小程序：每日投行/機構觀點梳理
1. 高盛美國大選預測：哈里斯贏面大，但將成爲“跛腳鴨總統”
高盛在本週發佈的研報中表示，按照目前的情況，今年美國大選可能會出現“跛腳鴨總統哈里斯”的結局。高盛表示，目前在中國全國民調層面，哈里斯大概領先特朗普1.5個百分點，並在關鍵搖擺州賓夕法尼亞取得領先。總的來說，哈里斯在11月取勝的概率約爲52%-54%。自從她從拜登手裏接過迎戰特朗普的大旗後，過去一個多月裏選情持續上揚。自今年8月1日以來，共和黨贏下大選的概率下降了10個百分點，民主黨勝選但共和黨掌控參衆兩院或至少一院的概率，上升了11個百分點。高盛同時指出，雖然這是目前最有可能的隱含情況，但結果依然具 ...
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【貝萊德：美國利率過高，政策限制性過大】8月22日訊，貝萊德全球固定收益首席投資官Rick Rieder談及美國勞工統計局的非農報告，該報告顯示，在截至3月份的12個月裏，美國新增就業崗位比之前報告的減少了81.8萬個。他表示，這種幅度的初步修正有助於證實近幾個月來對就業市場疲軟的一些擔憂。這份最新報告最終強調了美聯儲雙重使命中勞動力部分的重要性，並表明在通脹放緩和經濟放緩的情況下，聯邦基金利率的限制性過大。
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【美國股指期貨微漲 投資者等待非農修正值和美聯儲會議紀要】8月21日訊，美國股指期貨小幅走高，投資者等待美國就業數據的年度修正值，以及美聯儲的會議紀要，以尋找有關降息的進一步線索。本週末美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾將在傑克遜霍爾會議上發表講話，可能會決定市場的反彈是否還有進一步的空間，市場對此的期待與日俱增。交易員將目光投向週三的非農就業人數修正值，人們擔心，如果數據過度疲軟，將重新引發對美聯儲降息過遲的擔憂。“鑑於美國勞動力市場是美聯儲政策的中心，此次公佈的數據具有異常高的關注度，”SEB AB挪威臨時首席策略師Amanda Sundstrom表示。“如果新增就業人數大幅下修，可能會加劇美聯儲降 ...
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目前，美股顯示出穩定和樂觀的態勢，市場對即將於週五舉行的傑克遜霍爾經濟研討會上鮑威爾的講話充滿期待。這次講話對於塑造市場對未來可能的降息預期至關重要。
與此同時，高盛在其報告中概述了幾個希望鮑威爾在研討會上解決的關鍵問題。其中最重要的是，在講話中展示對通脹前景的信心。
高盛研究部首席美國經濟學家大衛·梅里克爾（David Mericle）在最近的報告中寫道：“鑑於自上次FOMC會議後發佈的數據，我們預計鮑威爾將對通脹前景表達更大的信心，並更加強調勞動力市場的下行風險。”
在報告中，高盛預測美聯儲將在9月、11月和12月連續三次降息25個基點，並預計明年還將有進一步的季度降息。
該行在報 ...
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小程序：每日投行/機構觀點梳理
1. 德商銀行：日元將走弱，料日本央行12月再次加息
德商銀行策略師Volkmar Baur寫道，日元在短暫走強後將保持結構性疲軟態勢，日本央行料在12月再次加息。日元將再次走軟，因爲真正的加息週期顯然不會到來，明年美元/日元將走強。日本央行非常願意再次加息，但考慮到副行長之前的鴿派評論，9月加息爲時過早，而10月會議又與美國大選日接近，時機不佳，因此預計將在12月加息。就美元/日元匯率而言，如果我們觀察市場對美日政策利率預期的差異，就會發現匯率之前有點過高，而利率預期的調整已經促使匯率回調。
2. 挪威銀行：歐佩克+增產可能導致明年布油價格最低跌至60美元/桶 ...
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德意志銀行（Deutsche Bank）在一份最新研究報告中稱，8月份美股經歷的動盪只是短暫消退，市場仍然很容易重蹈覆轍。
本月初，在一系列令人失望的經濟數據和科技公司盈利疲軟之後，美國主要股指暴跌。日元套利交易的平倉使情況雪上加霜。
德銀寫道，雖然市場後來有所復甦，但回撤背後的催化劑並不一定消失。該行概述了投資者仍需關注的五大風險。
首先，股票估值仍處於歷史高位，市場交易處於中度增持區間。這讓華爾街的一些人在8月份的拋售之前就感到不安，隨著投資者扎堆進入，這種不安情緒仍在繼續。
其次，經濟數據依然脆弱。8月份股市大幅下跌的部分原因是非農就業數據不及預期，7月非農新增就業人數爲19.4萬人，低 ...
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本週，美聯儲官員將在懷俄明州傑克遜霍爾舉行的年度央行會議上發表講話。他們可以略感欣慰的是，美國失業率目前爲4.3%，按歷史標準衡量仍然處於低位。
但通常情況下是這樣的：自上世紀40年代末以來，美國的失業率往往低於5.7%的長期平均水平，直到迅速上升並遠遠高於這一水平，美聯儲官員擔心這種現象會再次出現，而目前的趨勢尚不明朗。
從2023年1月的3.7%上升到2024年7月的4.3%，失業率的穩步上升也伴隨著找工作的人數增加120萬，這通常被視爲經濟的積極信號，但也可能導致失業率上升。
然而，近期，美聯儲官員更加明確地表示，潛在的就業市場疲軟讓他們準備在將美聯儲基準政策利率維持在5.25%-5.5 ...
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本週三晚22點，美國勞工統計局將公佈2024年第一季度非農就業和工資普查初步報告（QCEW），投行和機構都警告就業數據大幅下修的可能性。此次數據涉及2023年4月至2024年3月這一年的勞動力市場表現。
高盛在其研報中提出，此次的年度修訂可能會導致非農就業數據累計下修60萬到100萬。彭博經濟研究團隊則認爲，本次向下修正的幅度將達到80萬，而且今年4月和7月的非農人口未來很可能會被修正至接近零水平，預計美國的失業率最早會在10月份升到4.5%。
金融博客零對沖指出，如果下調幅度高達100萬，這將意味著過去一年中所有“超出預期”的就業數據都是錯誤的，美國就業市場的狀況比政府承認的要糟糕得多。
隨 ...
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外媒對經濟學家的最新調查顯示，多數經濟學家預計美聯儲將在2024年剩餘的三個會議上每次降息25個基點，比上個月預測的降息幅度更大。不過，他們也表示美國陷入經濟衰退的可能性很低。
經濟學家們對美聯儲降息預期轉變的背景是，7月份美國非農就業數據弱於預期，促使利率期貨交易員在本月初預計美聯儲今年的降息幅度高達120個基點，目前這一預期已降至約100個基點。
投資者還表示，市場大幅但短暫的拋售也是導致激進降息預期的驅動因素，這與由於日元突然大幅上漲而導致的大規模槓桿頭寸平倉有關。
儘管一些美聯儲官員暗示將降息，但大多數參與8月14日至19日外媒調查的經濟學家並未預期美聯儲將快速降息。最近的數據，包括上 ...
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根據DataTrek Research的數據，美國股市歷來在美聯儲一年一度的傑克遜霍爾經濟政策研討會期間上漲。美聯儲主席鮑威爾將在週五發表演講，投資者將密切關注此次會議。
DataTrek聯合創始人尼古拉斯-科拉斯（Nicholas Colas）在週一通過電子郵件發送的一份說明中表示：“標普500指數（SPX）往往會在美聯儲傑克遜霍爾會議前後的兩週內反彈，主要是在美聯儲主席發表講話之後。我們預計今年也會出現同樣的情況。”
傑克遜霍爾經濟政策研討會將於8月22日至24日在懷俄明州傑克遜霍爾舉行，這是一次中央銀行家和經濟學家的聚會。鮑威爾定於台北時間週五晚上10點在會議上發表講話。
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