計價中的漲幅極為顯著,過去18個月美元金價累計上漲超60%,遠超大多數股市指數。 在1970年代、2000年代的後半段都經歷了二次價格飆漲。若2020年代如前兩次牛市,黃金有機會在 ...
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    【美債】   美國職缺數不如預期下降,顯示勞動市場需求緩步降溫。美國聯準會貨幣政策決議在即,市場預估維持利率不變,美債殖利率下跌,須關注本日美國第二季GDP初值數據。美國新增就業人數遠超預期以及失業率下降,顯示就業市場維持韌性。通膨升溫顯示對等關稅政策開始影響物價,而經濟展望則在關稅政策持續調整後開始轉好。聯準會表示經濟前景的不確定性減弱,當前處於可觀望的位置,等待更多資訊後再行動。 【利率交換預期】 市場預期2025年共降息約兩碼: 【美元指數】   美國職缺數不如預期下降,顯示勞動市場需求緩步降溫。美國聯準會貨幣政策決議在即,市場預估維持利率不變,美元指數偏多震盪,須關注本日 ...
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