中國7月PMI數據因受出口訂單下滑影響再度跌破50榮枯線，對美出口在6月因關稅暫緩反彈後，7月開始轉弱。
中國國家發改會在8/1強調大力推動人工智慧，摩根史丹利預期中國在未來AI領域能佔有一席之地，瑞銀也表示目前港股科技與AI具吸引力。觀察目前恆生科技估值處於相對低的位階，預期仍有較高的抬升空間。
目前陸港股回調幅度較大，先觀望待跌幅回穩後再偏多操作。
【中國7月製造業PMI疲軟】
全球中國7月製造業PMI轉弱
標普全球7月製造業PMI降至49.5（6月為50.4），跌回萎縮區間，與中國官方PMI一致反映經濟動能轉弱。中國整體出口港口吞吐量仍顯示穩定增長，對美出口在6月因關稅暫緩而短暫反彈 ...
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美國宣布對半成品銅課徵50%關稅後銅價大跌，半成品銅廣泛應用於電線電纜、家電內部線材、PCB與電子元件、建築、新能源車中，主要運用於建築方面，陸港股內的金屬礦業、建材類隨銅關稅的公布遭到重挫，A50、恆生、國企指數等齊跌。同時關注本日中國國家發展改革的發表會！觀察是否有新政策出爐。
陸港股昨日受銅關稅重挫，建議在月線附近觀察進場偏多操作。
【銅關稅衝擊陸港股？金屬、地產股領跌】
川普對半成品銅課徵50%關稅
8/1起，美國對半成品銅產品，如銅棒、銅線、銅管、銅板等，課徵50%關稅，除了銅價大跌之外，陸港指數如A50、恆生指數、國企指數內的地產股、金屬礦業類股也重挫，指數隨之走跌。受關稅影響 ...
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昨7/30中國舉行政治會議局，決定10月召開中全會，同一時間國務院新聞辦公室也在昨日宣布大規模發放育兒補貼，提高生育率，但根據彭博社研究實際上育兒補貼主要用於刺激內需消費，無法解決生育率問題。
育兒補貼確實能短期刺激家庭消費，也預期中國在第三季有進一步寬鬆政策出爐。
陸港股近幾日回檔休息，短期不建議追高，但後市仍看好可伺機拉回偏多操作。
【中國擴大育兒補貼刺激經濟】
中國首度大規模、普惠式現金補貼
昨7/30國務院新聞辦公室宣布，全國性、直接發放至家庭的育兒現金補貼，標誌中國生育支持政策重大轉型。
2025年初步安排財政預算約900億元，中央財政承擔約90%資金責任，屬於共同財政事權項目。 ...
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美中第三次會談同意延長關稅暫停，但未透露具體展期細節，此舉顯示美中貿易將成為長期抗戰，更多的協議不會太快出爐，但休戰期展延有利於後續美中峰會舉行。
美中第三次會談亦塵埃落定，近日中國又掀起金融業反內捲，有利於A50、恆生指數、國企指數，因成分股逾2成為金融類股。今日陸港股7月合約到期，8月陸港股依舊篇正向看待。
【美中關稅休戰期延長】
中美同意延長關稅暫停
官方表態：中國商務部副部長李成鋼表示，雙方就美方已暫停的24%對等關稅部分，以及中方反制措施，達成共識將繼續如期展期。未透露具體展期細節，中美貿易團隊將保持密切溝通，推動雙邊經貿關係穩定發展。
貝森特警告中國調整出口導向模式
美國財政部 ...
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美中迎來瑞典第三次會談，預期關稅暫停期3個月，預期此次會有進一步協議出爐，為之後的美中峰會鋪路。
近日，中國針對鎵加工與鋰電池關鍵技術實施新出口限制，是為對抗美、日、歐於半導體領域制裁，即使美中關係有所緩和，但仍處競爭狀態。
陸港股指數多有回落，明日7月合約到期，有獲利先出場，預期在美中瑞典會談後，指數表現會有所回溫。
【中國加強鎵出口管制】
加強技術出口管制制度
7/15起，中國針對鎵加工與鋰電池關鍵技術實施新出口授權要求，過去五年，中國逐步建立類似美國的複雜出口管制體系。新規著重於製造技術與智慧財產權，如：鎵：針對加工技術設限，對抗美、日、歐於半導體領域制裁。鋰電池藉由控制正極材料的技 ...
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中國6月工業利潤受PPI下滑而降低，主要下跌行業為採礦業，製造業利潤上半年成長趨緩，出口導向產業亦受影響，相當程度也顯現出需求低迷與信心不足。
本周將迎來美中瑞典第三次會談，預期雙方會再稍做讓步、會有進一步協議，同時拉長關稅暫停期3個月。
陸港股回檔休息，指數多有回落，指數期貨7月合約將到期，有獲利可先出場，陸港股後市仍相對正面看待。
【需求低迷，工業利潤降】
工業利潤下降顯示需求與信心疲弱
6月工業利潤年減 4.3%，雖較5月降幅收窄，但仍反映需求疲軟、價格下跌與信心不足。
上半年累計利潤降幅擴至1.8%，反映結構性壓力尚未緩解。PPI下跌2.8%成為主要拖累，抵消工業產出6.4%成長帶來的 ...
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中國官方刺激內需消費的效果，在消費者情緒走弱的情況下逐漸見頂，基建工程成為官方新的刺激內需的手段。雅魯藏布江下游水電工程為目前人類歷史最大的基建工程，預期能更有效擺脫通縮情況，近日相關概念股也相繼漲停。
美中下周的瑞典貿易會談，預期雙方會再有進一步協議，並為之後美中元首會面鋪路。
近日陸港股漲幅強勢，保持正向看待，不過下周將迎來7月合約到期，建議近期有獲利可以先行出場準備換約。
【刺激消費效果見頂？】
中國消費者情緒走弱
彭博經濟研究指出，儘管以舊換新補貼推動了2025年第二季零售銷售年增5.4%，優於第一季與2024年全年水準，但消費者信心卻在同期間轉弱，顯示政策提振效果難以持續。補貼政 ...
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中國官方最新宣布海南自由貿易港將於12/18封關運作！採取三大監管模式，在稅收與開放政策大幅升級，有助於吸引更多外資與人才。中國官方最近動作頻頻，不僅推動自貿港建設與放鬆管制、推動20個城市都市更新，更開啟雅魯藏布江下游水電工程，都顯現出中國官方開始全力在政策面進行刺激經濟。在內需、投資、貿易受到影響的情況下，政策成為經濟成長主要的引擎！
若美中下周貿易會談順利，陸港股亦持續正面看待。
【海南自貿港12月封關！】
海南自貿港將實施「封關運作」
海南自貿港於今年12/18「封關」，封關非封島，而是海關採取三大監管模式：
(1)一線放開：與境外自由流通，擴大零關稅商品進口範圍，稅目由1900項 ...
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美中下周一、二將於瑞典展開第三次貿易會談，探討層面更加多元，有機會8/12的關稅暫停期再度延長3個月。
政策方面，中國開始積極從基建著手刺激經濟，基建將補位成為新的內需支柱，也有助於產業升級與效率提升。
在政策發力與貿易關係有所趨緩的情況下，陸港股各大指數在近期表現亮麗，後市可期。
【美中下周瑞典談判！】
中美貿易談判將啟
美國財長貝森特表示，將於下週一、二在瑞典與中國官員進行第三輪貿易談判，討論延長8/12到期的「關稅休戰期」與更廣泛議題，包括中國購買俄伊受制裁石油等敏感問題。並預期在8/1日川普設定的談判截止日前可能出現一系列協議。川普本人亦暗示將在不久未來與習近平會晤。
A股成交爆量 ...
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市場對於美中關係大降溫的預期推升近期陸港股的走揚，恆生指數推升至三年新高，恒生科技指數創4個月以來新高，加上H20晶片解禁，美國資金開始往中國科技股湧入，不過美中矛盾尚未根本解決，須持續留意後續動態。
此外，中國LPR維持5月降準降息後的水準，目前中國官方暫緩寬鬆政策選擇觀望，市場預期政策加力的窗口期可能落在2025年第三季末，可持續關注，目前陸港股持續看好。
【科技股ETF再現高光時刻】
美國資金重返中國科技股
KraneShares金瑞中概互聯網ETF(KWEB)在截至7月18日的一週淨吸金 3.8億美元，為2月以來單週最大流入，扭轉過去數月資金外流的頹勢。
恒生科技股反彈再起
受AI ...
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