加入“不衰退俱樂部“的投行和分析師數量不斷增加，但判斷衰退與否的難度也在不斷加大，因爲經濟數據呈現矛盾信號。今天的就業報告或能提供一些關鍵信息。華爾街預計，7月份非農就業人數料將增加20萬，這將是2020年12月以來的最小增幅，而失業率預計將穩定在3.6%。此前，6月份非農新增20.9萬人，今年迄今總數約爲170萬人。GDP、生產率和消費者支出等數據最近出人意料地強勁，這可能會使就業數據成爲判斷經濟是否走向低迷，以及美聯儲是否需要繼續加息的關鍵要素。LPL Financial首席經濟學家傑弗裏·羅奇(Jeffrey Roach)表示：“無論你的觀點是完全避開衰退、實現軟著陸，還是到年底徹底衰退 ...
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【德商銀行：除非非農就業數據特別疲弱，否則美元將繼續受到支撐】8月4日訊，德商銀行外匯分析師You-Na Park-Heger在一份報告中說，今晚的美國非農就業數據應該會證實美國經濟表現良好，並將繼續支撐美元。只要今天的數據不是特別糟糕，在經濟發展相當穩健和勞動力市場喫緊的背景下，美元可能會繼續找到支撐。不過，在週三強勁的美國ADP數據公佈後，市場有可能對非農預期過高，因此美元一開始可能會走軟。
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1. 美銀：如果美聯儲降息晚於預期，美元可能上漲。美國銀行分析師在一份報告中表示，頑固通脹和市場對美聯儲寬鬆政策“過早”的定價對美元來說是個好兆頭。他們表示：“我們仍認爲，在2023年剩餘時間裏，對過早降息的定價（對美元而言）存在上行風險。”他們補充稱，預計到2024年，美元將“走向長期均衡”。市場大多押注通脹放緩的速度足以讓美聯儲從明年初開始降息，但美國銀行表示，勞動力市場緊張和寬鬆的財政政策可能會使通脹保持粘性。2. 滙豐銀行：英國將比美國和歐元區在更長時間內維持較高利率。滙豐銀行資產管理公司分析師Hussain Mehdi在一份報告中稱，與美國和歐元區相比，英國距離結束加息似乎更遠。在英 ...
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【瑞銀：警惕非農數據對市場情緒的影響】8月4日訊，瑞銀表示，他們的基本假設仍然是，美聯儲利率已經達到本輪加息週期的峯值。但在美聯儲9月會議之前，還有兩份CPI數據和兩份非農就業報告要公佈，投資者情緒可能會繼續轉變。此外，目前市場已經在爲軟著陸定價，而且越來越多的人相信，付出相對較小的經濟代價就能讓通脹逐漸回落到2%。如果未來有跡象表明美國經濟軟著陸的可能性下降，市場將受影響。要警惕今晚公佈的非農數據成爲美聯儲進一步加息的催化劑的可能性，並警惕該報告可能讓市場對“軟著陸”的自滿情緒動搖。
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【下週財報日曆】下週三大電信運營商財報來襲，中國電信(00728.HK)、中國聯通(00762.HK)、中國移動(00941.HK)將於下週公佈財報，此外，阿里巴巴(09988.HK)、中芯國際(00981.HK)、理想汽車(02015.HK)亦將放榜。經濟數據方面，美國7月未季調CPI年率、中國7月CPI年率、中國7月M2貨幣供應年率等數據將於下週公佈。此外，下週一華虹半導體(01347.HK)回A上市；下週EIA月度短期能源展望報告、歐佩克月度原油市場報告和IEA月度原油市場報告陸續公佈，敬請留意。完整個股財報日曆請前往APP-日曆查看。點擊查看>>
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週五晚8點30分，美國勞工部將公佈7月非農就業人數及失業率，目前市場預計7月非農就業人數將增加22萬人，增速較前值的增加22.9萬人有所放緩；失業率則仍與上月持平，穩定在3.6%。目前，所有人的目光都正緊盯著週五的美國就業報告，在惠譽下調美國信用評級引發市場避險反應後，市場重新關注美聯儲的政策，這導致美元和長期債券收益率飆升。如果非農就業報告明顯偏離預期，諸多資產的前景可能會受到影響。 另外，鮑威爾也已經明確表示，美國的貨幣政策目前已經足夠嚴格，9月份的決定將完全取決於數據。在那之前，還有兩份通脹和幾份就業報告有待公佈，其中就包括今夜公佈的7月非農報告。“不祥之兆”仍存雖然市場認爲美國的勞動力 ...
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在惠譽下調美國評級、中國財政部增發國債等多重因素影響下，全球債券市場的情緒迅速惡化，增加了週五非農數據帶來的潛在風險。美國長期國債收益率飆升至11月以來的最高水平，美債市場接近回吐2023年所有漲幅，粉碎了市場對從去年創紀錄的12.5%跌幅中反彈的希望。在交易員撤回對美國這個全球最大經濟體陷入衰退的押注之際，債市的悲觀情緒已蔓延至歐洲和亞太地區。本週三的ADP數據顯示，美國私營部門創造的就業崗位數量高於預期。ADP被稱爲“小非農”，哪怕在過去一段時間內，其對非農數據的預測作用已經不復存在。美聯儲主席鮑威爾7月新聞發佈會上強調稱，接下來兩份非農數據是官員們決定9月是否再次加息時重點關注的數據，因 ...
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里士滿聯儲主席巴爾金表示，6月通脹的緩解幅度大於預期，這可能表明美國經濟可以實現“軟著陸”，即在沒有破壞性衰退的情況下恢復價格穩定。巴爾金週四在一場演講中說：“通脹在短期內正常化，經濟避免了額外的創傷，這（軟著陸）仍然是一個合理的故事。當然，上個月的通脹數據不錯，我希望這是一個信號。可以肯定的是，美聯儲的目標不是引發經濟衰，這是爲了降低通脹，符合我們的使命。” 巴爾金沒有特別提到提高利率的必要性。美聯儲的下一場利率決議將在9月召開，決策者將在做出決定之前進一步瞭解通脹和就業情況。此前公佈的一份報告顯示，美國CPI數據6月份較上年同期上漲3%，爲兩年多來的最小漲幅。但美聯儲的關鍵指標——核心個人 ...
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【整理：隔日宏觀數據回顧（2023-08-04）】亞太1. 7月財新中國服務業PMI錄得54.1，回升0.2個百分點。北美1. 美國7月挑戰者企業裁員人數錄得2.3697萬人，爲2022年8月以來新低。2. 美國6月工廠訂單月率錄得2.3%，爲2021年1月以來最大增幅。3. 美國至7月29日當週初請失業金人數 22.7萬人，預期22.7萬人，前值22.1萬人。4. 美國7月Markit服務業PMI終值 52.3，預期52.4，前值52.4。5. 美國7月ISM非製造業PMI 52.7，預期53，前值53.9。6. 美國至7月28日當週EIA天然氣庫存變化值錄得140億立方英尺，爲2023年3 ...
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儘管市場在惠譽下調美國信用評級後反應溫和，但美國長期國債有望迎來今年最糟糕的一週。其他催化劑包括本月開始的長期國債拍賣規模增幅超出預期、日本央行放鬆對主權債券收益率的控制以及強勁的美國就業數據，所有這些都打擊了對美國國債的需求。美國10年期國債收益率週四繼續飆升，一度上漲10個基點至年內高點4.18%。30年期國債收益率過去三個交易日攀升近25個基點，回到去年11月中旬的水平，當時通脹率仍高於7%，是當前的兩倍多。惠譽本週早些時候將美國的主權評級從AAA下調至AA+，理由是預計未來三年財政狀況將惡化，政府債務負擔較高且不斷增長。巧合的是，不到24小時後，中國財政部兩年半以來首次提高了季度借款預 ...
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