小程序：每日投行觀點梳理1. 花旗：預計金屬價格將面臨更多下跌風險花旗分析師評估了金屬業最大年度活動的參與者情緒並表示，隨著全球需求不振，金屬價格未來12個月將出現更多動盪。全球金屬業數千貿易商、生產商和投資者上週齊聚倫敦參加一年一度的LME Week活動。該活動通常有助於爲每年年尾的金屬交易定下基調，然而這次與會者情緒悲觀。銅、鋁和鋅的價格上週均走低。花旗分析師稱，顯然，普遍預期未來6-12個月宏觀經濟前景不佳，金屬價格料在此期間下跌。花旗表示，LME Week年度活動結束後，他們對未來三個月銅價將跌至每噸7500美元的預測更有信心，同時表示其每噸8000美元的預測面臨“顯著偏下行”的風險。 ...
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摩根士丹利和摩根大通的策略師說，企業盈利前景正在減弱，並可能繼續低迷。摩根士丹利的Michael Wilson表示，隨著財報季的開始，標普500指數的盈利修正幅度（earnings revisions breadth，指評級上調與下調的個股數量）在過去幾周大幅下降。Wilson在一份報告中寫道，鑑於這是一年中業績修正幅度往往會上升的時候，進一步表現不佳“將表明包括宏觀經濟不利因素在內的其他週期性風險正在推動業績修正”。花旗集團的盈利修正指數顯示，在財報季到來之前，評級下調的速度連續四周超過評級上調的速度。摩根大通策略師Mislav Matejka預計這種情況將持續下去。“最近，美國和歐元區的每 ...
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【花旗：利率對股票估值的影響較小】10月16日訊，花旗表示，利率與標普500指數市盈率估值之間的相關性並不像人們長期普遍認爲的那樣高，也不那麼一致，並補充稱，不斷變化的利率與市盈率關係可能不像人們擔心的那樣複雜。以Scott Chronert爲首的策略師表示，去年加息對估值的影響最大，而長期利率走高可能會對個股走勢產生更特殊的影響。他們稱，利率與估值的相關性值得注意，但從長遠來看，這並不是它們的主要驅動因素，其他宏觀和微觀因素往往會影響股市。
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隨著對美股憂慮的日益增長，投資者將他們的希望再次寄託在科技巨頭的身上。美國科技公司爲了削減成本裁掉了數千個工作崗位，目前這些公司正在釋放與兩年前類似的利潤水平，當時疫情爆發導致數字服務和電子設備銷售飆升。目前的預期是它們將幫助彌補能源和醫療保健等行業的疲軟，這些行業仍深陷盈利下滑的泥潭。標普500指數的五大公司——蘋果、微軟、Alphabet、亞馬遜和英偉達，他們佔據了該指數大約四分之一的市值，根據彭博分析師預測，這五大公司的盈利預計將較去年同期平均增長34%。然而，整個標普500指數的盈利前景卻不太樂觀。指數的盈利預計將大致持平，如果剔除這五家公司，盈利預期預計將面臨5%的下滑。Hodges ...
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由於擔心以色列軍隊入侵加沙地帶會促使伊朗捲入衝突，美國及其盟國正在加緊努力，防止以色列和哈馬斯之間的戰爭席捲更廣泛的地區。白宮國家安全顧問傑克-沙利文（Jake Sullivan）週日在哥倫比亞廣播公司新聞頻道（CBS News）的《Face the Nation》節目中說，美國最近幾天已通過後方渠道就衝突升級的風險向伊朗發出警告。他說，美國不能排除伊朗直接或通過其贊助的黎巴嫩民兵組織真主黨進行干預的可能性。以色列緊急政府發誓要消滅哈馬斯，並在發動大規模地面進攻前動員了30萬預備役軍人。一位熟悉談判的人士說，由於敵對行動集中在以色列南部被封鎖的飛地，美國已要求卡塔爾告訴真主黨不要開闢戰爭的第二 ...
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【中東衝突升級，標普500連漲兩週：默契與競爭中的金融市場】10月14日訊，就在中東衝突升級之際，標普500指數剛剛連續第二週上漲。原因之一是：人們認爲鮑威爾和交易員之間正在形成一種“默契”。交易員認爲處於高位的美國國債收益率正使金融環境趨緊，無需央行採取更多行動，從而使股市擺脫束縛了兩年的限制。瑞穗國際分析師Peter Chatwell等人說，這種觀點過於聰明，對自身不利。簡而言之，5%的美國國債收益率繼續威脅著股票估值，並加劇了對風險資本的競爭。美國國債的極端波動仍是金融市場最大的問題。但即便是全球最重要資產的新一輪波動，也無法再一次阻止股市上漲。在熊市觸底一週年之際，標普500指數仍較該 ...
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美國銀行策略師Michael Hartnett說，只要美債收益率保持在5%的歷史高點以下，美國股市就可以避免堪憂的前景。這位較爲悲觀的策略師表示，在這種情況下，標普500指數短期內可能繼續運行在4200點上方。Hartnett在10月12日的一份報告中寫道，美元走強、美債收益率上升、油價升至每桶100美元以上，以及小企業信貸緊縮導致失業率上升的“明顯跡象”，將推動美股跌破這一水平。另外，4200點也接近標普500指數的200日移動均線，該水準被視爲關鍵技術支撐位，許多交易員利用該水平評估標普500指數較長期趨勢如何。10月初，隨著美國國債收益率飆升至16年來的最高水平，標普500指數跌至接近這 ...
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就在美股看似又要牛氣沖天之時，一場令人擔憂的美國國債拍賣卻給市場的勢頭踩了一腳剎車。當地時間週四下午1點，美國中國財政部200億美元的30年期美國國債拍賣以2007年以來的最高利率進行。幾分鐘內，標普500指數暴跌，跌幅高達1.2%，隨後重新站穩。Cboe波動率指數（又稱VIX或華爾街恐慌指數）飆升至17以上。小盤股羅素2000指數加速下挫，創下幾個月來的最低收盤價。週四開盤前，美股已經經受住了高於預期的通脹數據的考驗，交易員們轉而關注核心通脹年率，該指數在9月份上升了4.1%，爲兩年來最慢的速度。標普500指數在午間達到盤中高點。此前美聯儲官員紛紛表示，今年可能無需再次加息，這助長了市場的樂 ...
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美股分析師表示，期權市場異常的交易活動可能有助於解釋自上週五以來美國股市的上漲。上週，綜合看跌期權與看漲期權的交易量，對比美國16個期權交易所所有股票期權交易的看跌/看漲期權交易量，顯示該比率飆升至九個多月以來的最高水平。據彭博數據顯示，10月4日，綜合看跌與看漲期權比率收盤爲1.332。這是自2022年12月28日（1.667）以來的最高水平。看跌期權與看漲期權比率的上升，通常反映了對看跌期權的大量需求，看跌期權可以保護投資者免受特定股票、指數或交易所交易基金下跌的影響，而看漲期權則可以在標的資產價格上漲時獲得回報。自2017年初以來，平均綜合看跌期權與看漲期權比率約爲0.83。不過，看跌期 ...
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