【美債收益率升至多年高位之際 策略師稱又見“債券衛士”整裝待發】8月19日訊，經濟研究機構Yardeni Research的總裁兼首席投資策略師Edward Yardeni表示，美國國債市場上“債券衛士”(bond vigilantes)正“整裝待發”。1983年，當時在華爾街擔任經濟學家的Yardeni自創“債券衛士”一詞來形容那些一心想通過拋售債券推高市場利率，來迫使政府重整財政秩序的投資者。儘管美聯儲過去一年加息累計超過5個百分點，但經濟表現依然堅韌，同時美國政府借款擴大，共同推動長期美國國債收益率走高，30年期國債收益率週四（8月17日）達到2011年以來最高，這使得“債券衛士”對此很 ...
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外媒調查顯示，多數分析師預計美聯儲可能已經結束加息，並且明年3月底前不會降息。由於全球最大經濟體幾乎無視所有負面預測，失業率處於50多年來的低點附近，一年內經濟衰退的中位數概率降至40%，這是自2022年9月以來首次低於50%。在8月14日至18日接受調查的110名經濟學家中，有90%（99人）的人認爲，美聯儲將在9月的會議上將聯邦基金利率維持在5.25-5.50%區間，與市場定價一致。大約80%的多數人預計今年不會進一步加息。這與政策制定者最近公佈的會議紀要形成鮮明對比，紀要顯示，官員們在是否需要再加息一次的問題上存在分歧。在上個月加息25個基點之後，美聯儲主席鮑威爾在9月的會議上保留了進一 ...
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（中央社記者張璦台北2023年8月18日電）美國貨幣
政策動向受矚，學者出身的合庫金控董事長董瑞斌今
天表示，目前美國通膨指標PCE（個人消費支出物價
指數）年增率仍高於2%，失業率則在4%以下，因此
研判聯準會（Fed）今年降息機率是零，甚至可能再
升息。
此外，董瑞斌談及台灣房市時，對地上權房屋發表
看法。他認為，地上權政策在權利金方面，應可有更
多讓利，增加房屋價格上的誘因。
董瑞斌8月接掌合庫金之前，在國立中山大學國際
金融研究學院擔任院長，他今天面對記者提問美國升
息循環何時終止時，直接化身「董教授」，以聯準會
考量貨幣政策的2項指標「通膨率」與「失業率」，
在白板上 ...
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（中央社記者張璦台北2023年8月18日電）中國碧桂
園、中植系爆雷，外界憂釀「中國版雷曼風暴」。合
庫金控（5880）董事長董瑞斌今天分析，中國地方政
府債務危機更嚴重，但並非無解，因為中國持有美國
公債8000多億美元、外匯存底3兆多美元，可以這些
家底為基礎解決問題，只是仍會「痛」。
總經學者出身的董瑞斌8月接掌合庫金控，他今天
受訪時引述高盛統計指出，估計中國地方債務高達人
民幣94兆元，占中國GDP人民幣逾120兆元的75%，可
能重演1997年亞洲金融風暴時引發的呆帳危機。
董瑞斌表示，亞洲金融風暴時，中國銀行體系NPL
（不良債權）占GDP比重為25%，最後協調四 ...
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經濟學家預計，明年美國經濟將更加強勁，失業率上升幅度將有所下降，這支持了美聯儲將在更長時間內維持高利率的預期。根據外媒對經濟學家的最新月度調查，預計第三季度美國GDP摺合成年率將增長1.8%，是7月份預測的0.5%的近四倍。他們還認爲，今年最後三個月美國經濟將有所擴張，而非收縮。由於美國人繼續以健康的速度消費，消費支出（約佔GDP的三分之二）被經濟學家們視爲推動經濟增長的動力。外媒8月11日至16日對經濟學家的調查收到了68份回覆，其中許多是在7月零售銷售數據超過預期之前收到的。經濟學家們越來越樂觀地認爲，隨著通脹降溫，美國可以避免經濟衰退，而不會對勞動力市場造成太大損害，即所謂的軟著陸。雖然 ...
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大陸恒大集團在美聲請破產，合庫金董事長董瑞斌今（18）日指出，大陸房企連環爆，地方債務危機比雷曼兄弟還慘，甚至可能影響到「亞幣競貶」，不過，也有方式可以化解。董瑞斌認為，大陸房企連環爆對台灣金融業來說，影響應該甚小，至於台商到大陸著重業務應該不是都市開發，而是量體較少的中高價物件，這個市場還是存在。董瑞斌指出，據高盛統計，大陸地方債務達人民幣94兆元，占GDP高達75％，若由銀行把債務買掉，也會變成呆帳，最後只能由國家來處理，相較於亞洲金融風暴時，大陸銀行體系不良債權占GDP比重25％還要嚴重太多。當國家夠大、成長夠快，還有機會用「成長」掩蓋問題，董瑞斌說，就像「家裡地毯很大，把垃圾都掃到地毯 ...
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【澳新銀行：美債收益率上升對金價不利】8月18日訊，美國國債收益率再次走高，美元再次走強，這些都在打壓金價。澳新銀行的經濟學家表示，美國國債收益率上升和美元升值對黃金構成下行壓力。市場預計美聯儲將再加息25個基點。如果這成爲現實，實際收益率將隨著通脹放緩而進一步上升，而收益率上升會增加持有黃金的機會成本。
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因美國經濟保持堅挺，市場今年對長期美國國債的押注產生了適得其反的效果，但對於那些敢於堅持自己立場的人來說，回報可能即將到來。施羅德投資管理公司澳大利亞多元資產主管Sebastian Mullins就是這麼認爲的。他說，儘管最近出現了一系列積極的數據，但美國經濟正在出現疲軟的跡象。他在買入澳大利亞和歐洲債券的同時，也在尋找買入較長期美國國債的切入點。Mullins表示：“實際上，情況正在落後，我們開始看到勞動力市場上出現了一些小裂縫，但消費者幾乎是美國經濟是否依舊堅挺的關鍵。所以我們非常密切地關注這一點。”就目前而言，押注長期美國國債依舊“不穩”，因爲強勁的零售銷售數據和有彈性的就業市場表明，美 ...
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世界大型企業聯合會的領先經濟指標（LEI）在7月份繼續下滑，環比下降0.4%，與預期一致。其中，對領先指數貢獻最大的是股價，爲0.15；而最大的負面因素則是ISM新訂單指數，爲-0.18。這是LEI連續第16個月下降（也是過去18個月中的第17個下降的月份），並且是自“雷曼兄弟”倒閉（2007年6月-2008年4月連續22個月下降）以來連續下降時間最長的一次。世界大型企業聯合會商業週期指標高級經理Justyna Zabinska-La Monica表示，“7月份，LEI連續第16個月下降，作爲衡量經濟走向的指標，這表明前景仍然高度不確定”。他表示，“另一方面，反映經濟活動現狀的同步指標（CEI ...
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1. 花旗：因供應增長促需求放緩，建議可以做空石油花旗集團表示，考慮到需求疲軟和供應增長的可能性，在即將到來的冬季和2024年做空原油是“有意義的”。包括Ed Morse在內的分析師在一份報告中表示，今明兩年的供應預計將遠比預期強勁。石油產量將來自俄羅斯，及伊朗、伊拉克、利比亞等國。而在消費方面，世界似乎大幅誇大了一些亞洲國家的需求增長，此外歐洲面臨著衰退的風險，美國經濟可能出現放緩。此外他們稱，煉油利潤率高、庫存低的成品油市場優勢將在夏季過後消失。他們認爲當前看空前景的風險有兩個，主要風險是由於厄爾尼洛現象，颶風等極端天氣可能會擾亂墨西哥灣的供應；而次要風險是，歐佩克+決定通過減產來保持市場 ...
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