銅價持續高位運行成為壓制下游採購意願的主要因素。銅作為線纜生產的核心原材料，其價格波動直接影響企業成本結構和利潤空間。6月銅線纜企業平均開工率大幅下降至約72%，環比下滑超過9個百分點，顯示企業為應對成本壓力和需求不振，主動調整產能以降低庫存上升風險。
另外供給面上，中國作為精煉銅的最大的需求者同時也是最大的供給者，6月份冶煉廠開工率也出現下滑，原因來自於銅處理加工費現貨及合約價格均呈現下行，壓縮冶煉廠的獲利空間，第一、二季在需求強勁時，冶煉廠有較高意願增產以應付需求及增加副產品(如硫酸)收入，但進入了第三季需求轉弱下，冶煉廠降低了產能利用率，近期也出現了零元加工費的長約價，雖仍超越預期的 ...
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【黃金】
7/2世界黃金協會分析指出全球央行於五月持續增持黃金，且力度較四月加大，整個五月增加了20噸，雖較去年同期略有放緩，但也側面顯示在金價高位運行下，央行仍未減持黃金，搭配世界黃金協會所做的調查，95%央行預期未來12個月全球央行的黃金儲備仍會增加，且43%的央行表示在未來12個月會繼續增持黃金(比例為歷來新高)，在美元持續弱化下，央行持有美元意願正在減弱，轉向黃金。
另外，美國赤字的持續上升不至於讓美債違約，但美國卻可能透過印鈔票來還債及增加美債的規模，延續過去的模式，而大量的印鈔將可能使美元更趨貶值，持有的美債價格雖未變動，但實質價值遭打折，這也是各國央行所擔憂的事，因此黃 ...
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秘魯銅礦運輸近期傳出因非正規礦工設置路障而中斷，對該國重要的礦業供應鏈造成嚴重衝擊。據知情人士透露，受影響的包括MMG有限公司旗下的Las Bambas銅礦和Hudbay旗下的Constancia銅礦，兩者的半成品銅運輸均受到阻斷。儘管礦場現場營運尚未直接受抗議活動影響，但礦產無法順利運出，對銅礦供給形成壓力。
這些路障主要由手工及小規模礦工設置，目的是要求政府建立針對小型礦山的專門監管框架。秘魯作為全球第三大銅礦生產國，長期以來面臨非正規礦業活動與大型礦企特許權之間的矛盾。金屬價格上漲刺激了非法及非正規開採行為，不僅侵蝕了大型企業的權益及投資意願，也威脅到全球最大礦床的正常開發。
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【黃金】
全球最大在線黃金/白銀投資服務公司-BullionVault報告指出，6月黃金投資熱潮達到四年來新高，投資者買盤與賣盤的差距創下四年以來最大，黃金購買量比出售量多出四分之一，資金淨流入也創下2022年7月以來新高，其平台用戶目前共持有60億美元的貴金屬。隨著近年來黃金價格屢創新高，帶動私人投資明顯增加，反映出投資人對於全球經濟與地緣政治不確定性的避險及價值儲存需求。
根據BullionVault的數據，黃金價格的上漲動能為2011年以來最強，6月淨買家數量月增12%、淨賣家數量則月減7.5%。這種現象與過去幾年形成鮮明對比，2024年西方投資者普遍選擇在黃金創新高時獲利了結 ...
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智利作為全球最大的銅生產國，2025年銅產量持續回升，為供應緊張的全球市場帶來緩解。根據智利國家統計局最新數據，2025年5月銅產量達到約48.7萬公噸，同比增長9.4%，創下自2024年12月以來的單月最高紀錄。這一成長反映出智利銅礦場逐步走出過去因礦石品位下降及營運挫折導致的產量低迷局面。智利銅產量約占全球總產量的四分之一，主要礦企如Codelco和Antofagasta正積極提升產能，以應對未來電力需求、新興市場基礎建設、再生能源、新科技的需求成長。
然而，智利銅產業面臨制度與投資的挑戰，BHP在智利最大銅礦Escondida的管理層指出，若要吸引更多投資，智利必須加快礦業審核效率， ...
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【黃金】
橋水基金創辦人達里歐再次對美國不斷增加的國債表示擔憂，形容美國債務問題猶如「動脈硬塊」，隨時可能引發「財政心臟病」危機。
達里歐指出，美國政府2025年預計收入約5兆美元，但支出高達7兆美元，導致2兆美元的年度赤字，另有1兆美元用於支付債務利息，這種龐大且持續擴張的債務負擔就像動脈中堆積的斑塊，將阻礙其他必要的消費與投資。他警告，美國政府在未來一年需發行約12兆美元國債，涵蓋1兆美元利息支出、9兆美元到期債務再融資及2兆美元赤字補足，龐大的借貸壓力在經濟衰退時尤為嚴峻，因為政府借貸需求通常會激增，可能加劇債務問題。
為緩解財政壓力，達里歐建議美國必須採取削減支出、增加稅收和 ...
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中國主要冶煉廠與智利礦業巨頭Antofagasta完成了銅精礦中期議價，達成了歷史性的零處理費合約。自2023年底以來，銅精礦供需基本面嚴重失衡，現貨加工處理費跌至負值，市場普遍預期負處理費的長期合約將成為常態。談判過程極為艱難，Antofagasta堅持-15美元報價，中國冶煉廠則利用產能韌性堅持談判，最終率先與Antofagasta達成0美元合約，打敗了市場預期的-15美元報價。
然而，全球銅冶煉產能呈現分化趨勢。中國冶煉廠產量持續穩定增長，暫時消除了產量削減的謠言，但澳洲、印度、日本、韓國及菲律賓等地冶煉廠面臨較大壓力，部分廠區停產或減產，反映出全球冶煉產能結構的調整。庫存方面，美國市場 ...
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【黃金】
2025上半年黃金價格受多重因素推升，包括地緣政治緊張（如中東局勢）、全球央行持續增持黃金儲備，尤其是亞洲央行積極買入，以及美國通膨預期與貨幣政策的不確定性，推動黃金價格一度突破3500美元/盎司的高位。然而，近期隨著部分地緣政治風險緩和（如印巴、以伊停火）、中國央行放緩黃金購買，以及美國零售投資人獲利了結，黃金出現技術性回調，價格短線跌破重要3300元支撐，賣壓有所增加。
TD Securities策略師指出，市場持有黃金的比例仍偏低，賣壓有限，且多項宏觀經濟風險（如關稅風險、利率不確定性、美國財政赤字）仍存在，為黃金價格提供支撐。此外，亞洲投資者因擔憂貨幣貶值與經濟不確 ...
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