【美聯儲暗示緊縮週期終點在望後 美債投資者在逐險問題上面臨難題】9月25日訊，面對10年期美債收益率創下十多年來新高以及美聯儲發出緊縮週期基本完成的信號，債券投資者需要在逐險問題上做出關鍵抉擇。在個人投資者紛紛擁抱現金之際，對許多投資組合經理而言，爭論點在於他們在另一個方向上應該走多遠。位於5%上方的兩年期美債收益率觸及2006年以來最高，10年期收益率上週五突破4.5%，爲2007年以來首次。在Columbia Threadneedle的全球利率策略師Ed Al-Hussainy看來，眼下的甜蜜點是短期債券，如果美聯儲在幾年內轉向降息，這類債券可能會有上佳表現。而且它也避開了更長期限帶來的額 ...
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【中金：當前資產計入了美聯儲何種加息預期】9月25日訊，中金研報指出，美聯儲點陣圖隱含2024年底淨降息1次，即年內1次加息，2024年降息2次，隱含截至2024年底降息27.5bp。1）利率期貨：隱含未來1年淨降息1.6次，較點陣圖更寬鬆，預計年內再加息可能性不大，明年中降息。2）美債：短端美債隱含未來1年加息0.3次，長端美債可能已經超調；此前我們根據債券供給影響風險溢價測算美債短期中樞爲4%，再加一次息對應4.2~4.3%。3）美股：隱含未來1年淨降息5.1次，計入降息預期較多，依靠更低的風險溢價抵消了更高利率的壓力，但也無可避免的受到利率上行影響。4）黃金：隱含未來1年淨降息3.2次， ...
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男生普通話版 下載mp3 女聲普通話版 下載mp3 粵語版 下載mp3 西南方言版 下載mp3 東北話版 下載mp3 上海話版 下載mp3 【今日優選】美國製造業繼續收縮、服務業進一步疲軟兩位美聯儲官員喊話：可能進一步加息美國汽車工人罷工規模擴大日本央行按兵不動，植田和男鴿聲嘹亮中美成立經濟領域工作組傳中國考慮放寬外資對部分A股持股上限中國系統重要性銀行名單出爐特殊再融資債券或在下半年重啓發行習近平就推進新型工業化作出重要指示【市場盤點】上週五，美元指數盤中續刷半年新高，但在PMI數據公佈後短線下挫，隨後迅速收復全部跌幅，最終收漲0.19%，報105.58，並錄得周線十 ...
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上週全球股市普遍下跌，聯準會偏鷹點陣圖導致 S&P 500 下跌 -2.93%，歐元區 PMI 表現不如預期，導致歐股下跌 -2.05%；新興亞洲惟陸股因週五放寬 A 股投資限制收漲，滬深 300 收漲 0.78%。美元因聯準會鷹派收漲在 105 以上，10 年美債殖利率也因美國經濟數據表現優於預期再度創高至 4.4% 水平。 WTI 和布蘭特持平於前一週。
本週將公佈美國 PCE 、中國官方製造業 PMI 及台灣景氣對策信號。雖整體 PCE 年增預計上升至 3.5%（前 3.3%)，不過核心 PCE 年增維持緩步降至 3.9% (前 4.2%)。台灣景氣分數預計延續復甦趨勢 ...
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日本央行上週五的最新會議中維持基準利率、殖利率控制目標區間不變。央行提到日本實質薪資雖然回升但仍為負成長，仍需要時間持續觀察。
我們對中長期日本通膨環境改善看法不變，但受美債殖利率回升、央行短期內進一步改變政策機率較低等原因影響下，美元 / 日圓持續貶值突破 148關口。
MM 研究員
1. 貨幣政策：持續維持寬鬆政策
維持基本利率 -0.1% 、 10 年期彈性公債控制目標利率 0% 不變（最大界線為 -1.0%~1.0%）。
重申將在「每個工作天」以 1% 固定利率持續購買 10 年期政府公債。
維持購買股票 ETF 、房地產 J-REITs 購買上限不變，分別為 12 兆、 ...
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【國信證券：美股買入機會將至 港股底部位置清晰】9月24日訊，國信證券發佈研究報告稱，目前，標普500和納斯達克綜指已經下跌至MA120，納斯達克100也已經接近這個位置，建議投資者在下週緊密跟蹤，等待美股階段性見底和10年美債收益率見頂的進一步確認信號，並在信號清晰後選擇右側介入。港股方面，目前港股的基本面還沒有迎來決定性的轉變，因此，如果港股開始向上反彈，目前難以確定空間；但是，恆生指數16200點的底部目前來看是比較清晰的。
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【中信證券：市場底部正在夯實，把握當前佈局時機】9月24日訊，中信證券研究報告指出，首先，已落地的一系列政策合力起效下，國內經濟修復的拐點將不斷得到數據驗證，且後續政策仍有發力空間，直到徹底扭轉經濟走弱和預期轉弱的趨勢，其拐點逐步明確將奠定市場信心穩步修復的基礎。其次，美債供需格局惡化推升美國長端利率，美股易跌難漲，美元指數走強但人民幣匯率預期依然穩定，A股對外部擾動的反應也已鈍化，且中美成立經濟領域工作組也將有助於提振經濟和市場信心。最後，長假前市場成交量快速萎縮，各類資金賣盤消化接近尾聲，場內外資金在數據驗證期保持觀望，隨著節後數據集中披露，入場意願將明顯增強，當前市場底部正在夯實。
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【美銀：10年期美債收益率今年料將上探4.75%，隨後下滑】9月23日訊，美國銀行利率策略師表示，美國10年期國債收益率可能會達到4.75%，而隨著趨近年底，風險情緒的走弱和金融環境的收緊將推低該收益率。美國銀行策略師Mark Cabana和Meghan Swiber在週五的報告中稱，美聯儲不會在短期方面採取太多行動，因此長期利率或將繼續上升，直到實體經濟放緩和金融環境收緊方面出現明確的負面反饋。他們認爲，當前的環境非常有利於美債收益率曲線趨陡，因爲長期利率上升至足夠具有限制性的水平，以及美聯儲看跌期權受到考驗，短期利率上漲。此外，美國銀行預計交易員將繼續押注美聯儲將在2024年降息50-75 ...
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【行情回顧】美元指數本週整體走高，成功錄得十週連漲。周初行情從6個月高位回落，美聯儲利率決議前失守105，最低跌至104.68，而後強勢收復全部失地並轉漲。周內最高漲至105.79。現貨黃金相應呈現先漲後跌走勢，美聯儲利率決議前後坐上“過山車”，最高漲至1947.50的當周高點，隨後在強勢美元打壓下快速回落，當天最低跌至1913.99美元/盎司。或受投資者獲利了結驅動，國際原油本週錄得四周來首次收陰線。週四晚間，消息稱俄羅斯暫時限制燃油和柴油出口，WTI原油和布倫特原油價格均快速回升，但漲勢未能延續。非美貨幣方面，因等待央行消息，美元兌日元周初表現平淡，美聯儲決議前後呈深V走勢，週四歐盤轉跌， ...
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