上週二美國 10 月 CPI 年增 3.23%（前 3.69%）、核心 CPI 年增 4.02%（前 4.13%），回落幅度遠超市場預期，市場 FedWatch 預期 12 月升息機率 0%，完全定價升息終點在 5.25 ~ 5.5%。
降溫優於市場預期的 CPI 公佈後，多數委員公開發言認同通膨下降有明顯的進展，但也仍關注經濟及需求優於預期，可能會影響通膨長期回落至 2% 的速度，傳遞希望保有再次升息的彈性，12 月 FOMC 會議前，就業、消費數據溫和，通膨、密大通膨預期的進一步下滑，將是聯準會能否確認暫停升息的關鍵。
MM 研究員
10 月 CPI 公佈後，聯準會委員公開發言 ...
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【中金策略：臨近年底政策關注度邊際提升】11月19日訊，中金公司策略研報認爲，上證指數已連續4周小幅反彈，成交相比10月中下旬也有所回升，顯現投資者情緒較前期有所改善但程度有限。當前資產價格依然隱含投資者較爲謹慎的預期，未來市場機會大於風險，注重階段性和結構性配置。從近期影響市場的因素上，主要關注以下幾個方面的變化：1）我國逆週期調節政策逐步加碼，臨近年底投資者對政策關注度有望進一步提升。2）美債利率波動對全球資產配置帶來影響。展望後市，市場在臨近前期成交密集區後短期可能有所波動，但內外環境仍在邊際改善，市場估值也仍處於歷史偏極端水平，對於後續市場表現不必悲觀。結構上，風險偏好改善有望驅動中小 ...
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上週美國公佈 10 月 CPI 及 PPI 數據超預期降溫，帶動全球股市大幅反彈，S&P 500 上漲 2.24%，Nasdaq 及費半指數雙雙創下 8 月後新高，歐股及亞股同樣普遍強勢回升；美元指數跌破 104 關口，創今年以來第二大週跌幅，WTI 及布蘭特原油雙雙跌破 80 美元，貴金屬板塊則終止跌勢。
本週也將另外公佈聯準會會議紀要、 歐元區製造業 PMI 與 台灣外銷訂單，12月升息機率已降至 0%，而本次歐元區 PMI 預估將小幅下滑至 43.0（前 43.1) ，持續在底部徘徊，所幸在庫存底部逐漸浮現下，主計處預估 10 月台灣外銷訂單將落在 510 ~ 530 億 ...
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【招商策略：A股資金面格局有望進一步改善】11月19日訊，招商策略研報認爲，在政策和外部環境改善的共同作用下，A股當前的資金面已經得到明顯改善，資金供需正逐漸形成新格局、轉向淨流入。隨著市場風險偏好回暖，資金供給端的規模有望整體改善，其中外資有望迴流，融資交易有望繼續保持活躍，市場上行後公募基金髮行規模也有望回暖。資金需求端在政策調節下將整體放緩，IPO、再融資、股東減持等大概率保持較低水平。A股資金面格局有望進一步改善，逐漸扭轉此前存量博弈的格局。資金面改善和美債收益率回落有利於A股成長風格。
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【整理：下週重要事件與數據預告——美聯儲、歐洲央行會議紀要接連公佈；歐佩克部長級會議週日舉行】1. 週一：①數據：中國至11月20日一年期貸款市場報價利率；德國10月PPI月率；美國10月諮商會領先指標月率；中國10月本年迄今全國發電裝機容量及年率。②財報：港股小米。2. 週二：①數據：瑞士10月貿易帳；加拿大10月CPI月率；美國10月成屋銷售總數年化。②美聯儲巴爾金接受福克斯新聞的採訪。③英國央行行長貝利發表講話並在議會作證詞陳述。④澳洲聯儲公佈11月貨幣政策會議紀要。⑤國內成品油開啓新一輪調價窗口。⑥財報：港股快手、金山軟件；美股百度、英偉達。⑦NYMEX紐約原油12月期貨受移倉換月影響 ...
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過去一週美國CPI、PPI等經濟數據超預期放緩，強化了美聯儲加息已結束的預期、同時市場樂觀認爲美國經濟可以避免衰退。10年期美債收益率一度下破4.40%，創9月下旬以來新低，本週累計下降約21個基點；兩年期美債收益率降至9月初以來低點，本週累計回落約17個基點。美股連漲三週，同時美聯儲明年降息的預期打擊了美元，美元指數創四個月最大周跌（1.9%）。原油週五大幅反彈逾4%，但仍錄得四周連跌，美油累計跌1.66%，布油跌1%。經歷大跌之後，本月即將召開的OPEC+會議成爲石油交易商們關注的焦點。美聯儲加息結束的預期推動金價走高，期金累漲2.43%。黃金價格將更多受通脹預期以及美元指數表現驅動和主導 ...
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【華泰證券：美國核心CPI數據預期將對銅和黃金短期表現有較強驅動力】11月19日訊，華泰證券研報認爲，2023年10月全球製造業PMI環比小幅走弱至48.8，仍在榮枯線之下，顯示全球經濟目前仍是弱穩狀態。美國核心CPI數據的預期將對金屬屬性比較強的銅和黃金的短期表現有較強的驅動力；歐洲經濟整體仍然比較疲弱且短期沒有較強的復甦信號。預計銅鋁仍然會呈現“內強外弱，鋁強銅相對弱”的震盪格局，黃金價格將更多受通脹預期以及美元指數表現驅動和主導。
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【市場押注美聯儲轉向，美元走軟】11月17日訊，本週早些時候疲軟的美國通脹數據以及由此引發的對美聯儲轉向的押注導致美元持續走軟。這一走勢在美元兌日元USD/JPY表現得尤爲突出，在10月CPI數據公佈前，美/日曾一度突破150，今天卻一度下跌1%。 Bannockburn Global首席市場策略師Marc Chandler表示：“日元兌美元今天領漲，原因包括日本債券市場的空頭回補和市場押注美聯儲利率下降。”
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【行情回顧】本週美元指數整體走低。通脹數據提振美聯儲已完成加息的希望，美指盤中多次下探104關口，爲9月1日以來首次。截至發稿，美指維持在104上方。在弱美元提振下，現貨黃金本週錄得十月初來最佳表現，盤中最高觸及1993.34美元/盎司。因中東緊張局勢無明顯升級跡象，且受美國經濟數據疲軟和原油庫存膨脹的拖累，國際油價暴跌至7月以來最低水平。WTI原油盤中最低跌至72.36美元/桶，布倫特原油最低跌至76.66美元/桶。美元兌日元週一衝高至151.97，稍高於去年10月的高點151.944，隨後短線走低，引發當局干預的猜測。CPI數據後美元回落，日元得以喘息，截至發稿已回落至150下方。弱美元提 ...
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