小程序：每日投行/機構觀點梳理
1. 小摩：調降Q4油價預期，歐佩克+未來一年產量將維持不變
摩根大通表示，隨著逐步停止減產的機會窗口關閉，歐佩克+將至少在未來一年內維持當前的生產水平。在這種情況下，預計2025年布倫特原油價格平均爲75美元/桶，而到年底將跌至60美元/桶的低點。60美元/桶的價格對生產國和消費國而言都不是一個好價格，如果歐佩克+堅持市場管理，其將需要再減產100萬桶/日。鑑於8月份油價表現不佳，我們對2024年第四季度油價的預測從85美元/桶下調至80美元/桶，但保持2025年的預期不變。
2. 花旗：預計布油期貨2025年將跌向60美元區間
花旗分析師在報告中指出，有跡象 ...
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今日優選
美國“小非農”就業人數增幅創三年來最小
歐佩克+8個成員國將恢復產能的起始時間推遲兩個月
普京稱已準備好與烏談判
美聯儲公開徵求意見，尋求改革貼現窗口操作
習近平：中國同所有非洲建交國的雙邊關係提升到戰略關係層面
央行：降準有空間，存貸款利率進一步下行還面臨一定的約束
中國財政部等五部門：海南自由貿易港藥品、醫療器械“零關稅”
國泰君安啓動合併海通證券
市場盤點
週四，因投資者擔憂美國經濟增長疲軟，市場等待週五的非農報告，美元指數維持震盪下跌趨勢，最終收跌0.21%，報101.06。基準的10年期美債收益率收報3.7330%；對貨幣政策更敏感的兩年期美債收益率最終收報3.7520 ...
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美元本季度走軟，基本上抹去了2024年的漲幅，因爲交易員預計美聯儲可能很快開始通過降息來放鬆貨幣政策。
根據FactSet的數據，美元週三下跌0.4%，本季度跌幅加深至4%以上，導致衡量美元兌其他主要貨幣的指數今年幾乎持平。
德意志銀行全球貨幣研究主管喬治·薩拉維洛斯（George Saravelos）在週三通過電子郵件發送的一份報告中表示，自8月以來，“市場對美聯儲寬鬆週期的定價相對來說是如此之激進，以至於預計美元將在明年失去其前三大高收益貨幣的地位。在我們的框架中，這意味著一個重大進展，將使美元進入一個更加看跌的區間。”
市場對G10央行的利率預期因此，關於德意志銀行中期美元觀點的關鍵問題 ...
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小程序：每日投行/機構觀點梳理
1. 高盛：推遲年底1.2萬美元的銅價目標至2025年後
高盛分析師寫道，今年夏季銅的供需變化對價格產生了明顯的反應，儘管供應出現問題，銅消費量明顯下降，但精煉銅產量卻有所上升。因此，分析師表示，高盛預期的銅庫存大幅減少將比其此前預計的要晚得多。高盛將年底銅價1.2萬美元的目標推遲到2025年以後，這意味著2025年銅價的平均預估爲每噸10100美元，仍高於今年的數據，但遠低於此前的每噸15000美元的平均預估。
2. 高盛：將2025年銅價預測下調近5000美元，仍強烈看漲黃金
高盛集團退出了對銅的長期看漲頭寸，並將2025年銅價預測下調了近5000美元，理由 ...
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隔夜美國製造業數據疲軟重新點燃了市場對於全球最大經濟體的擔憂，並且以英偉達爲首的芯片股重挫，美股重挫。週三早盤，亞太股市跟風大跌。
截至發稿，日經225指數日內大跌4%，報37126.52點，邁向8月5日崩盤以來最大跌幅；東證指數一度下跌3%，能源板塊跌幅居前，隔夜原油期貨大跌；韓國KOSPI指數開跌2.8%，MSCI亞太地區指數跌超1%。避險情緒出現之際，日元大幅升值，美元兌日元跌破145，日內跌0.32%。
同時，歐美股指期貨明顯下跌，道指期貨跌0.2%，標普500指數期貨跌0.3%，納指期貨跌近0.5%；歐洲斯托克50指數期貨跌0.65%，英國富時100指數期貨跌0.49%，德國DAX指 ...
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儘管市場已經對通脹卸下防備，但宏觀研究公司TS Lombard警告，現在就忽視通脹風險還爲時過早。
該公司指出，現在全球貨幣政策正在放鬆，貨幣供應量增長再次回升。
左爲美國M2貨幣供應量同比變化；右爲歐元區M3貨幣供應量同比變化TS Lombard表示，過快實施寬鬆政策增加了當前低通脹率轉瞬即逝的風險，尤其是在流動性持續過剩的情況下。該公司的猜測是，除非數據突然惡化，否則美聯儲將堅持每次會議降息25個基點的步伐。換句話說，市場已經比美聯儲快了一兩步。
通脹通常滯後於實際可自由支配的支出，後者正在上升當前，不管是在美國還是歐元區，粘性更強、更持久的類別一直是推高通脹的主要因素。
粘性更強、更持久 ...
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【本週重要事件與數據預告：美國非農和中國外儲】1. 週一：①數據：中國8月財新制造業PMI；瑞士7月實際零售銷售年率；法、德、歐、英8月製造業PMI終值；②休市：美股休市一日。芝商所旗下貴金屬、美國原油期貨合約交易提前於北京時間3日02:30結束，股指期貨合約交易提前於北京時間3日01:00結束；洲際交易所旗下布倫特原油期貨合約交易提前於北京時間3日01:30結束。③2024空天信息產業國際生態大會將於重慶舉行。2. 週二：①數據：瑞士8月CPI月率；美國8月標普全球製造業PMI終值、8月ISM製造業PMI、7月營建支出月率。②事件：英國央行副行長布里登發表講話。③財報：美股Gitlab。④華 ...
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【整理：下週重要事件與數據預告——中國外匯儲備、美國大小非農，美聯儲褐皮書、加拿大央行議息】1。 週一：①數據：中國8月財新制造業PMI；瑞士7月實際零售銷售年率；法、德、歐、英8月製造業PMI終值；②休市：美股休市一日。芝商所旗下貴金屬、美國原油期貨合約交易提前於北京時間3日02:30結束，股指期貨合約交易提前於北京時間3日01:00結束；洲際交易所旗下布倫特原油期貨合約交易提前於北京時間3日01:30結束。③2024空天信息產業國際生態大會將於重慶舉行。2。 週二：①數據：瑞士8月CPI月率；美國8月標普全球製造業PMI終值、8月ISM製造業PMI、7月營建支出月率。②事件：英國央行副行長 ...
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本週的美國PCE通脹數據強化了美聯儲下月開始的降息步伐將不那麼激進的前景，消費者支出繼續出人意料地超出所有預期，這清楚地表明美國經濟繼續保持良好態勢，增長穩健且高於趨勢。9月份降息25個基點被認爲基本已成定局，大幅降息的預期有所降溫。
PCE公佈後，美元指數加速漲至逾一週高位，但8月仍創九個月最大月度跌幅。兩年期美債收益率8月累跌超33個基點。美股三大股指集體上漲，道指再創歷史新高，標普500指數也逼近歷史高位。標普500指數8月累漲2.28%，道指累漲1.76%，納指累漲0.65%。
因週五美元和美債收益率同步走強打壓大宗商品，加之OPEC+聯盟內的幾位代表稱，他們預計將推進增產，美油期貨收 ...
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歐元區通脹率本月降至三年來的最低水平，這爲歐洲央行在9月份再次降息提供了更多理由，即使其物價增長有可能在年底反彈。
週五的數據顯示，能源成本的降低推動歐元區20個國家8月的總體CPI從2.6%放緩至2.2%，符合預期，愈發接近歐洲央行2%的目標。
然而，由於服務業通脹加速，一些歐洲央行決策者可能會對該行業的工資增長感到擔憂。
剔除波動較大的食品和能源成本的核心CPI也從上月的2.9%降至2.8%，符合預期，原因是進口商品價格的低迷抵消了服務業通脹從上月的4%升至4.2%的增幅。
服務業通脹可能受到巴黎奧運會的提振，因爲法國的服務成本大幅飆升，一些經濟學家表示，這將是一次性的、暫時的影響。
人們 ...
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